中華商務(wù)網(wǎng)訊：本周，基本面上各國宏觀經(jīng)濟方面好消息不多，中國未有進一步刺激政策出臺；行業(yè)方面，7月銅產(chǎn)量的環(huán)比減少及重啟金屬收儲的消息再度出現(xiàn)，說明冶煉企業(yè)正在采取各種方法自救，但我們認為目前來看收效不會很大。渣打及德意志銀行的報告均稱國內(nèi)銅庫存仍在不斷升高。嘉能可擴產(chǎn)能、智利Escondida銅礦銅產(chǎn)量仍在增加等等加大供應(yīng)壓力的消息，令銅價仍將承壓。預(yù)計下周將公布的眾多經(jīng)濟數(shù)據(jù)亮點不多。美聯(lián)儲公布7月會議紀(jì)要，QE3已經(jīng)對市場刺激有限。因此我們判斷下周銅價仍將維持震蕩下行之勢。

本周（8.13-8.17）行情一覽：

附最近長江現(xiàn)貨銅價走勢圖：

庫存情況：

上期所：本周五上期所銅庫存156151噸，比上周五的158052減少1901噸。

LME：本周五LME銅庫存234550噸，比上周五的241250噸減少6700噸。

渣打銀行：保稅倉庫內(nèi)的銅庫存預(yù)估比7月份提高10萬噸。包括國內(nèi)市場的商業(yè)庫存在內(nèi)，中國銅庫存總量約為100萬噸，約相當(dāng)于七周需求。

德意志銀行：存放在中國保稅倉庫內(nèi)的銅可能在55萬-57.5萬噸，交易員通常的運轉(zhuǎn)庫存為30萬-35萬噸。

現(xiàn)貨市場：

周內(nèi)適逢交割，換月前，隔月價差持續(xù)高企在400元/噸-500元/噸，滬倫比值修復(fù)，進口銅供應(yīng)增加，市場整體供應(yīng)充裕，期盤近高遠低明顯，當(dāng)月合約與主力合約一度價差擴展至1000元/噸，持貨商逢高換現(xiàn)心切，現(xiàn)貨從升水轉(zhuǎn)為貼水，并一路擴大至貼水200元/噸，下游駐足，等待換月后低價購買，但換月后期銅反彈，遠月勁揚，持貨商為維穩(wěn)價格，大幅提高升水報價，周五銅價與升水共漲，升水已提高至升水350元/噸，周內(nèi)部分套利者拋近買遠活躍，下游接貨情況先抑后揚，市場成交主要貢獻來自于中間套利商。

行業(yè)消息：

WBMS：1-6月全球銅市供應(yīng)短缺129000噸。

智利銅業(yè)委員會：今明年智利銅產(chǎn)量料為540.4及551萬噸。

2015年起俄羅斯或?qū)⑷∠�陰極銅出口稅。

津巴布韋鼓勵外商投資銅鎳等礦業(yè)領(lǐng)域。

中國統(tǒng)計局：7月中國精煉銅產(chǎn)量為48.3萬噸，同比增0.8%，環(huán)比減6.8%。7月銅精礦產(chǎn)量14.4萬噸，同比增18%，環(huán)比減少3.4%。

中國部分金屬冶煉企業(yè)希望政府重啟工業(yè)金屬收儲計劃來為金屬價格提供支撐。消息人士稱，在今年7月舉行的一個行業(yè)會議上，數(shù)家冶煉商的高層人士表示，中國有色金屬協(xié)會已經(jīng)準(zhǔn)備建議政府重啟金屬收儲計劃。

江西贛州制定稅收政策扶持銅鋁等有色金屬產(chǎn)業(yè)。

企業(yè)動態(tài)：

智利Escondida銅礦上半年銅產(chǎn)量同比增18.3%至533242噸。

嘉能可旗下PASAR銅冶煉精煉廠重啟產(chǎn)能，該銅廠每年的銅精礦處理能力為720,000噸，年精煉銅生產(chǎn)能力為215,000噸。

Xstrata旗下Antapaccay銅礦項目即將投產(chǎn)，前5年銅精礦年產(chǎn)量或達16萬噸。

紫金銅業(yè)：陽極泥主體工程封頂。

云南銅業(yè)：伴隨銅價下跌，云南銅業(yè)二季度虧損。

宏觀資訊：

1、歐元區(qū)經(jīng)濟衰退明顯：

2012年第二季度歐元區(qū)17國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比下降0.2%。此外，6月份歐元區(qū)工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比下降0.6%，歐盟工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比下降0.9%。  

6月份，德國工業(yè)訂單量下降1.7%，這暗示德國制造正陷入困境。二季度德國經(jīng)濟環(huán)比增長0.3%，低于第一季度的0.5%。

2、美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍喜憂參半，復(fù)蘇難言順利：

美國7月初請失業(yè)金人數(shù)接近預(yù)期為36.6萬；

美國7月新屋開工月率差于預(yù)期，下降1.1%；

7月營建許可大幅上漲6.8%，高于預(yù)期的0.7%；

美國8月費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)(936.172,-4.02,-0.43%)為-7.1，差于預(yù)期水平的-5.0，并為連續(xù)第4個月處于零下方，這表明其轄區(qū)內(nèi)8月份制造業(yè)活動繼續(xù)處于萎縮狀態(tài)。

3、中國經(jīng)濟下行壓力仍在：

國務(wù)院督查組之行對地方一些不執(zhí)行不到位的做法給予了明確警示，此次調(diào)查行動定調(diào)“從嚴(yán)調(diào)控”。

國土資源部近日表示，將堅決按照國家房地產(chǎn)調(diào)控要求并根據(jù)上半年住房用地供應(yīng)計劃完成情況，積極做好土地市場的宏觀調(diào)控和政策引導(dǎo)。

中國央行周二發(fā)出警告，稱要防范不良貸款規(guī)模上升可能導(dǎo)致的金融系統(tǒng)性風(fēng)險。

（關(guān)鍵詞：銅價）

(關(guān)鍵字：銅價)