近期天然橡膠主力合約震蕩反彈表現(xiàn)為主。目前看，產(chǎn)區(qū)季節(jié)性上量預期明顯，但海運問題導致物流環(huán)節(jié)運輸受限，進口膠到港量或不及預期，港口去庫狀態(tài)維持，現(xiàn)貨溢價短時難以緩解。需求端來看，下游輪胎企業(yè)開工率高位維持，半鋼胎在海外出口需求旺盛下，開工率高位持穩(wěn)，對原料補庫積極性提高，提振天膠消費。全鋼胎消費則令人堪憂，因整體需求偏弱，各企業(yè)成品庫存表現(xiàn)不一，后期不排除個別企業(yè)會出現(xiàn)生產(chǎn)降速的可能性。終端汽車方面，7月車企優(yōu)惠政策延續(xù)。根據(jù)工信部最新公布的新車上市名錄里面可以看到，多家車企的新車型與換代車型將于近期發(fā)售，亦將刺激未來汽車銷售增長預期。整體看，近期海外原料價格止跌企穩(wěn)，對膠價底部支撐未出現(xiàn)進一步惡化。中長線來看，全年天然橡膠依舊處于供小于求的供需格局，建議待回調到位后關注逢低做多的機會。

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