據(jù)香港文匯報報道，外圍美股隔晚現(xiàn)整固行情，適逢昨日為港現(xiàn)貨月期指結(jié)算日，在結(jié)算效應(yīng)支撐下，恒指曾升穿周三高位的23,204點(diǎn)，高見23,209點(diǎn)，但升勢蕓花一現(xiàn)，而隨�敉惺行�應(yīng)減弱，大市也由升轉(zhuǎn)跌。今日為五窮月的最后一個交易日，臨近六絕月，加上該月為世界杯開鑼的日子，往年該月份多冇乜運(yùn)，何況港股近期又累積了一定升幅，有投資者鎖定利潤，無疑也為大市上沖構(gòu)成壓力。

盡管港股短期缺乏方向感，不過市場沽壓不算大，料續(xù)有利板塊輪動，當(dāng)中有業(yè)績可憧憬的電力股是其中之一。大唐發(fā)電(0991)近期緩步反彈，即使市況昨日頗為反復(fù)，午后更有所轉(zhuǎn)弱，惟該股仍可保持升勢至完場，收報3.03元，升0.02元或0.66%，為連續(xù)第7個交易日上升，成交2,400萬元。

大唐去年純利35.29 億元（人民幣，下同），較上年減少12.2%，扣除非經(jīng)常性項(xiàng)目，基本盈利40.88億元，較上年增加82.1%，每股盈利30.7分，派息12分，增加20%。

受惠于去年煤價下跌，大唐期內(nèi)的發(fā)電業(yè)務(wù)表現(xiàn)理想，惟業(yè)績遜于同業(yè)，主要是煤化工產(chǎn)生虧損所影響。集團(tuán)現(xiàn)時發(fā)展三項(xiàng)煤化工項(xiàng)目，包括多倫煤化工項(xiàng)目，位于內(nèi)蒙古，項(xiàng)目年產(chǎn)46 萬噸聚丙烯，2012年3月試產(chǎn)，去年已達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)，累計生產(chǎn)聚丙烯21.3萬噸、混合芳烴6.8萬噸及液壓石油氣約4.7萬噸，大唐占60%，去年應(yīng)占虧損逾7億元。由于煤化工受到國策的支持及鼓勵，而項(xiàng)目本身也擁有明顯的優(yōu)勢，隨�繇�(xiàng)目進(jìn)入收成期，可望成為未來盈利的增長動力。

PB0.73倍 估值仍吸引

大唐今年首季純利微升0.5%至9.43億元，表現(xiàn)仍遜同業(yè)，但未來業(yè)務(wù)表現(xiàn)可望改善，其盈利前景依然樂觀。事實(shí)上，大唐現(xiàn)價市盈率8.93倍，今年預(yù)測市盈率降至約7倍，在同業(yè)中并不算貴。此外，該股市賬率(PB)0.73倍，相比華能(0902)和華電(1071)均逾1倍，大唐明顯被低估。大唐已七連升，在強(qiáng)勢已成下，料升勢仍可期擴(kuò)大，上望目標(biāo)為年高位的3.74港元。

(關(guān)鍵字：大唐發(fā)電 煤化工進(jìn)收成期)