國(guó)內(nèi)低硫石油焦生產(chǎn)，集中于中石油及中海油煉廠，受其指標(biāo)影響，兩大煉廠所產(chǎn)石油焦其下游流向差異較大，同時(shí)，價(jià)格走勢(shì)各不相同。2024年一季度表現(xiàn)尤為明顯。

1.中海油穩(wěn)中窄幅波動(dòng)上行 中石油漲跌互現(xiàn)

截止4月2日，中石油煉廠1#高品質(zhì)焦價(jià)格至3350元/噸，環(huán)比3月2日價(jià)格穩(wěn)中上漲2.29%，同比則下跌6.94%%，而2A焦價(jià)格至2500元/噸，環(huán)比下調(diào)300元/噸或10.71%，同比2023年同期降幅達(dá)21.88%;

中海油旗下低硫焦價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)以穩(wěn)中上行為主，2A焦4月2日至2527元/噸，環(huán)比3月2日，漲幅在2.72%，同比下降9.10%。

中石油方面，其低硫焦下游以石墨電極為主要方向。中海油方面，目前則主要流向負(fù)極材料及鋁用碳素?fù)脚涫袌?chǎng)。

2.中石油低硫焦負(fù)極流向減少，主要用于石墨電極

據(jù)了解，中石油東北地區(qū)低硫焦，下游主要領(lǐng)域?yàn)椋菏�墨電極、石墨陰極、負(fù)極材料及化工、特種石墨等。

從下圖我們可以明顯看到，在2023年初，負(fù)極材料用石油焦中，中石油占比達(dá)49%，12月占比已降低至27%，減少22個(gè)百分點(diǎn)。

2023-2024年，負(fù)極企業(yè)利潤(rùn)薄弱，多采取降本增效的經(jīng)營(yíng)策略。在經(jīng)歷技術(shù)革新后，中石化生產(chǎn)的中硫焦、中海油及地?zé)捝踔吝M(jìn)口的低硫焦，在生產(chǎn)中都能得到應(yīng)用，中石油低硫焦因價(jià)格偏高，其占比呈現(xiàn)持續(xù)下滑的趨勢(shì)。

通過(guò)了解中石油低硫焦其下游流向，我們發(fā)現(xiàn)2023年初，負(fù)極領(lǐng)域消費(fèi)占比達(dá)30%-40%以上，但2024年3月末已降至10%-20%左右，負(fù)極材料采購(gòu)中石油低硫焦的數(shù)量明顯下滑。

中石油低硫焦品質(zhì)優(yōu)異，盡管在負(fù)極材料等領(lǐng)域，通過(guò)技術(shù)突破，會(huì)被中硫焦“平替”;但在石墨電極及石墨陰極領(lǐng)域，對(duì)石油焦有更高的粒度要求，仍以中石油低硫焦為主，此兩類(lèi)產(chǎn)品成為中石油低硫焦的主要下游。

石墨陰極主要用于電解鋁廠，使用壽命基本可達(dá)5年以上，下游需求堅(jiān)挺，但產(chǎn)品更換頻率過(guò)低，原料低硫焦消耗量較低，對(duì)低硫焦市場(chǎng)影響微弱。

石墨電極主要用于電弧爐煉鋼，作為消耗品，成為中石油低硫焦的“救命稻草”，但這根稻草深受鋼廠開(kāi)工影響，截止2024年3月末，獨(dú)立電弧爐開(kāi)工率為70.28%，同比減少6.01%;產(chǎn)能利用率53.06%，同比下跌15.12%。 石墨電極產(chǎn)量隨電弧爐開(kāi)工調(diào)整，2024年3月石墨電極產(chǎn)量約為3.95萬(wàn)噸，同比減少15.96%。利空中石油低硫焦需求，價(jià)格支撐乏力。

3.中海油低硫焦下游領(lǐng)域眾多，煉廠出貨順暢

中海油低硫焦產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定，鋁用摻配或負(fù)極原料等下游領(lǐng)域，皆可選擇中海油低硫焦作為原料。

據(jù)了解，2024年3月，中海油低硫焦產(chǎn)量為13.26萬(wàn)噸，負(fù)極領(lǐng)域占比至20%-25%。主要原因：2024年一季度，電池廠排產(chǎn)增加，負(fù)極企業(yè)開(kāi)工恢復(fù)，產(chǎn)量增加，3月產(chǎn)量達(dá)13.38萬(wàn)噸，環(huán)比增加16.35%，四月預(yù)計(jì)達(dá)到14萬(wàn)噸，下游需求穩(wěn)步上漲，對(duì)原料需求自然增加，中海油低硫焦因其穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)且性?xún)r(jià)比高成為負(fù)極材料的優(yōu)先選擇。

鋁用碳素是中海油低硫焦的傳統(tǒng)消費(fèi)領(lǐng)域，云南地區(qū)電解鋁復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能已超過(guò)80%，開(kāi)工增加原料需求，煉廠出貨平穩(wěn)順暢，下游拿貨積極，市場(chǎng)堅(jiān)實(shí)，焦價(jià)呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。

4.低硫焦后市預(yù)測(cè)

國(guó)內(nèi)石油焦供應(yīng)量充足，中石油錦州煉廠4月10日檢修，預(yù)計(jì)4月中石油低硫焦產(chǎn)量減少1.5萬(wàn)噸，對(duì)整體低硫焦市場(chǎng)影響微弱。國(guó)產(chǎn)低硫焦，疊加進(jìn)口焦補(bǔ)充，及前期庫(kù)存積累，市場(chǎng)整體供應(yīng)仍較為充裕，可滿(mǎn)足下游生產(chǎn)所需。

預(yù)計(jì)4月低硫焦整體或大面持穩(wěn)，隨電解鋁、負(fù)極材料產(chǎn)量增加，低硫焦仍存漲價(jià)空間;石墨電極部分暫無(wú)明確增產(chǎn)計(jì)劃，電極用低硫焦市場(chǎng)短期內(nèi)仍以平穩(wěn)運(yùn)行為主。

(關(guān)鍵字：石油焦 數(shù)據(jù)分析)