本周，紐約期銅市場上演了一輪史詩級的逼空行情，COMEX期銅價格在短短幾天內(nèi)便飆升了約6%。而在這輪瘋狂的逼空行情中，洛陽鉬業(yè)旗下貿(mào)易公司埃珂森（IXM），也被媒體報道因持有大量空頭頭寸而身陷“旋渦”中。

周四，洛陽鉬業(yè)在A股市場大跌約5%。

對此，洛陽鉬業(yè)在周四發(fā)表聲明表示，已關(guān)注到媒體關(guān)于旗下貿(mào)易公司埃珂森的相關(guān)報道，特澄清如下：

國際貿(mào)易公司在一個市場買入，同時，以相同數(shù)量在另一個市場賣出的對沖交易策略是行業(yè)通行做法。

目前美國COMEX市場銅產(chǎn)品高溢價，作為全球商品貿(mào)易公司，在該市場進行實貨交易是有利的。

埃珂森這種對沖交易策略與單純投機不同，風險完全可控。埃珂森有嚴密風控機制，操作均在框架內(nèi)。

根據(jù)公開信息，埃珂森隸于洛陽鉬業(yè)集團，是全球第三大有色金屬貿(mào)易商，2005年成立，總部位于瑞士日內(nèi)瓦。其主要業(yè)務(wù)范圍為有色金屬及其礦產(chǎn)的整合貿(mào)易，致力于金屬的發(fā)掘、整合、混拌、加工、運輸、經(jīng)銷，目前交易的品種包含銅、鋁、鉛、鋅、銀、鎳、鈷、鋰、鈮鐵等。

此前，據(jù)媒體援引五位消息人士周三透露，大宗商品貿(mào)易商托克（Trafigura）和埃珂森正在尋求購買實物銅，以用來應(yīng)對他們在芝商所（CME）上的大量空頭頭寸。在銅價飆升至歷史新高后，他們可能需要購買實物銅來交付這些頭寸，以避免因價格上漲帶來的更大損失。

空頭頭寸可以是對價格下跌的押注，也可以用于生產(chǎn)商或貿(mào)易商對其商品的套期保值。當持有空頭頭寸的各方被迫虧本回購或交付實物銅以平倉時，就會出現(xiàn)軋空現(xiàn)象。

COMEX期銅價格在周三創(chuàng)下逾每磅5.1美元的歷史新高，今年迄今為止已累計上漲了28%，尤其是在過去一周的時間里，價格漲幅明顯放大。

托克是北美最大的銅實物供應(yīng)商之一。對于媒體的相關(guān)報道，托克日前也已表示，“鑒于紐約期銅市場存在的溢價，我們正在向COMEX裝運更多金屬。”

芝加哥商品交易所則表示，“我們正持續(xù)監(jiān)控我們的市場，市場參與者正在按照設(shè)計管理銅期貨的風險和相關(guān)不確定性。”

紐約期銅逼空行情何時結(jié)束？

不少業(yè)內(nèi)人士表示，預計COMEX期銅的逼空行情不會很快結(jié)束，價格將繼續(xù)攀升，直到南美和澳大利亞的更多金屬運抵美國。

CRU分析師Robert Edwards表示，“美國的銅供應(yīng)和需求基本面雖然并非不支持銅價，但可能無法證明這種極端的逼空情況是合理的，這表明該市場正在發(fā)生著一些其他不為人知的事情。”

很顯然的是，目前COMEX期銅的漲勢要明顯超過了LME銅的漲幅，這為兩者之間創(chuàng)造了套利機會，即銅生產(chǎn)商和貿(mào)易商在不同地點出售商品，以利用價格差。

一位消息人士表示，考慮到運費和保險費率等成本，交易商從LME系統(tǒng)提取銅并將其交付給CME，每噸可以賺取約300美元。

但問題是，LME注冊倉庫中的銅有一半來自俄羅斯，這些產(chǎn)地的銅并無法交付到CME系統(tǒng)。

花旗銀行分析師在一份報告中則認為，與套利有關(guān)的空頭回補助長了COMEX的漲勢，不過這種漲勢可能難以維持，實物銅的重定向?qū)⒕徑馓桌�的不平衡，但需要時間。

據(jù)消息人士表示，托克已經(jīng)要求一些銅生產(chǎn)商將5月和6月的貨物轉(zhuǎn)運到美國。但在短時間內(nèi)改變目的地極為困難。

從銅市場當前的整體格局看，整個銅市場的供需其實正在進入一個頗為緊張的狀態(tài)。一方面供給端頻繁受到擾動，現(xiàn)有銅礦產(chǎn)量在未來幾年將急劇下降，引發(fā)著人們對銅供給短缺的擔憂；另一方面，全球制造業(yè)復蘇、AI浪潮和能源轉(zhuǎn)型也正在推升市場對銅的需求。

(關(guān)鍵字：紐約期銅 洛陽鉬業(yè) 埃珂森 制造業(yè))