據(jù)悉，8日，國內(nèi)有機硅中間體DMC主流成交價上漲500-1000元/噸，普遍站上21000元/噸，漲幅近5%。本周四，行業(yè)將在山東淄博召開會議，主要企業(yè)預(yù)計將在會上就后市價格達成共識，為行業(yè)進一步提價打下基礎(chǔ)。

今年以來，DMC價格上漲超過10%，較去年6月低點上漲超過60%。目前，有機硅單體企業(yè)庫存維持低位，部分企業(yè)裝置產(chǎn)出受限，如國內(nèi)最大產(chǎn)能道康寧40萬噸裝置2月故障產(chǎn)量下滑，3月又將進行檢修；江西星火40萬噸裝置2月檢修，目前僅20萬噸復(fù)產(chǎn)；魯西化工6.5萬噸裝置本周因故障意外停車。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，短期看，有機硅單體缺貨、上游原料金屬硅漲價、下游需求回升等因素將繼續(xù)助推DMC價格上漲。
中長期看，國內(nèi)有機硅行業(yè)經(jīng)歷2011年以來產(chǎn)能過剩導(dǎo)致的持續(xù)低迷后，部分企業(yè)已永久退出，疊加環(huán)保壓力下現(xiàn)有產(chǎn)能開工不足、新建產(chǎn)能受限，行業(yè)供需格局明顯改善。有機硅行業(yè)高景氣超預(yù)期，可繼續(xù)關(guān)注上周提示的新安股份、興發(fā)集團(等有機硅單體生產(chǎn)商。

相關(guān)概念股：

興發(fā)集團：草甘膦、有機硅行業(yè)高景氣，“礦電磷”一體化航母即將起航

草甘膦、有機硅行業(yè)高景氣，“礦電磷”一體化航母即將起航：“礦電磷一體化”磷化工龍頭，2017年草甘膦、有機硅業(yè)務(wù)業(yè)績彈性大公司主營草甘膦、有機硅、黃磷及磷肥、磷酸鹽等產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售，以及磷化工貿(mào)易業(yè)務(wù)。公司營收連續(xù)10年增長，2013年至今受行業(yè)低迷拖累，經(jīng)營業(yè)績處于底部。作為國內(nèi)草甘膦龍頭、有機硅領(lǐng)先企業(yè)，2017年將受益行業(yè)景氣上行，業(yè)績彈性大。公司磷礦石儲量國內(nèi)排名居前，長期將受益磷化工行業(yè)復(fù)蘇。

草甘膦和有機硅景氣上行，磷肥和磷礦石靜待底部回暖。

草甘膦：需求未來每年增長2%-4%，上半年存在補庫存需求；行業(yè)無新增產(chǎn)能，停工的中小企業(yè)復(fù)產(chǎn)難度大，目前行業(yè)開工率處在歷史高位，環(huán)保高壓或?qū)е?017年階段性供給緊張；原料價格維持高位，整體看草甘膦仍將高位運行，長遠看行業(yè)集中度繼續(xù)提升，看好打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭；

有機硅：行業(yè)低迷多年，2015年起開始產(chǎn)能出清，未來幾年行業(yè)需求每年增長4%-6%，但供給端無新增產(chǎn)能，目前行業(yè)開工率70%，環(huán)保高壓下開工率難以繼續(xù)提升，長期看價格有望維持上漲趨勢，價差繼續(xù)擴大，行業(yè)景氣度繼續(xù)上行；

磷肥及磷礦石：磷肥目前處在周期底部，未來幾年需求增速大于供給，原材料價格高企，磷肥價格長期看漲，磷礦石70%用于磷肥生產(chǎn)，一旦磷肥回暖，磷礦石價格上漲彈性大。

礦電磷一體化經(jīng)營，成本和資源優(yōu)勢明顯：公司通過構(gòu)建循環(huán)經(jīng)濟模式，成功打造具備資源稟賦、成本優(yōu)勢和規(guī)模經(jīng)濟的核心競爭力：公司“甘氨酸+草甘膦+有機硅”產(chǎn)業(yè)鏈成本競爭力強，8萬噸甘氨酸產(chǎn)能可滿足13萬噸草甘膦生產(chǎn)需求，草甘膦副產(chǎn)物氯甲烷可用于有機硅生產(chǎn)，2017年14億定增落地后，內(nèi)部循環(huán)經(jīng)濟實現(xiàn)閉環(huán)；公司磷礦石儲量2.67億噸，預(yù)計仍將繼續(xù)做大體量，拓寬護城河；公司年發(fā)電量近5億度，自發(fā)電成本比外購電價低60%，黃磷成本比行業(yè)低15%，憑借濱臨長江的區(qū)位優(yōu)勢，公司產(chǎn)品運輸成本優(yōu)勢明顯。

預(yù)計16-18年公司歸母凈利1.0/3.7/4.6億，對應(yīng)市盈率72/20/16倍；6個月目標(biāo)價18元。

新安股份：草甘膦及有機硅景氣復(fù)蘇，盈利步入上行通道

新安股份發(fā)布2016年度業(yè)績預(yù)盈公告，預(yù)計2016年度經(jīng)營業(yè)績：與上年同期相比將實現(xiàn)扭虧為盈，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7500萬元至10000萬元，據(jù)此測算，第四季度單季實現(xiàn)歸母凈利潤8762萬元至11262萬元，去年同期為-11507萬元。

公司業(yè)績扭虧為盈主要由于下半年公司主導(dǎo)產(chǎn)品草甘膦、有機硅產(chǎn)品市場價格有所回升，產(chǎn)品毛利率也有所上升；公司收到的2016年度搬遷損失補償金6715.65萬元計入營業(yè)外收入；此外公司出讓杭化新材料5%的股權(quán)，增加投資收益2084.84萬元。

新安股份是國內(nèi)草甘膦及有機硅行業(yè)龍頭企業(yè)，當(dāng)前擁有草甘膦原藥產(chǎn)能8萬噸/年，有機硅單體產(chǎn)能約28萬噸/年（權(quán)益產(chǎn)能約25.5萬噸），2017年有機硅單體產(chǎn)能將增加至31萬噸/年（權(quán)益產(chǎn)能約27萬噸）。

2016年下半年以來，隨著環(huán)保力度的加強，草甘膦和有機硅供給均有所收縮，帶動產(chǎn)品價格持續(xù)回暖，助力公司2016年業(yè)績扭虧為盈，伴隨草甘膦及有機硅行業(yè)景氣逐步復(fù)蘇，2017年公司業(yè)績有望實現(xiàn)較大幅度增長。此外，公司在無人機植保領(lǐng)域的布局有望逐步貢獻業(yè)績，未來成長空間廣闊。預(yù)計公司2016~2018年EPS分別為0.14、0.37、0.52元。

魯西化工：尿素回暖化工品盈利改善，業(yè)績迎來反轉(zhuǎn)

春耕供需缺口推動尿素價格上漲，公司尿素生產(chǎn)工藝迎升級改造。2016年國內(nèi)尿素市場價格總體呈現(xiàn)“V”形走勢，年初廠家報價1360元/噸，8月底低至1130元/噸上下，之后開始反彈，現(xiàn)在維持在1700元/噸左右。2016年三季度以來尿素價格不斷上漲，驅(qū)動因素由成本推動轉(zhuǎn)變?yōu)楣┬枞笨诶瓌樱�由于行業(yè)開工率低下以及下游冬儲進程緩慢，2017年春耕期尿素供需存在顯著缺口，未來產(chǎn)品價格有望進一步上漲。公司目前擁有90萬噸尿素產(chǎn)能，其中50萬噸氣化爐工藝，40萬噸固定床工藝

未來公司將再建設(shè)100萬噸尿素產(chǎn)能，均為氣化爐技術(shù)路線，投產(chǎn)后公司綜合生產(chǎn)成本將進一步降低。

己內(nèi)酰胺價格持續(xù)走高，公司盈利大幅改善。2016年上半年己內(nèi)酰胺價格相對溫和，7、8月受到工廠輪番檢修和G20峰會影響，開工負(fù)荷持續(xù)下降，場內(nèi)價格出現(xiàn)近2000元/噸的漲幅。隨后在小幅陰跌后，下游切片市場貿(mào)易商大量囤貨、原料純苯緊缺和價格大幅上調(diào)引起了己內(nèi)酰胺價格一路上漲至目前19000元/噸附近，較去年同期上漲104.28%。判斷2017年國內(nèi)己內(nèi)酰胺整體開工在6成左右，在原材料價格上漲等多重利好帶動下市場價格有望繼續(xù)走高。公司目前擁有10萬噸己內(nèi)酰胺產(chǎn)能，半年報披露盈利1098萬元，且擴建已內(nèi)酰胺項目已完成21.32%，建成投產(chǎn)后將增加至20萬噸/年產(chǎn)能。測算己內(nèi)酰胺價格每上漲1000元/噸，公司EPS增厚0.049元/股。

聚碳酸酯一期項目投產(chǎn)，目前盈利狀況良好。2016年聚碳酸酯一直處于供應(yīng)緊張局面，尤其進入冬季以來，北方地區(qū)持續(xù)霧霾天氣，工廠開工受限，行業(yè)開工率不斷走低。受此影響，國內(nèi)PC價格不斷上漲，從2016年1月16500-16700元/噸，上漲至目前22200-22500元/噸，漲幅達35%。公司聚碳酸酯一期項目于2016年下半年順利投產(chǎn)，目前具備年產(chǎn)6.5萬噸生產(chǎn)能力，公司計劃后續(xù)將擴產(chǎn)至20萬噸/年。根據(jù)測算，聚碳酸酯價格每上漲1000元/噸，公司EPS增厚0.032元/股。

化工新材料產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)穩(wěn)固推進。公司集中力量建設(shè)功能完備的化工新材料產(chǎn)業(yè)園區(qū)，深化煤化工、鹽化工、氟硅化工和化工新材料等多條循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈，“一體化、集約化、園區(qū)化、智能化”功能突出。且按照“退城進園”一體化項目的推進目標(biāo)，90萬噸落后尿素產(chǎn)能陸續(xù)被關(guān)閉，將采用新工藝補充尿素、甲醇等產(chǎn)能，投產(chǎn)后將有效降低公司尿素的生產(chǎn)成本，進一步實現(xiàn)公司的轉(zhuǎn)型升級，提升園區(qū)的市場競爭力。

預(yù)計公司2016-2018年的EPS為0.15、0.27、0.43元。參考行業(yè)可比公司2017年的平均估值水平25倍，公司業(yè)績即將迎來反轉(zhuǎn)，故給予公司2017年26倍PE，目標(biāo)價7.02元。

(關(guān)鍵字：有機硅 道康寧 江西星火 魯西化工)