受全球經(jīng)濟增長放緩、需求增長低于供給增長、美元明顯升值以及地緣政治危機等多重因素影響，今年國際大宗商品呈現(xiàn)出先漲后跌的市場行情。大宗商品價格經(jīng)歷了上半年的上漲行情后，下半年一路下跌。

從上半年情況來看，第一季度，大宗商品價格平均下跌0.7%。其中，金屬下跌8%，能源下跌2%，但是農(nóng)產(chǎn)品價格上漲大約6%。在厄爾尼諾天氣影響收成預(yù)期、烏克蘭局勢緊張、投資基金炒作等因素共同作用下，芝加哥期貨交易所小麥、玉米、大豆等主要農(nóng)產(chǎn)品期貨價格不斷攀升，帶動大宗商品價格總體回升。第二季度，農(nóng)產(chǎn)品價格略升，金屬等工業(yè)原材料市場走弱，但烏克蘭危機推動國際石油價格上揚，對大宗商品價格起到了一定支撐作用，大宗商品總體價格比年初上漲大約0.4%。

進入第三季度之后，主要經(jīng)濟體表現(xiàn)分化，增長前景冷熱不均。特別是歐元區(qū)及部分新興經(jīng)濟體經(jīng)濟數(shù)據(jù)不盡如人意，全球制造業(yè)回暖形勢弱于預(yù)期，加之農(nóng)作物、礦產(chǎn)品等預(yù)期供應(yīng)充足，導(dǎo)致大宗商品市場持續(xù)疲弱，商品價格普遍持續(xù)下跌。整體價格比年初下跌8%左右，其中金屬跌幅大約10%，能源跌幅大約9%，農(nóng)產(chǎn)品跌幅大約5%。第四季度，大宗商品市場繼續(xù)大幅下跌，10月份跌幅為6.4%，11月份的跌幅均超過5.9%，主要是受國際油價暴跌所累。目前，國際上主要的大宗商品價格指數(shù)，包括高盛商品指數(shù)、羅杰斯國際商品指數(shù)、道瓊斯期貨價格指數(shù)、初級產(chǎn)品價格指數(shù)、彭博大宗商品指數(shù)，均從不同側(cè)面反映了大宗商品需求的疲弱狀況。

有分析認為，大宗商品市場進入“熊市”主要取決于五大原因：一是全球經(jīng)濟形勢不佳，歐元區(qū)經(jīng)濟低迷不振，面臨通貨緊縮，日本經(jīng)濟可能出現(xiàn)衰退，新興經(jīng)濟體增速放緩，美國經(jīng)濟正恢復(fù)活力，但根基未穩(wěn)。二是在市場需求疲弱、下游開工不足的形勢下，國際市場供應(yīng)平穩(wěn)，并且?guī)齑嫫�高。三是在世界�?jīng)濟增長緩慢、市場風(fēng)險偏好發(fā)生變化、歐美加強金融監(jiān)管政策的背景下，大型投資機構(gòu)縮減或者退出大宗商品業(yè)務(wù)。四是貿(mào)易商和生產(chǎn)企業(yè)通過大宗商品融資、產(chǎn)業(yè)鏈整合等形式更深入地涉足商品投資，蘊藏新的市場風(fēng)險。五是美元持續(xù)走強，壓制商品價格。2014年下半年以來，美元持續(xù)升值，吸引資金從大宗商品市場流出，對大宗商品價格形成打壓。美聯(lián)儲按照既定方案停止擴大量化寬松規(guī)模之后，有可能在2015年年中加息，美元的進一步升值預(yù)期，成為大宗商品市場的重要利空因素。

市場分析人士指出，大宗商品價格在2015年將依然在低谷徘徊，如果世界經(jīng)濟形勢“多云轉(zhuǎn)晴”，下半年市場有望回暖。

(關(guān)鍵字：大宗商品 礦產(chǎn)品 金屬)