上周國內鋼價穩(wěn)中有跌，西本——鋼材指數(shù)小幅下跌，周五收在2950元/噸，較上周五下跌20元/噸。

期貨方面，螺紋主力合約RB1505先跌后漲，周一、周二受外盤原油及金屬持續(xù)暴跌影響大幅下跌，周三、周四則在鐵礦石價格的反彈下連續(xù)上漲，周五轉入盤整走勢。最終周五RB1505收盤價格為2560元/噸，較上周五上漲12元/噸。

那么本周走勢如何？

期貨貼水依然明顯

近兩周期貨表現(xiàn)總體強于現(xiàn)貨，期現(xiàn)價差逐步縮小，但當前鋼材期貨相對于現(xiàn)貨總體貼水依然較為明顯。

近期市場頻繁傳出海外非主流礦山停產(chǎn)的消息，四大礦中的力拓及FMG也相繼宣布將削減明年投資，對礦價走勢形成較強支撐，上周四鐵礦石期貨價格出現(xiàn)漲停，對螺紋鋼期貨走勢也形成較強推動。

上周末，價格相對較低的京津地區(qū)現(xiàn)貨鋼價受河鋼限價影響出現(xiàn)大幅上漲。

期價漲了，現(xiàn)貨市場也在上揚。

上周五，在價格相對較低的北方地區(qū)，河北鋼鐵集團協(xié)同幾家主要投放北京區(qū)域資源的鋼廠出臺限價政策，具體包括：12月份河北鋼鐵集團將減少北京地區(qū)建材投放量15萬噸，敬業(yè)鋼鐵、新興鑄管、凌鋼等其它鋼廠減少北京地區(qū)建材投放量5萬噸，以便維護北京區(qū)域價格； 自12月5日起，北京地區(qū)建材維穩(wěn)價格為所有品種、規(guī)格不低于2700元/噸，河北鋼鐵集團本月的結算價格也將不低于2700元/噸。

受限價令影響，北京、天津、唐山等地鋼價自上周五下午起應聲上漲，至今日各主要品種價格全面上調至2700元/噸以上，螺紋鋼價格累計上漲幅度達到100-130元/噸。

分析人士認為，當前南北鋼鐵價差過大，河北鋼鐵與華東沙鋼、中天等鋼廠相比噸鋼利潤相差甚遠，出于維持身自權益以及穩(wěn)定市場的目的，北方鋼鐵出臺限價政策也在情理之中。不過從歷次鋼廠限價效果來看，對市場的影響僅限于短期，難以改變市場的整體趨勢，華北地區(qū)鋼價的短期異動，也難以對其他區(qū)域鋼價走勢帶來實質影響。

西本新干線分析師認為，期鋼近月合約走勢很可能將有所趨強�？紤]到當前現(xiàn)貨市場正值消費淡季，鋼價表現(xiàn)總體相當疲弱，商家對后市預期也偏悲觀，預計短期鋼材期貨走勢仍將盤整為主。

11月出口超預期

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，上周全國鋼材庫存降幅明顯趨緩，主要是板材庫存繼續(xù)下降，建筑鋼材庫存基本停止下降，扣除國慶長假期間庫存回升的因素，全國鋼材市場庫存已連續(xù)38周出現(xiàn)下降，累計降幅達52.96%，較去年同期下降26.87%。

上周全國多數(shù)地區(qū)都大幅降溫，北方地區(qū)出現(xiàn)大范圍降雪，終端需求大幅萎縮，北材南下資源明顯增加，全國鋼材市場庫存或將逐步轉入上升通道。

鋼鐵出口數(shù)據(jù)超預期仍然走強。據(jù)海關統(tǒng)計，2014年11月份我國鋼材出口量為972萬噸，同比增加471萬噸，增長94%，環(huán)比增加117萬噸，連續(xù)三個月創(chuàng)我國月度鋼材出口量新高。今年前11個月累計出口8314萬噸，同比增加45.9%。

今年礦價大幅下跌也對提升鋼企盈利起到了重要影響。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，2014年1-10月，中鋼協(xié)統(tǒng)計的88家重點鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)銷售收入3.01萬億元，同比微降1.03%；實現(xiàn)利潤226.56億元，同比大幅增長61.3%；平均銷售利潤率為0.75%，較1-9月份提高0.04個百分點。

本周看點中央經(jīng)濟工作會議

中共中央政治局5日召開會議，分析研究2015年經(jīng)濟工作，釋放出明年我國經(jīng)濟發(fā)展的一系列重要信號。會議提出要主動適應經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間，把轉方式調結構放到更加重要位置，并明確要繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。這是在中央政治局會議上首次提到新常態(tài)。會議認為我國經(jīng)濟“進入經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)，主動適應經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)”，強調“把轉方式調結構放在更加重要的位置”，體現(xiàn)了領導層對中國經(jīng)濟新常態(tài)思路的肯定以及轉變經(jīng)濟發(fā)展方式的決心。

西本新干線高級研究員邱躍成認為，穩(wěn)增長和促改革仍然是明年經(jīng)濟工作的兩個主軸。而即將召開的中央經(jīng)濟工作會議，將部署2015年的改革和發(fā)展任務，對明年我國整體經(jīng)濟形勢將會產(chǎn)生深遠影響。

邱躍成預計，綜合來看，隨著天氣寒冷帶來終端需求的萎縮，本周全國建筑鋼材庫存下降通道已基本結束，華東、華南區(qū)域庫存均明顯上升，市場供應壓力逐步顯現(xiàn)。在年末鋼廠銷售壓力上升以及資金緊張的影響下，短期國內鋼價弱勢調整的局面仍難以改變。

(關鍵字：鋼價 期貨 螺紋鋼)