2011年已過去大半，前三個(gè)季度鉬市場(chǎng)在低迷中震蕩掙扎，國際鉬價(jià)格由年初的16.7-17美元/磅鉬，震蕩下探至13.6-13.9美元/磅鉬，創(chuàng)年初至今新低。縱觀2011年至今的國際鉬市，年初上行趨勢(shì)明顯，2月沖至18美元/磅鉬高位，但此高位只是曇花一現(xiàn)，其后市場(chǎng)隨金融環(huán)境動(dòng)蕩而整體趨弱，基本走勢(shì)以下行為主，當(dāng)前13.6-13.9美元/磅鉬的價(jià)格尚未顯示觸底。2011年至今國際氧化鉬年均價(jià)16.0-16.4美元/磅鉬，雖略高于去年15.5-16.1美元的均價(jià)區(qū)間，但遠(yuǎn)未達(dá)到各分析機(jī)構(gòu)早前17美元附近的預(yù)期。國內(nèi)鉬市2011年至今軌跡與國際市場(chǎng)大致相同，鉬精礦最高價(jià)出現(xiàn)在年初，為2200元/噸度，最低價(jià)為當(dāng)前的1900元/噸度，同樣尚未有觸底反彈表現(xiàn)，第四季度鉬市因此堪憂。

目前來看，困擾第四季度鉬的主要因素如下：

歐債危機(jī)持續(xù)利空歐洲鉬市：歐債危機(jī)愈演愈烈，這對(duì)歐洲鉬市沖擊較大，市場(chǎng)信心下挫的情況下，鉬現(xiàn)貨交易持續(xù)冷清。2011年第三季度，普氏統(tǒng)計(jì)的國際氧化鉬綜合成交量每周僅為100-200噸，遠(yuǎn)低于往期現(xiàn)貨交易數(shù)量。市場(chǎng)人士認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性導(dǎo)致市場(chǎng)參與者在投資方面態(tài)度謹(jǐn)慎，這也是造成歐洲鉬市交易平淡的主要因素之一。當(dāng)下盡管歐洲全力對(duì)抗債務(wù)危機(jī)，但后期經(jīng)濟(jì)走向仍不明確，恐慌情緒繼續(xù)蔓延，第四季度鉬市場(chǎng)很可能受其拖累而延續(xù)疲軟走勢(shì)。

供需環(huán)境變化不利于鉬現(xiàn)貨市場(chǎng)：當(dāng)前國際以及國內(nèi)鉬市供應(yīng)情況良好。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年1-8月主產(chǎn)國中國鉬精礦產(chǎn)量達(dá)到15.6萬噸，同比增長16.7%，智利鉬產(chǎn)量27760噸，較去年同期增長18.9%，增速均較快。在原料鉬精礦供應(yīng)增長的同時(shí)，其下游產(chǎn)品的供需方式也在發(fā)生著轉(zhuǎn)變，且這種轉(zhuǎn)變從短期來看并不利于鉬現(xiàn)貨市場(chǎng)，鉬價(jià)格波動(dòng)也因此受到影響。08年金融危機(jī)過后，鉬市生產(chǎn)商以及采購商為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，陸續(xù)采取了長單的方式進(jìn)行交易，鋼廠與生產(chǎn)商簽訂年度戰(zhàn)略合作協(xié)議，而減少在現(xiàn)貨市場(chǎng)的臨時(shí)性采購，有效降低交易風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也導(dǎo)致現(xiàn)貨鉬品交易量下降，價(jià)格波動(dòng)受到抑制。漸入年底，鉬業(yè)長單仍在繼續(xù)，現(xiàn)貨需求持續(xù)冷淡，但賣家年底清理庫存，現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)短期內(nèi)可能增多，鉬價(jià)格在第四季度將面臨更大壓力。此外，投機(jī)性需求在今年表現(xiàn)不佳，一方面是經(jīng)濟(jì)因素影響，另一方面最近兩年鉬價(jià)波動(dòng)幅度收窄，貿(mào)易商難從中獲利，不少貿(mào)易商已轉(zhuǎn)投其他產(chǎn)品市場(chǎng)，鉬產(chǎn)品交易熱度下降，鉬價(jià)格大幅波動(dòng)幾率不大。

惜售心態(tài)艱難支撐鉬價(jià)：我國國內(nèi)鉬精礦生產(chǎn)成本較高，基本在1900元/噸度以上，成本一直是低迷行情下國內(nèi)鉬價(jià)的主要支撐力。然而，當(dāng)前市場(chǎng)情況下，國內(nèi)鉬價(jià)已經(jīng)跌至2000元/噸度以下，逐漸接近成本線，而國際行情仍未見止跌跡象，國際氧化鉬價(jià)格已經(jīng)跌破14美元/磅鉬，中國單方面的惜售所形成的成本支撐力度稍顯不足，業(yè)界人士擔(dān)心鉬價(jià)可能在第四季度繼續(xù)下挫，甚至跌破國內(nèi)成本。此外，年底資金鏈短缺，第四季度鉬市又將面臨拋售套現(xiàn)等問題，第四季度鉬價(jià)走向?qū)嶋y言樂觀。

另外綜合考慮到鉬期貨以及相關(guān)股票行情，預(yù)計(jì)未來短期內(nèi)鉬市趨向利空，第四季度鉬價(jià)很可能會(huì)低于三季度2018-2035元/噸度的均價(jià)水平，低位或?qū)⒌��?950元/噸度，均價(jià)預(yù)計(jì)將在2000元/噸度附近。

(關(guān)鍵字：鉬 鉬市)