4月份，國內(nèi)鋼材市場價(jià)格先抑后揚(yáng)，總體呈震蕩上行運(yùn)行態(tài)勢(shì)。4月初，市場短暫承壓，中旬起在宏觀利好政策出臺(tái)、原燃料支撐作用強(qiáng)化、“五一”節(jié)前終端備貨需求集中放量等因素影響下，鋼材價(jià)格持續(xù)上行。

進(jìn)入5月份，市場延續(xù)了4月底以來的走勢(shì)，鋼材價(jià)格連續(xù)實(shí)現(xiàn)較大幅度上漲。

后期鋼材價(jià)格走勢(shì)分析

從全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來看，展望未來數(shù)月，全球經(jīng)濟(jì)站在一個(gè)由地緣政治主導(dǎo)的高度不確定節(jié)點(diǎn)。自2月底中東沖突爆發(fā)以來，全球能源價(jià)格飆升。近期，國際能源署（IEA）署表示，中東九國逾40項(xiàng)能源資產(chǎn)因中東戰(zhàn)事遭受了“嚴(yán)重或非常嚴(yán)重”的破壞，這可能會(huì)導(dǎo)致沖突結(jié)束后全球供應(yīng)鏈持續(xù)中斷。他認(rèn)為，本輪供應(yīng)中斷的威力，相當(dāng)于上世紀(jì)七十年代兩次石油危機(jī)再加上2022年俄烏沖突引發(fā)的天然氣危機(jī)的“總和”，且影響已超出能源行業(yè)本身，石化產(chǎn)品、化肥等大宗商品的貿(mào)易均受影響，將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生嚴(yán)重后果，且近期，美國和伊朗雙方圍繞霍爾木茲海峽通行的博弈不斷加劇，中東局勢(shì)走向仍充滿變數(shù)，短期內(nèi)或難以化解混亂局面，國際原油供應(yīng)“梗阻”還在持續(xù)。

國內(nèi)來看，貨幣政策持續(xù)寬松與財(cái)政資金加速投放形成合力，為下半年用鋼需求提供了結(jié)構(gòu)性支撐。國內(nèi)宏觀方面，央行于5月11日發(fā)布的《2026年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出，我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展向新向優(yōu)，但持續(xù)穩(wěn)中向好的基礎(chǔ)還需進(jìn)一步鞏固；同時(shí)，經(jīng)濟(jì)長期向好的支撐條件和基本趨勢(shì)沒有改變，需堅(jiān)定信心，沉著應(yīng)對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。下階段，央行將繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，增強(qiáng)調(diào)控的前瞻性、靈活性與針對(duì)性，并加強(qiáng)貨幣與財(cái)政政策的協(xié)同配合，著力促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長與物價(jià)合理回升。與之形成政策合力的是，國家發(fā)展改革委此前表示，將推動(dòng)今年7550億元中央預(yù)算內(nèi)投資、1萬億元超長期特別國債于6月底前基本下達(dá)完畢，并有序投放8000億元新型政策性金融工具資金，重點(diǎn)覆蓋“人工智能+”基礎(chǔ)設(shè)施、城市更新及新型能源體系等領(lǐng)域。這一規(guī)模較大、節(jié)奏前置的資金安排，將在下半年對(duì)用鋼需求形成一定的支撐。短期來看，在房地產(chǎn)投資持續(xù)下行、制造業(yè)用鋼增量有限的背景下，上述政策組合為鋼材市場注入了一劑“強(qiáng)心針”。

從供給端看，近期“反內(nèi)卷”政策力度明顯升級(jí)，行業(yè)產(chǎn)能治理有望加速推進(jìn)。4月23日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《碳達(dá)峰碳中和綜合評(píng)價(jià)考核辦法》與《關(guān)于更高水平更高質(zhì)量做好節(jié)能降碳工作的意見》。前者明確“十五五”時(shí)期制定碳達(dá)峰行動(dòng)方案，要求2030年碳排放強(qiáng)度較2005年下降65%以上、非化石能源消費(fèi)占比達(dá)到25%左右，并實(shí)現(xiàn)煤炭與石油消費(fèi)總量達(dá)峰；后者則提出全面提升鋼鐵等重點(diǎn)行業(yè)能效水平。上述部署顯著強(qiáng)化了市場對(duì)長流程鋼廠供給將持續(xù)受限的預(yù)期，有望加快落后產(chǎn)能退出。4月28日，中共中央政治局會(huì)議首次將“水網(wǎng)、新型電網(wǎng)、算力網(wǎng)、新一代通信網(wǎng)、城市地下管網(wǎng)、物流網(wǎng)”等“六網(wǎng)”新型基礎(chǔ)設(shè)施整體納入頂層設(shè)計(jì)，并要求“縱深推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，深入整治‘內(nèi)卷式’競爭”。將“反內(nèi)卷”放在全國統(tǒng)一大市場框架下推進(jìn)，表明政策重心已轉(zhuǎn)向規(guī)范競爭秩序、改善供需關(guān)系，產(chǎn)量調(diào)控和供給約束預(yù)期由此得到進(jìn)一步強(qiáng)化。

從產(chǎn)量來看，5月上旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)環(huán)比上升。5月上旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2110萬噸，平均日產(chǎn)211.0萬噸，日產(chǎn)環(huán)比增長3.6%。

伴隨產(chǎn)量回升，鋼企庫存也迅速反彈。5月上旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1688萬噸，環(huán)比上一旬增加145萬噸，增長9.4%；比年初增加274萬噸，增長19.4%；比上月同旬減少63萬噸，下降3.6%；比去年同旬增加82萬噸，增長5.1%。

社會(huì)庫存來看，5月上旬鋼材社會(huì)庫存仍高于去年同期。5月上旬，21個(gè)城市5大品種鋼材社會(huì)庫存1000萬噸，環(huán)比減少22萬噸，下降2.2%，庫存繼續(xù)下降；比年初增加279萬噸，上升38.7%；比上年同期增加150萬噸，上升17.6%。2026年4月至5月上旬，社會(huì)庫存雖處于季節(jié)性去化通道，但呈現(xiàn)去庫速度偏慢的特征。需求釋放溫和、出口減少，導(dǎo)致去庫動(dòng)力不足，尚未出現(xiàn)超預(yù)期的去化信號(hào)。

后期需要關(guān)注的主要問題：

一是原燃料價(jià)格持續(xù)上漲，持續(xù)擠壓鋼鐵行業(yè)盈利空間。近期，美伊兩國海上對(duì)峙不斷升級(jí)，推高了能源與原料成本。4月份，主要原燃料平均價(jià)格普遍大幅上漲。進(jìn)入5月份，原燃料價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，行業(yè)盈利繼續(xù)承壓。中東地緣局勢(shì)的不確定性仍是原燃料價(jià)格最大的風(fēng)險(xiǎn)變量。若中東沖突持續(xù)升級(jí)，原油價(jià)格維持高位甚至進(jìn)一步攀升，將持續(xù)推升海運(yùn)成本和能源成本，鋼廠利潤或?qū)⑦M(jìn)一步受到擠壓。

二是即將進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，鋼鐵企業(yè)需繼續(xù)堅(jiān)持自律控產(chǎn)，管住增量、優(yōu)化存量。隨著傳統(tǒng)消費(fèi)旺季進(jìn)入尾聲，加上南方地區(qū)即將迎來梅雨季，將抑制建筑工地施工強(qiáng)度，建筑用鋼需求大概率環(huán)比回落，北方逐步進(jìn)入高溫施工淡季，整體施工進(jìn)度和采購節(jié)奏將放緩。若需求回落而鋼廠產(chǎn)量未能及時(shí)跟進(jìn)調(diào)控，將導(dǎo)致供需關(guān)系再次惡化。此外，若季節(jié)性需求回落，而原燃料價(jià)格維持高位，鋼廠利潤空間將進(jìn)一步被擠壓。行業(yè)能否平穩(wěn)度過本輪淡季考驗(yàn)，關(guān)鍵在于供給端能否適應(yīng)需求變化及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏，以及成本端壓力能否逐步緩解。鋼鐵企業(yè)應(yīng)密切關(guān)注需求端實(shí)際變化及中東局勢(shì)最新進(jìn)展，堅(jiān)持自律控產(chǎn)、降庫存的經(jīng)營原則。

(關(guān)鍵字：國內(nèi)市場 鋼材價(jià)格 上行)