今年我國(guó)首次實(shí)施“更加積極的財(cái)政政策”。截至目前，支出強(qiáng)度加大、支出進(jìn)度加快是今年財(cái)政政策實(shí)施的鮮明特點(diǎn)。接下來(lái)，包括超長(zhǎng)期特別國(guó)債、新增專項(xiàng)債在內(nèi)的政府債券將加快發(fā)行，有力拉動(dòng)國(guó)內(nèi)需求，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升向好。中央財(cái)政還有充足的空間應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的沖擊和挑戰(zhàn)。

財(cái)政政策靠前發(fā)力，首先體現(xiàn)在年初便為“兩新”“兩重”備足資金，包括預(yù)下達(dá)2025年消費(fèi)品以舊換新首批資金810億元、已安排超2300億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金支持“兩重”建設(shè)。

此外，財(cái)政支出明顯前置。最新公布的財(cái)政收支數(shù)據(jù)顯示，一季度全國(guó)一般公共預(yù)算支出同比增長(zhǎng)4.2%，增幅較1-2月提高0.8個(gè)百分點(diǎn)，全國(guó)政府性基金預(yù)算支出同比增長(zhǎng)11.1%，顯示財(cái)政支出加快。在收入端，3月全國(guó)一般公共預(yù)算收入增幅由負(fù)轉(zhuǎn)正，稅收收入中的國(guó)內(nèi)增值稅、國(guó)內(nèi)消費(fèi)稅等主體稅種有所回升，反映出前期穩(wěn)增長(zhǎng)政策顯效，也與近期發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相印證。

財(cái)政支出靠前發(fā)力背后，是政府債前置發(fā)行充實(shí)了可用的財(cái)政資金。一季度，國(guó)債凈融資額為1.47萬(wàn)億元，較去年同期增加近1萬(wàn)億元；地方債發(fā)行同樣大幅前置，一季度各地發(fā)行地方債2.84萬(wàn)億元，其中用于置換存量債務(wù)的再融資專項(xiàng)債占比過(guò)半，新增專項(xiàng)債發(fā)行9602.41億元，較去年同期多發(fā)逾3000億元。政府債務(wù)規(guī)模擴(kuò)張也意味著政府支出增多，從而通過(guò)支出乘數(shù)效應(yīng)增加總需求。

接下來(lái)，政府債發(fā)行有望繼續(xù)“趕進(jìn)度”。作為積極財(cái)政政策發(fā)力的重要工具，2025年超長(zhǎng)期特別國(guó)債將于4月24日開閘發(fā)行。按照有關(guān)安排，今年超長(zhǎng)期特別國(guó)債將集中在4月至10月發(fā)行，與去年集中在5月至11月發(fā)行相比，整體發(fā)行時(shí)間提前約1個(gè)月。隨著超長(zhǎng)期特別國(guó)債有序發(fā)行，其重點(diǎn)支持的“兩新”“兩重”政策將繼續(xù)落地顯效，加速釋放消費(fèi)需求和國(guó)內(nèi)投資。

地方債方面，在一季度再融資專項(xiàng)債加快發(fā)行后，新增專項(xiàng)債發(fā)行將逐漸放量。據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，截至4月17日，各省、計(jì)劃單列市已披露的地方債計(jì)劃發(fā)行額共計(jì)2.24萬(wàn)億元，其中新增專項(xiàng)債占比約一半。疊加專項(xiàng)債管理機(jī)制優(yōu)化，部分省市“自審自發(fā)”試點(diǎn)推進(jìn)，新增專項(xiàng)債發(fā)行有望盡快形成實(shí)物工作量，帶動(dòng)基建投資增長(zhǎng)。

往后看，面對(duì)外部因素帶來(lái)的新變化，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，全方位擴(kuò)大內(nèi)需是關(guān)鍵之舉。為此，財(cái)政政策應(yīng)保持支出強(qiáng)度，進(jìn)一步加大支出力度。在今年已明確上調(diào)赤字率、安排更大規(guī)模政府債券的基礎(chǔ)上，加快各項(xiàng)資金下達(dá)撥付，盡快形成實(shí)際支出，同時(shí)，在支出結(jié)構(gòu)上應(yīng)注重向消費(fèi)領(lǐng)域傾斜。

過(guò)去兩年，財(cái)政政策根據(jù)形勢(shì)變化均在當(dāng)年四季度推出增量舉措，包括2023年增發(fā)1萬(wàn)億元國(guó)債，2024年推出化債“組合拳”。有專家認(rèn)為，按照相關(guān)安排，今年最后一期超長(zhǎng)期特別國(guó)債將于10月發(fā)行，這或許意味著為更多增量政策預(yù)留了充足空間。

(關(guān)鍵字：財(cái)政政策)