興業(yè)證券指出，2022年5月，制造業(yè)PMI指數(shù)為49.6%，較上月上行2.2個百分點(diǎn)；非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為47.8%，較上月上行5.9個百分點(diǎn)，對此我們認(rèn)為，疫情拖累減弱，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入疫后修復(fù)期。

分行業(yè)而言，防疫相關(guān)行業(yè)繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，制造業(yè)中化工、汽車疫后修復(fù)明顯，服務(wù)業(yè)中餐飲和交運(yùn)反彈較為明顯。雖然經(jīng)濟(jì)有所修復(fù)，但相較疫情前水平仍有差距，政策發(fā)力持續(xù)。