在為本周二向美國眾議院冠狀病毒危機(jī)特別小組委員會(huì)作證準(zhǔn)備的發(fā)言中，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，通脹出現(xiàn)了明顯上升，但隨著供應(yīng)失衡的問題得到解決，預(yù)計(jì)后續(xù)將回落至美聯(lián)儲(chǔ)2%的政策目標(biāo)附近。

美東時(shí)間本周一美股盤后公布的事先準(zhǔn)備演講稿中，鮑威爾這樣評(píng)價(jià)通脹：

近幾個(gè)月，通脹已明顯上升。這部分體現(xiàn)為，在計(jì)算時(shí)考慮到疫情初期的通脹數(shù)據(jù)非常低；油價(jià)此前上漲傳導(dǎo)至消費(fèi)類能源價(jià)格；支出因經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)工而反彈；以及惡化的供應(yīng)瓶頸因素，后者限制了一些經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域近期迅速生產(chǎn)的速度。隨著這些暫時(shí)的供應(yīng)影響減少，通脹料將朝著我們（聯(lián)儲(chǔ)）的長期目標(biāo)方向回落。

經(jīng)濟(jì)活動(dòng)方面，鮑威爾評(píng)論，勞動(dòng)力市場(chǎng)的環(huán)境持續(xù)改善，但復(fù)蘇不均衡。5月失業(yè)率還處于5.8%的高位，這一數(shù)據(jù)低谷了就業(yè)的缺口，尤其是勞動(dòng)力參與率尚未走出去年大部分時(shí)間的低位。雖然就業(yè)有所好轉(zhuǎn)，但服務(wù)行業(yè)的低收入群體、非裔和西班牙裔美國國民的失業(yè)率繼續(xù)明顯下降。

不過，鮑威爾預(yù)計(jì)，由于新冠疫苗接種增加，未來幾個(gè)月新增就業(yè)應(yīng)會(huì)回升，緩和部分疫情相關(guān)因素目前對(duì)就業(yè)的壓制影響。

在疫情方面，鮑威爾認(rèn)為，疫情繼續(xù)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)，接種的進(jìn)展已經(jīng)限制新冠病毒的傳播，并可能繼續(xù)降低公共衛(wèi)生危機(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。然而，接種速度已經(jīng)放慢，新變異毒株仍是一種風(fēng)險(xiǎn)。接種方面的持續(xù)進(jìn)展將支持經(jīng)濟(jì)環(huán)境恢復(fù)正常。

鮑威爾在講稿最后表示，美聯(lián)儲(chǔ)將竭盡所能支持美國經(jīng)濟(jì)，只要能完成經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

媒體指出，鮑威爾此次有關(guān)通脹的表態(tài)很大程度上重復(fù)了他在上周三美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)后新聞發(fā)布會(huì)上的開場(chǎng)白。

本周一稍早，美聯(lián)儲(chǔ)“三號(hào)人物”、在職期間擁有FOMC永久投票權(quán)的紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯也重提一直以來的觀點(diǎn)，即通脹上行只是暫時(shí)的，不應(yīng)過快調(diào)整貨幣政策。他認(rèn)為，在飆升的通脹中，有很大一部分只是對(duì)去年疫情首次出現(xiàn)時(shí)物價(jià)大幅下降的逆轉(zhuǎn)。

而上周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)后公布的點(diǎn)陣圖顯示，70%以上聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)2023年會(huì)加息，以一次加息25個(gè)基點(diǎn)估算，60%以上的官員預(yù)計(jì)到2023年底，會(huì)加息兩次。而今年3月美聯(lián)儲(chǔ)上次公布的點(diǎn)陣圖中，預(yù)計(jì)2023年加息的官員還不到總?cè)藬?shù)的40%。這意味著，多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)決策者都預(yù)計(jì)，加息會(huì)比他們之前預(yù)期來得早。

鮑威爾在上周會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)上承認(rèn)“通脹最終可能比美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期得更高、更持久”，本次會(huì)議算是“談?wù)摿擞懻摽s減QE購債（taper）”，但又說那不是正式的討論，“加息尚在遙遠(yuǎn)的未來”。投資者應(yīng)對(duì)點(diǎn)陣圖的預(yù)測(cè)持高度懷疑態(tài)度，不要照單全收，因?yàn)辄c(diǎn)陣圖對(duì)未來利率走勢(shì)的預(yù)測(cè)并不是很好，它的不確定性非常高。

上周五，昔日?qǐng)?jiān)定的美聯(lián)儲(chǔ)鴿派高官、擁有明年FOMC投票權(quán)的圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德甚至表示，因通脹上升速度快于之前預(yù)期，他預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)可能最早2022年、即明年末開始加息。

布拉德本周一稱，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該準(zhǔn)備好應(yīng)對(duì)通脹明年意外達(dá)到高位。由于經(jīng)濟(jì)在疫情后復(fù)蘇快于預(yù)期，通脹可能保持高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)且有潛力進(jìn)一步上行。鑒于潛在通脹存在“上行風(fēng)險(xiǎn)”，他建議美聯(lián)儲(chǔ)在后疫情時(shí)代的政策必須保持“靈活”。

(關(guān)鍵字：美國通脹 暫時(shí)性因素顯著上揚(yáng))