透過(guò)剛剛閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議可以看出，2019年政策將穩(wěn)字當(dāng)頭、牢守底線、保持定力，要確保增長(zhǎng)穩(wěn)，也要進(jìn)一步做好“六穩(wěn)”工作。同時(shí)，2019年宏觀政策凸顯了危機(jī)意識(shí)和憂患意識(shí)，尤其是要強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)。

切中本質(zhì)，才能對(duì)癥下藥。本次會(huì)議認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有變、變中有憂，外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力；這些問(wèn)題是前進(jìn)中的問(wèn)題，既有短期的也有長(zhǎng)期的，既有周期性的也有結(jié)構(gòu)性的。簡(jiǎn)單來(lái)看，就是既有保護(hù)主義、單邊主義、民粹主義明顯抬頭所帶來(lái)的外部擾動(dòng)，又有調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)動(dòng)能、防風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿所引致的內(nèi)部約束。

穩(wěn)增長(zhǎng)為硬要求。會(huì)議指出，明年要為全面建成小康社會(huì)收官打下決定性基礎(chǔ)，因此需要繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，也需要保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

穩(wěn)就業(yè)是頭等大事。要把穩(wěn)就業(yè)擺在突出位置和實(shí)施就業(yè)優(yōu)先政策等表述，加之穩(wěn)就業(yè)居“六穩(wěn)”之首，足以顯示解決好就業(yè)問(wèn)題的重要性和迫切性。由此來(lái)看，近期我國(guó)相繼出臺(tái)了諸多幫助民營(yíng)企業(yè)攻堅(jiān)克難的舉措，穩(wěn)就業(yè)應(yīng)是個(gè)中重要考量。

危機(jī)意識(shí)、憂患意識(shí)和逆周期思維是明年經(jīng)濟(jì)工作的基本思路。會(huì)議認(rèn)為，世界面臨百年未有之大變局，變局中危和機(jī)同生并存，要善于化危為機(jī)、轉(zhuǎn)危為安。因此，明年各項(xiàng)政策在保持穩(wěn)定性和連續(xù)性的同時(shí)，總體上都根據(jù)形勢(shì)變化做出了預(yù)調(diào)微調(diào)。

貨幣政策方面，明年主基調(diào)是穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，相比過(guò)去兩年刪去了“中性”和“貨幣總閘門(mén)”的表述，再結(jié)合日前央行推出的“定向降息”舉措，明年貨幣大概率會(huì)繼續(xù)“獨(dú)立”寬松，發(fā)力點(diǎn)是疏通貨幣傳導(dǎo)機(jī)制、降低小微企業(yè)融資成本。

財(cái)政政策方面，明年主基調(diào)是積極的財(cái)政政策加力提效�？申P(guān)注三大變化點(diǎn)：一是明年財(cái)政赤字率會(huì)否提高；二是實(shí)施更大規(guī)模的減稅降費(fèi)，基于已有的各種研究測(cè)算，預(yù)計(jì)明年減稅規(guī)模有可能突破一萬(wàn)億；三是較大幅度增加地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模，鑒于去年和今年分別是8000億元和1.35萬(wàn)億元的計(jì)劃目標(biāo)，預(yù)計(jì)明年規(guī)模有可能在2萬(wàn)億元上方。

房地產(chǎn)和基建方面，繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的”并提出“因城施策、分類指導(dǎo)，夯實(shí)城市政府主體責(zé)任”，表明房地產(chǎn)仍屬調(diào)控周期、不會(huì)全面放松，但也會(huì)結(jié)構(gòu)化、差異化、區(qū)域化調(diào)整；會(huì)議繼續(xù)要求加大基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板力度，意味著短期內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)尚離不開(kāi)作為逆周期穩(wěn)定器的基建投資，明年基建投資企穩(wěn)回升可謂幾無(wú)懸念。

需要指出的是，本次會(huì)議延續(xù)了結(jié)構(gòu)性去杠桿的基本思路，并要求處理地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)要做到堅(jiān)定、可控、有序、適度，表明當(dāng)前我國(guó)去杠桿的主方向沒(méi)變，但節(jié)奏和力度有所放緩。此外，本次會(huì)議進(jìn)一步明確了資本市場(chǎng)的重要性，指出資本市場(chǎng)在金融運(yùn)行中具有牽一發(fā)而動(dòng)全身的作用，再疊加10月以來(lái)高層頻頻給資本市場(chǎng)喊話，不難看出，國(guó)家還是希望資本市場(chǎng)能保持必要的穩(wěn)定。

一分部署，九分落實(shí)。2019年是新中國(guó)成立70周年，是全面建成小康社會(huì)關(guān)鍵之年，各方要有全局意識(shí)、大局意識(shí)和擔(dān)當(dāng)意識(shí)，充分調(diào)動(dòng)積極性和主動(dòng)性，穩(wěn)打穩(wěn)扎，努力形成全局工作強(qiáng)大合力，努力實(shí)現(xiàn)最優(yōu)政策組合和最大整體效果。
 

(關(guān)鍵字：宏觀政策 逆周期 思維)