今周國內(nèi)外均處于宏觀經(jīng)濟政策的密集釋放期，美國方面美聯(lián)儲將在12月19日的議息會議上宣布是否再次加息的決定。國內(nèi)方面，中國人民銀行行長易綱近期對貨幣政策進行了系統(tǒng)的闡釋，亮點頗多；再結(jié)合重要的經(jīng)濟會議召開在即，宏觀經(jīng)濟政策特別是貨幣政策的走向，成為影響本周A股市場走勢的一個關(guān)鍵因素。

美聯(lián)儲本周加息概率大 2019年的加息預(yù)期弱化

美聯(lián)儲前副主席斯坦利·費希爾15日預(yù)計，由于更愿意展示對于經(jīng)濟發(fā)展的信心，美聯(lián)儲會在本周三(12月19日)如期宣布加息。

當?shù)貢r間12月14日，美國總統(tǒng)特朗普再次要求美聯(lián)儲停止加息，這已是他在一周內(nèi)第二次表態(tài)。特朗普強調(diào)，美國經(jīng)濟正在復(fù)蘇，當前利率水平已在較為正常的區(qū)間。他再次施壓美聯(lián)儲，稱不希望看到這次加息。

分析認為，盡管市場多數(shù)仍預(yù)期美聯(lián)儲將在12月19日的議息會議中宣布年內(nèi)第四次加息，但由于經(jīng)濟前景疲軟，加之資本市場波動等原因，明年的加息預(yù)期已明顯弱化。

費希爾表示，“如果美聯(lián)儲下周不加息，就給市場傳遞了強烈信號，說明現(xiàn)在利率水平比預(yù)期水平更低，這可能給市場帶來衰退的恐慌。因此如期加息是美聯(lián)儲目前為止能采取的最佳舉措。”但他同時表示，美國經(jīng)濟正處在轉(zhuǎn)折點上，不希望加息給經(jīng)濟帶來壓力。如果美聯(lián)儲本次加息，2019年可能會有兩次或三次加息。

易綱講話刷屏貨幣政策后續(xù)或趨于寬松

中國人民銀行行長易綱近日題為“中國貨幣政策的框架”的演講受到很高的關(guān)注。分析認為，在重要的經(jīng)濟工作會議之前，央行行長易綱就貨幣政策發(fā)表的三個觀點值得特別關(guān)注：一是中國需要貨幣相對寬松政策。二是貨幣政策正從數(shù)量為基礎(chǔ)轉(zhuǎn)向以價格為基礎(chǔ)。三是影子銀行是必要的補充。上述信息特別重要，在美國貨幣緊縮預(yù)期相對緩和的背景下，國內(nèi)未來一個時期的貨幣政策走向也逐漸趨于明朗。

交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平預(yù)計，明年的經(jīng)濟增速可能位于6.3%-6.5%的區(qū)間。其中房地產(chǎn)投資可能是在5%到8%區(qū)間，制造業(yè)投資可能會放慢，在基建領(lǐng)域今年增速下滑了十幾個百分點，明年會好一點，在消費領(lǐng)域，當前減稅、降費等政策推動促進有限，出口則存在不確定性。交通銀行金融研究中心發(fā)布《2019年中國商業(yè)銀行運行展望》報告指出，明年還可能有2-3次定向降準的可能。

原瑞穗證券亞洲公司首席經(jīng)濟學(xué)家沈建光預(yù)計，未來仍會延續(xù)“積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策”的提法。2019年，貨幣政策將保持“中性偏松”。全球經(jīng)濟出現(xiàn)回落態(tài)勢，美聯(lián)儲態(tài)度也愈加鴿派，美元加息周期放緩；同時，降準、降息均在政策工具箱內(nèi)。
 

(關(guān)鍵字：經(jīng)濟 貨幣 貨幣政策)