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近期一則有關(guān)焦化行業(yè)的政策值得關(guān)注：山西省財(cái)政廳會同省經(jīng)信委聯(lián)合出臺《全省焦化行業(yè)貼息資金管理辦法》，表示將重點(diǎn)扶持焦化企業(yè)兼并重組。對于政府貼息救市能否迎來現(xiàn)貨價(jià)格見底，并帶動(dòng)期貨反彈的疑問，業(yè)內(nèi)人士表示出觀望態(tài)度：政策最直接影響的還是行業(yè)實(shí)體，要傳導(dǎo)到期貨價(jià)格上，還需要一定的政策積累效應(yīng)發(fā)揮作用。
盤面上，焦炭以及下游螺紋鋼已經(jīng)顯露出些許反彈沖動(dòng)，只是在宏觀環(huán)境偏弱的情況下，分析人士提醒投資者對“抄底”應(yīng)慎之又慎。
警惕高庫存從貿(mào)易商轉(zhuǎn)向鋼廠
焦炭、螺紋鋼這對“難兄難弟”今年基本上一路下跌，步入漫漫“熊途”，但從周四盤面來看，這對兄弟顯露出一定的反彈沖動(dòng)。昨日，焦炭主力1301合約從下跌3.25%到收盤跌幅大幅收窄至跌0.99%，而其下游螺紋鋼也從早盤下跌迅速上拉，收盤漲1.09%。盡管如此，多名分析師還是表示，對兩大品種總體還是維持空頭思維。
就現(xiàn)貨價(jià)格而言也難以支持行情持續(xù)反彈，更不要說是逆轉(zhuǎn)�，F(xiàn)貨方面，山西焦煤集團(tuán)年內(nèi)第三次大幅向下調(diào)整煉焦煤價(jià)，各個(gè)地區(qū)跟隨下挫。而一家山西焦炭企業(yè)業(yè)務(wù)部主管之前對記者表示，山西各焦化廠停產(chǎn)現(xiàn)象嚴(yán)重，庫存大量積壓。技術(shù)上來看，焦炭的下行通道比較理想，總體通道難破，還應(yīng)保持空頭思維。
此外，螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，20mm HRB400螺紋鋼上海報(bào)價(jià)3860元/噸，持平；廣州報(bào)價(jià)4070元/噸，漲10元/噸；北京報(bào)價(jià)3810元/噸，漲10元/噸；福州報(bào)價(jià)3800元/噸，持平。
一名焦炭券商分析師對記者表示，特別需要警惕下游鋼鐵行業(yè)高庫存，已經(jīng)從貿(mào)易商轉(zhuǎn)而變成鋼廠的高庫存，“貿(mào)易商庫存減少，說明不看好整體行情，都不進(jìn)貨了，因此鋼廠庫存大量積壓。鋼廠因庫存積壓必然減產(chǎn)，也就縮小了對上游焦炭的進(jìn)一步需求。焦炭行業(yè)繼續(xù)下跌可能已經(jīng)成為一種必然。”
從宏觀面來看，目前，全國房價(jià)依然處于高位，后期國家對房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控力度仍不會減弱，鋼材的需求弱勢難改。銀河期貨分析師郭樹正提醒，鋼材下游需求不足，庫存繼續(xù)回升，行業(yè)供需矛盾依舊尖銳，限制了反彈。
政府救市效應(yīng)有待積累
近日，山西省財(cái)政廳會同省經(jīng)信委聯(lián)合出臺《全省焦化行業(yè)貼息資金管理辦法》，表示將重點(diǎn)扶持焦化企業(yè)兼并重組。今年前5個(gè)月，山西省焦化行業(yè)平均產(chǎn)能利用率不及60%，行業(yè)同比增虧24.6億元，企業(yè)虧損面高達(dá)72.5%。面對焦化行業(yè)日益嚴(yán)峻的虧損局面，政府終于出手救市。
《辦法》提出設(shè)立焦化行業(yè)貼息資金，是指專項(xiàng)用于扶持重點(diǎn)焦化企業(yè)兼并重組、產(chǎn)能置換大項(xiàng)目和產(chǎn)品深加工項(xiàng)目建設(shè)貸款形成的利息，由財(cái)政按照一定利息標(biāo)準(zhǔn)給予一定額度補(bǔ)貼的資金，其主要來源是從省級淘汰落后產(chǎn)能資金中籌集，包括省財(cái)政預(yù)算安排和省級煤炭可持續(xù)發(fā)展基金中安排的兩部分。
上述焦炭券商分析師對記者表示，政策利好的效應(yīng)有待進(jìn)一步累積，去年山西省已經(jīng)出臺了一些焦化業(yè)兼并重組的意見，但企業(yè)的積極性并不如預(yù)期。“政府鼓勵(lì)兼并重組的初衷，是想形成焦化產(chǎn)業(yè)一體化產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同效應(yīng)，上游賺錢的煤礦兼并下游利潤受擠壓的焦化加工業(yè)，但毛利率被攤薄，上游企業(yè)就有些不愿意了。”此次補(bǔ)貼在他看來，已經(jīng)從政府出臺政策到實(shí)質(zhì)拿錢出來，但“如果額度不到位，補(bǔ)貼不足以抵消虧損，效果也會打折扣”。
兼并重組對大企業(yè)而言總體利好，但一些更靈活、賺錢能力更強(qiáng)的小企業(yè)會被迫出局。此前，山西省制定的《山西省人民政府關(guān)于山西省焦化行業(yè)兼并重組的指導(dǎo)意見》。根據(jù)規(guī)劃，山西省獨(dú)立焦化企業(yè)數(shù)量將從160戶左右減少到40戶左右，獨(dú)立常規(guī)機(jī)焦企業(yè)戶均產(chǎn)能從70萬噸提高到300萬噸，全省前15位焦化企業(yè)產(chǎn)能占全省動(dòng)態(tài)控制產(chǎn)能比例達(dá)到70%以上。
（關(guān)鍵字：政府 貼息 救市 焦化業(yè) 焦炭 ）
