盡管分析師與經濟學家對于中國經濟年內是否軟著陸爭論不休，但多種跡象表明中國經濟已經進入新一輪加庫存周期�！�
首當其沖的是房價全面上升。國家統(tǒng)計局18日發(fā)布7月份70個大中城市住宅銷售價格變動情況，70個大中城市中，新建商品住宅環(huán)比上漲的城市為50個，下降的城市僅有9個。上漲城市的數量較6月份翻了一倍，同時也超過上半年新房環(huán)比價格上漲的城市數量之和。除了環(huán)比上漲的城市數量增加外，新房價格的價格，無論是從環(huán)比還是同比來看，都呈現回暖跡象。據北京中原地產統(tǒng)計數據顯示，7月70個城市的平均新建商品住宅指數環(huán)比上漲0.14%，指數為100.14。這也是從2011年10月以后的第二個平均環(huán)比上漲的月份。與此同時，這也是從2011年5月后的最近1年多來，環(huán)比漲幅最高的月份，而同比指數則也出現了最近一年來的首次跌幅收窄。
自2011年二季度以來，引導中國經濟去庫存的導火索和直接因素，就是緊縮貨幣和樓市調控帶來的房地產銷售萎靡，這迫使開發(fā)商不得不降價去庫存，同時降低地產投資。這因此引發(fā)相關上下游行業(yè)全面清倉大甩賣，與其相關最密切的行業(yè)就是鋼鐵。鋼鐵行業(yè)自去年二季度至今，全行業(yè)一直處于虧損狀態(tài)。各周期性行業(yè)的衰退，構成一年來中國經濟持續(xù)疲軟的全部景象。但今年6月份中國各大城市房價同比開始止跌回升，預示著房地產去庫存階段初步結束。7月份全國各大城市房價全面上漲，預示房地產行業(yè)去庫存階段基本結束，房地產商將逐步增大投資。
房地產行業(yè)回暖的第一個反應，就是鋼鐵行業(yè)。目前一些鋼貿商卻看到了春天來臨的跡象：在鋼價跌破成本線之后，有商家判斷鋼市底部已現反彈，部分鋼貿商開始囤貨，準備抄底搏市場。中鋼協(xié)8月17日發(fā)布最新旬報數據顯示，8月上旬，國內重點大中型企業(yè)粗鋼日產量為162.05萬噸，旬環(huán)比增長0.82%；同期，全國粗鋼日均產量估算值為196.99萬噸，旬環(huán)比增長1.05%。這和2008年12月份表現如出一轍，也是在全國經濟凄風冷雨之時，粗鋼產量卻溫和反彈，膽大的鋼貿商開始囤貨。這預示著經濟開始進入新一輪加庫存階段。
中國經濟每一輪加庫存階段，都伴隨著國際經濟環(huán)境的逐步回暖，這一次似乎也不例外。目前美國經濟已經走出復蘇，進入新一輪信仰擴張周期。突出表現就是7月份房屋建筑指數創(chuàng)2008年8月以來新高。更重要的是，目前美國30年期國債收益率已經從2.5%的水平反彈回升了，這預示著全球資金風險偏好增強。因為美國國債長期收益率是全球風險資產的定價標桿。自2008年以來，全球資金的避險需求，將美國長期國債收益率壓低到可笑的地步，這種情形持續(xù)了近4年之久。現在美國長期國債收益率回升，同時美國垃圾債市場火爆，預示全球經濟將逐步回暖。這必然有效改善中國經濟的外圍環(huán)境。
內外環(huán)境都發(fā)生重大變化，中國經濟進入新一輪加庫存周期趨勢基本可以確定了。
（關鍵字：中國經濟 加庫存 加庫存周期 ）
