繼格力電器之后，家電行業(yè)又迎來了第二家開啟混改的大型國資企業(yè)。5月28日晚間，海信視像和海信家電分別發(fā)布公告，宣布集團(tuán)深化混改方案獲批，將通過海信電子控股引入戰(zhàn)略投資者。不同于格力全平臺的混改，海信此次主要集中于家電等業(yè)務(wù)，引進(jìn)新的思路和資源，將有利于該公司提高經(jīng)營靈活性。

深化混改方案獲批

根據(jù)海信視像和海信家電發(fā)布的公告，兩家公司接到海信集團(tuán)轉(zhuǎn)來的青島市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(以下簡稱“青島市國資委”)《關(guān)于印發(fā)〈海信集團(tuán)深化混合所有制改革實施方案〉的通知》(青國資委[2020]77 號)(以下簡稱“《通知》”)，《海信集團(tuán)深化混合所有制改革實施方案》已經(jīng)獲得青島市人民政府批準(zhǔn)，要求企業(yè)按照改革改制工作要求，依法依規(guī)按程序推進(jìn)實施。

本次深化混合所有制改革以青島海信電子產(chǎn)業(yè)控股股份有限公司(以下簡稱“海信電子控股”)為主體，通過公開掛牌增發(fā)4150萬股(約占17.20%股權(quán)比例)，引入具有產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)、能助力海信國際化發(fā)展的戰(zhàn)略投資者，形成更加多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)和市場化的公司治理結(jié)構(gòu)。

北京商報記者了解到，海信電子控股是海信家電的間接控股股東、海信視像的控股股東，同時也是海信集團(tuán)的子公司。根據(jù)混改實施方案，海信電子控股尚需進(jìn)行審計、評估，并通過青島市產(chǎn)權(quán)交易所公開征集戰(zhàn)略投資者。

本次增資擴(kuò)股不涉及存量國有股轉(zhuǎn)讓及股權(quán)激勵，亦無個人增資。青島市國資委將持有的海信集團(tuán)100%股權(quán)劃轉(zhuǎn)給青島華通國有資本運(yùn)營(集團(tuán))有限責(zé)任公司持有，在海信電子控股增資擴(kuò)股完成后實施。

實際上，早在2001年，青島市體改委就下發(fā)《關(guān)于青島海信電子產(chǎn)業(yè)控股股份有限公司獲準(zhǔn)設(shè)立的通知》。通知中明確表示：“同意以海信集團(tuán)為主發(fā)起人聯(lián)合公司經(jīng)營層人員，以發(fā)起方式設(shè)立青島海信電子控股。”

目前尚在試水階段

去年，格力電器的混改一度引發(fā)市場的關(guān)注。根據(jù)格力電器去年4月發(fā)布的公告，當(dāng)時格力集團(tuán)擬通過公開征集受讓方的方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓其所持有的格力電器總股本15%的股票。格力集團(tuán)持有格力電器約10.96億股股份，以18.22%的持股比例位列格力電器第一大股東，由珠海市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會持股100%。最終，格力集團(tuán)所持有股權(quán)花落珠海明駿。

而作為第二家參與混改的家電企業(yè)，海信的混改與格力還是存在很大差別的。產(chǎn)經(jīng)觀察家丁少將就指出，格力是國有股權(quán)的轉(zhuǎn)讓，而海信是增資擴(kuò)股。

家電觀察人士許意強(qiáng)分析道，首先，海信過去一直是國有資本絕對控股的企業(yè)，而格力當(dāng)時第一大股東珠海國資委也沒有絕對控股，只是第一大股東;其次，海信這次混改的主體，不是集團(tuán)公司，只是拿出了最核心的電視業(yè)務(wù)吸引投資者，第一大股東還是海信，應(yīng)該說還處在試水階段，而格力的混改是全平臺的混改，涉及所有業(yè)務(wù)，且直接讓出第一大股東的地位，讓戰(zhàn)略投資方成為第一大股東，混改形式更為徹底。

提起海信的混改，就不得不提海信集團(tuán)董事長周厚健實施的股權(quán)改革。2002年，海信嘗試實施股權(quán)激勵，經(jīng)過十多年的實踐已形成規(guī)范的股權(quán)激勵制度，并取得了很好的效果。股權(quán)激勵形式是骨干員工出資購買，并且員工持股，不是終身制，而是永遠(yuǎn)留給在崗的員工。

“海信的員工持股與很多公司不一樣,股權(quán)打破了終身制,崗變股變、人退股退、循環(huán)激勵。我自己退休了也帶不走股份。這也是當(dāng)年大膽改革的結(jié)果。”周厚健曾表示,“只有這樣,才能確保股權(quán)永遠(yuǎn)對在職職工發(fā)揮激勵作用。” 時至今日，海信電子控股公司的股東已覆蓋海信大部分基層及以上管理者。

提高經(jīng)營靈活性

根據(jù)海信公告，如本次增資擴(kuò)股成功征集到合格戰(zhàn)略投資者，海信電子控股的股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步分散，無任何單一股東或存在一致行動人的股東合計可以控制海信電子控股超過30%表決權(quán)。

從海信的股權(quán)結(jié)構(gòu)網(wǎng)中可以看出，增資擴(kuò)股成功后，除了170名自然人持股比例為33.71%，海信電子控股的其他股東持股比例均在30%以下，其中，本次征集戰(zhàn)略投資者持股為17.20%，但仍將低于海信集團(tuán)26.79%的持股比例。

此后，海信電子控股的董事由其股東按出資比例和章程約定提名并經(jīng)其股東大會選舉產(chǎn)生，無任何單一股東或存在一致行動關(guān)系的股東能決定海信電子控股董事會半數(shù)以上成員的選任并控制董事會。海信電子控股因此可能變?yōu)闊o實際控制人，從而導(dǎo)致海信視像由青島市國資委實際控制變?yōu)闊o實際控制人，海信集團(tuán)公司也將不再為海信視像的間接控股股東。

海信認(rèn)為，本次公司控股股東海信電子控股通過增資擴(kuò)股引入戰(zhàn)略投資者，將有利于其進(jìn)一步優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)，為公司引入靈活的市場機(jī)制，激發(fā)企業(yè)活力、提升效率，借助與戰(zhàn)略投資者的產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，加速公司的國際化發(fā)展戰(zhàn)略，給公司帶來更好的發(fā)展前景。

“海信視像和海信家電的經(jīng)營靈活性會增強(qiáng)，決策效率會更高，也能更貼近市場開發(fā)產(chǎn)品和市場營銷。新的戰(zhàn)略投資者進(jìn)入后，經(jīng)營競爭力提升和業(yè)務(wù)邊界擴(kuò)大也可期。”丁少將說。

在許意強(qiáng)看來，目前來看，對于海信視像來說，雖然沒有實際控制人，但第一大股東仍是海信，這樣就保證了現(xiàn)有經(jīng)營管理團(tuán)隊的穩(wěn)定和經(jīng)

(關(guān)鍵字：家電行業(yè)再迎混改企業(yè) 海信格力有何不同)