美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)24日發(fā)布的全國經(jīng)濟(jì)形勢調(diào)查報(bào)告顯示經(jīng)濟(jì)溫和增長，令外界更加確信美聯(lián)儲(chǔ)年底將再次加息。目前，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期等因素持續(xù)攪動(dòng)市場，24日美股再次大跌。

美經(jīng)濟(jì)增勢平穩(wěn)

美聯(lián)儲(chǔ)24日發(fā)布的全國經(jīng)濟(jì)形勢調(diào)查報(bào)告顯示，今年9月初至10月中旬，美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)溫和增長，制造業(yè)平穩(wěn)擴(kuò)張，但美國對進(jìn)口產(chǎn)品加征的關(guān)稅正在推動(dòng)原材料成本和產(chǎn)成品價(jià)格進(jìn)一步上升。

美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天發(fā)布的報(bào)告是根據(jù)下屬12家地區(qū)儲(chǔ)備銀行的最新調(diào)查結(jié)果編制而成，也稱“褐皮書”。報(bào)告顯示，美國整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)溫和擴(kuò)張，制造業(yè)產(chǎn)出穩(wěn)步上升，但部分地區(qū)企業(yè)面臨原材料及運(yùn)輸成本上漲、國際貿(mào)易政策不確定性和招工難等挑戰(zhàn)。

根據(jù)報(bào)告，多數(shù)地區(qū)就業(yè)狀況穩(wěn)步提升，勞動(dòng)力市場持續(xù)偏緊，工資溫和上漲，大部分企業(yè)認(rèn)為未來半年勞動(dòng)力需求將繼續(xù)擴(kuò)大。

報(bào)告還顯示，消費(fèi)者支出適度擴(kuò)張，消費(fèi)者價(jià)格溫和上漲。所有地區(qū)的價(jià)格水平持續(xù)溫和上升，制造業(yè)企業(yè)因關(guān)稅推高原材料成本而提高了產(chǎn)成品價(jià)格。原材料成本上升、勞工供應(yīng)不足和關(guān)稅等因素，導(dǎo)致建筑、交通、零售行業(yè)物價(jià)有所上漲。

分析人士認(rèn)為，結(jié)合上周公布的美聯(lián)儲(chǔ)9月貨幣政策例會(huì)紀(jì)要的表態(tài)，當(dāng)天“褐皮書”的表述很可能意味著12月美聯(lián)儲(chǔ)將再次加息。還有一些分析認(rèn)為，從目前美國經(jīng)濟(jì)走勢來看，明年可能還會(huì)有三次至四次加息。

有分析指出，美聯(lián)儲(chǔ)“褐皮書”顯示，美國總統(tǒng)特朗普的貿(mào)易保護(hù)主義立場正在令企業(yè)面臨的通脹風(fēng)險(xiǎn)上升。特朗普頻繁挑起與貿(mào)易伙伴之間的摩擦，并受到貿(mào)易伙伴的反制措施，令一些本國企業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格上漲，與外國商品相比競爭力下降。

通脹水平是美聯(lián)儲(chǔ)衡量加息速度的一個(gè)重要指標(biāo)。美國通脹水平目前維持在美聯(lián)儲(chǔ)2%左右的目標(biāo)水平，但是一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)憂，在需求增長、勞動(dòng)力短缺和關(guān)稅等因素共同作用下，通脹水平會(huì)加速上升。

特朗普近期曾多次在公開場合對美聯(lián)儲(chǔ)的加息行動(dòng)表示不滿，稱利率上升正在威脅美國經(jīng)濟(jì)增長。這打破了20多年來美國總統(tǒng)不公開評論美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的慣例，令外界擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性是否會(huì)受到影響。

加息隱憂屢驚市場

雖然投資者對美聯(lián)儲(chǔ)的加息路徑早有預(yù)期，但仍擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)日漸升高的利率或已開始對美國經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面影響。24日發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)加劇了這種擔(dān)憂。

美國國際金融協(xié)會(huì)24日發(fā)布的報(bào)告顯示，今年二季度美國非金融企業(yè)負(fù)債規(guī)模已超過14.8萬億美元，按資產(chǎn)規(guī)模計(jì)，約20％的企業(yè)在支付債務(wù)利息時(shí)面臨困難。與此同時(shí)，美國商務(wù)部24日公布的報(bào)告顯示，受高利率下抵押貸款成本增高等因素影響，9月美國新房銷量為55.3萬套，環(huán)比下降5.5％，該數(shù)據(jù)創(chuàng)2016年12月以來新低。

擔(dān)憂情緒令紐約股市三大股指24日暴跌。其中，納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌逾4.4％，已正式跌入10％以上的技術(shù)調(diào)整區(qū)間，道指、標(biāo)普500指數(shù)則已抹去今年以來漲幅。截至24日收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收于24583.42點(diǎn)，跌幅為2.41％。標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)收于2656.10點(diǎn)，跌幅為3.09％。納斯達(dá)克綜合指數(shù)收于7108.40點(diǎn)，跌幅為4.43％。板塊方面，24日紐約股市標(biāo)普500指數(shù)11大板塊當(dāng)天8跌3漲。通信服務(wù)板塊和科技板塊領(lǐng)跌，跌幅分別為4.88％和4.43％。

美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期近期令美股走勢持續(xù)承壓。同2月美股暴跌類似，10月美股此輪大調(diào)整誘因也是加息預(yù)期背景下的美國10年期國債收益率飆升，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息已成為市場揮之不去的隱憂。美國證券交易商TDAmeritrade首席市場策略師基納漢表示，24日公布的住房市場數(shù)據(jù)不佳，說明臨近年底在諸多不確定性因素的影響下，消費(fèi)者開始避免長期支出。

此外，美國中期選舉臨近、美國退出《中導(dǎo)條約》、全球貿(mào)易摩擦加劇、意大利財(cái)政預(yù)算案風(fēng)波、沙特記者卡舒吉死亡事件等諸多國際不確定性風(fēng)險(xiǎn)，也令市場避險(xiǎn)情緒升溫。

一些上市公司的三季度財(cái)報(bào)顯示，美國政府的貿(mào)易保護(hù)主義對上市公司的負(fù)面影響也開始顯現(xiàn)。

美國卡特彼勒公司23日發(fā)布的財(cái)報(bào)不及市場預(yù)期，卡特彼勒在財(cái)報(bào)中解釋原因時(shí)表示，關(guān)稅等因素導(dǎo)致公司材料成本和運(yùn)輸成本上升，令公司成本支出增加，影響了三季度公司業(yè)績�？ㄌ乇死展�司股價(jià)23日、24日分別大跌7.56％、5.58％。交易公司JonesTrading首席市場策略師邁克·奧羅克說，卡特彼勒的財(cái)報(bào)表明，通脹上升和關(guān)稅的雙重阻力已經(jīng)開始蠶食上市公司利潤。

企業(yè)利潤增長或助股市穩(wěn)定

美國《華爾街日報(bào)》稱，目前美國股市前景還不明朗。部分投資者認(rèn)為企業(yè)新一季度的利潤增長可以幫助穩(wěn)定股市，也有人觀望美國貿(mào)易局勢的前景。截至9月，美國的房地產(chǎn)和汽車行業(yè)銷售額連續(xù)4個(gè)月下滑，經(jīng)濟(jì)增長存在隱憂。而美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)定地漸進(jìn)加息，對股市也不是一個(gè)利好消息。

不過，鑒于當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)基本面依然較為穩(wěn)固，一些投資者仍對今年內(nèi)美股走勢持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。有分析指出，目前美國國債收益率上行，可能更多反映的是美國宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的狀態(tài)，并且目前美國的利率水平仍顯著低于2003年至2007年，因此國債收益率上升很可能不會(huì)持續(xù)令股市承壓。

投資顧問公司YardeniResearch總裁兼首席投資策略師埃德·亞德尼表示，本輪大跌更像是恐慌性拋售，而非意味著熊市的開始，且大跌后美股估值已具吸引力。當(dāng)投資者發(fā)現(xiàn)美國經(jīng)濟(jì)基本面依然穩(wěn)固、通脹增長不及預(yù)期中那樣快時(shí)，美股將重新反彈。

美國耶魯大學(xué)高級研究員史蒂芬·羅奇說，雖然中長期看美國經(jīng)濟(jì)將因美聯(lián)儲(chǔ)逐步提高利率等因素承受壓力，但短期內(nèi)美國經(jīng)濟(jì)依然有較為強(qiáng)勁的增長動(dòng)力。還有分析認(rèn)為，雖然目前貿(mào)易和利率上升等因素對美國企業(yè)的業(yè)績產(chǎn)生了一定的影響，但是整體而言，從失業(yè)率和債務(wù)率等因素來看美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)仍然較為健康。

受減稅等政策影響，今年美國上市公司利潤增長預(yù)期也較為樂觀。根據(jù)湯森路透24日的最新預(yù)測，標(biāo)普500成分股公司今年三季度盈利將同比增長22.4％，營業(yè)收入同比增長7.4％。
 

(關(guān)鍵字：美國 加息)