近日召開的中央經(jīng)濟工作會議要求，要繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策；貨幣政策要保持穩(wěn)健中性，適應(yīng)貨幣供應(yīng)方式新變化，調(diào)節(jié)好貨幣閘門，努力暢通貨幣政策傳導(dǎo)渠道和機制，維護流動性基本穩(wěn)定。

很顯然，穩(wěn)健中性的貨幣政策是中央面臨當前經(jīng)濟新形勢作出的重要決策。

2016年以來，盡管國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢復(fù)雜多變，但我國經(jīng)濟運行出現(xiàn)積極變化，經(jīng)濟增長和物價漲幅總體較為穩(wěn)定。這一年，根據(jù)形勢的發(fā)展變化，穩(wěn)健的貨幣政策始終注意把握好節(jié)奏和力度。針對外匯占款下降形成的流動性缺口，考慮到準備金工具可能形成資產(chǎn)負債表效應(yīng)且信號意義較強、受到的制約較多，央行更多借助公開市場操作和中期借貸工具提供流動性，保持了流動性合理適度和利率水平的基本穩(wěn)定�？偟膩砜�，當前貨幣總量和利率水平是與經(jīng)濟基本面的變化相匹配的，貨幣政策始終注重根據(jù)形勢發(fā)展變化加強預(yù)調(diào)微調(diào)，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革保持了中性適度的貨幣金融環(huán)境。

2017年是實施“十三五”規(guī)劃的重要一年，也是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深化之年。繼續(xù)保持穩(wěn)健的貨幣政策，是做好明年經(jīng)濟工作、堅持穩(wěn)中求進治國理政原則的必然要求。面對明年經(jīng)濟形勢的諸多不確定性，貨幣政策要兼顧的目標變得多元化，要及時有效地應(yīng)對復(fù)雜局勢和挑戰(zhàn)，就要不斷加強宏觀調(diào)控，調(diào)節(jié)好貨幣閘門，努力暢通貨幣政策傳導(dǎo)渠道和機制，維護流動性基本穩(wěn)定，從量價兩個方面保持貨幣金融環(huán)境的穩(wěn)健和中性適度，為各項工作和全面深化改革提供良好的貨幣金融環(huán)境。

當前，調(diào)節(jié)好貨幣閘門，維護流動性基本穩(wěn)定，要適應(yīng)貨幣供應(yīng)方式新變化，綜合運用貨幣政策工具，優(yōu)化政策組合，保持適度流動性，實現(xiàn)貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長。根據(jù)經(jīng)濟金融形勢和外匯流動的變化情況，綜合運用多種貨幣政策工具，合理安排貨幣政策工具組合、期限結(jié)構(gòu)和操作力度，加強流動性管理，保持銀行體系流動性合理適度，促進貨幣信貸適度增長，既要滿足經(jīng)濟發(fā)展的合理資金需求，又要為價格總水平的基本穩(wěn)定創(chuàng)造良好的貨幣環(huán)境，切實管理好通脹預(yù)期。要引導(dǎo)商業(yè)銀行加強流動性和資產(chǎn)負債管理，合理安排資產(chǎn)負債總量和期限結(jié)構(gòu)，提高流動性風險管理水平。要進一步促進貨幣市場穩(wěn)定，完善中央銀行抵押品管理框架，調(diào)節(jié)好流動性和市場利率水平，加強和改善宏觀審慎管理，組織實施好宏觀審慎評估。

調(diào)節(jié)好貨幣閘門，維護流動性基本穩(wěn)定，要努力暢通貨幣政策傳導(dǎo)渠道和機制，增強金融運行效率和服務(wù)實體經(jīng)濟能力。維護流動性基本穩(wěn)定，一方面要注重流動性松緊；另一方面也要注意貨幣政策的傳導(dǎo)，在把握好流動性“總量”的同時，注意暢通流動性“渠道”。如果傳導(dǎo)渠道不暢，傳導(dǎo)機制不完善，貨幣政策的意圖則無法傳遞到市場主體。疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道，已經(jīng)成為人民銀行力推的重要工作之一。下一步，要繼續(xù)創(chuàng)新調(diào)控方式，堅持穩(wěn)住宏觀政策，加強預(yù)調(diào)微調(diào)但不搞強刺激，更加注重精準發(fā)力，探索更有針對性地解決結(jié)構(gòu)性問題；同時堅定不移地推動金融市場化改革，進一步完善貨幣政策調(diào)控和宏觀審慎政策框架，疏通傳導(dǎo)渠道，提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。

調(diào)節(jié)好貨幣閘門，維護流動性基本穩(wěn)定，要與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革各項措施相配套�？偟膩砜�，就是要從量價兩個方面保持貨幣金融環(huán)境的穩(wěn)健和中性適度，為結(jié)構(gòu)性改革營造中性適度的貨幣金融環(huán)境。中央經(jīng)濟工作會議提出，明年要繼續(xù)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，深入推進“三去一降一補”和農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力振興實體經(jīng)濟，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。這些重點任務(wù)的完成，都要求有適宜的貨幣金融環(huán)境。當前，貨幣政策的關(guān)鍵是要繼續(xù)保持穩(wěn)健和中性適度的貨幣環(huán)境，同時發(fā)揮好宏觀審慎政策在維護金融體系穩(wěn)定中的作用。更為重要的是，要通過推進結(jié)構(gòu)性調(diào)整和改革，進一步增強市場信心和經(jīng)濟的內(nèi)生活力，促進經(jīng)濟持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展，并擴展金融資源有效配置的空間。

調(diào)節(jié)好貨幣閘門，維護流動性基本穩(wěn)定，要注重防范金融風險和資產(chǎn)泡沫。防控金融風險，抑制資產(chǎn)泡沫，對明年穩(wěn)健的貨幣政策提出了更高要求。要把防控金融風險放到更加重要的位置，下決心處置一批風險點，著力防控資產(chǎn)泡沫，提高和改進監(jiān)管能力，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險。為此，要進一步調(diào)節(jié)好貨幣這個“總閘門”，維護流動性基本穩(wěn)定，既要保證經(jīng)濟發(fā)展的正常需要，也要防止因為貨幣不足或過度引發(fā)的金融體系不適。

2017年經(jīng)濟工作即將開局，新的開端，新的征程。我國經(jīng)濟發(fā)展將在新常態(tài)的經(jīng)濟政策框架內(nèi)繼續(xù)穩(wěn)健運行，穩(wěn)健的貨幣政策也將繼續(xù)為此保駕護航。穩(wěn)健的貨幣政策，將進一步豐富自身政策內(nèi)涵，積極適應(yīng)貨幣供應(yīng)方式新變化，調(diào)節(jié)好貨幣閘門，維護流動性基本穩(wěn)定，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革繼續(xù)營造適宜的貨幣金融環(huán)境，護航我國經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展。

(關(guān)鍵字：央行 貨幣)