本周是2012年的第50周，也是2012年的第239個(gè)至第243個(gè)交易日。本周LME期鎳周初沖高后反復(fù)震蕩走高；內(nèi)盤(pán)收在17875美元/噸，漲650美元/噸，漲幅3.77%；外盤(pán)電子盤(pán)收在17832美元/噸，漲607美元/噸，漲幅3.52%

周一，倫敦鎳金屬進(jìn)入了2012年的第239個(gè)交易日，LME期鎳內(nèi)盤(pán)在前周17225美元/噸基礎(chǔ)上大幅高開(kāi)175美元/噸，開(kāi)在17400美元/噸；期鎳電子盤(pán)高開(kāi)65美元/噸，開(kāi)在17290美元/噸。周初，受中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體利好帶動(dòng)，LME期鎳技術(shù)性交易促使大量空頭回補(bǔ)，觸發(fā)止損盤(pán)，導(dǎo)致周一期鎳沖高大漲，內(nèi)盤(pán)漲幅3.19%，電子盤(pán)漲幅3.45%。故期鎳內(nèi)盤(pán)和電子盤(pán)低點(diǎn)在周一：分別為17400美元/噸和17262美元/噸；之后市場(chǎng)反復(fù)震蕩整理。周內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定門(mén)檻的QE4推出后，大宗商品等市場(chǎng)普遍消極回應(yīng)。美國(guó)避免財(cái)政懸崖的談判，因民主黨和共和黨的不一致，仍處僵局。周末，受中美相對(duì)利好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)帶動(dòng)，再度上漲，高點(diǎn)在周五：分別為17875美元/噸和17900美元/噸。周內(nèi)盤(pán)和電子盤(pán)的振幅分別為475美元/噸和6338美元/噸，振幅縮窄，表明多空依然僵持。

本周，因前周庫(kù)存138558噸，本周庫(kù)存137820噸；本周LME鎳庫(kù)存總量凈減738噸；即本周入庫(kù)總量966噸，出庫(kù)總量1704噸；其中，荷蘭鹿特丹庫(kù)出庫(kù)1116噸；馬來(lái)西亞柔佛庫(kù)入庫(kù)714噸；新加坡庫(kù)入庫(kù)252噸；阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)迪拜庫(kù)入庫(kù)516噸。注銷倉(cāng)單率有所減少，交易量波動(dòng)趨減，持倉(cāng)量總體增加。

 (LME期鎳交易主要狀態(tài)數(shù)據(jù)見(jiàn)下表：)

基本面分析

本周有以下較突出的影響事件：

周一，意大利政局動(dòng)蕩影響金融市場(chǎng)，同時(shí)美國(guó)民主黨和共和黨旨在避免財(cái)政懸崖情景出現(xiàn)所進(jìn)行的談判仍是市場(chǎng)焦點(diǎn)。周末公布的中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體利好，盡管中國(guó)11月進(jìn)出口增速雙雙下降，其中出口增速大幅遜于預(yù)期，表明中國(guó)主要貿(mào)易國(guó)需求未有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，未來(lái)數(shù)月中國(guó)外貿(mào)或延續(xù)當(dāng)前疲弱之勢(shì)，保持個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，但11月中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)及零售銷售同比增速為八個(gè)月來(lái)最快。

周二，美國(guó)參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖哈里-里德(Harry Reid)表示，他預(yù)計(jì)在圣誕節(jié)前難以達(dá)成旨在避開(kāi)財(cái)政懸崖的協(xié)議。里德表示美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬已經(jīng)提出了具體的削減開(kāi)支建議，如果能盡快形成協(xié)議，“我們能很迅速的”讓它在在參議院獲得通過(guò)，但形成協(xié)議唯一的障礙就是共和黨人堅(jiān)持延續(xù)布什政府時(shí)代針對(duì)最富裕美國(guó)人的減稅政策。

周三，美聯(lián)儲(chǔ)宣布，將在每月購(gòu)買400億美元抵押貸款債券的基礎(chǔ)上，每月增加購(gòu)買450億美元國(guó)債，即市場(chǎng)簡(jiǎn)稱的QE4。在失業(yè)率高于6.5%、且通貨膨脹率預(yù)期不高于2.5%的情況下繼續(xù)實(shí)行0-0.25%的超低利率。也就是說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)推出第四輪量化寬松(QE4)，每月采購(gòu)450億美元國(guó)債替代扭曲操作(OT)，加上原有的QE3，美聯(lián)儲(chǔ)每月資產(chǎn)采購(gòu)額為850億。美國(guó)避免財(cái)政懸崖的談判，因民主黨和共和黨的不一致，仍處僵局。市場(chǎng)仍然高度關(guān)注白宮與國(guó)會(huì)之間的預(yù)算談判。

周四，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)為QE4設(shè)定門(mén)檻，令市場(chǎng)參與者感到驚訝。美聯(lián)儲(chǔ)每月資產(chǎn)采購(gòu)額為850億。在失業(yè)率高于6.5%、且通貨膨脹率預(yù)期不高于2.5%的情況下繼續(xù)實(shí)行0-0.25%的超低利率。美國(guó)避免財(cái)政懸崖的談判進(jìn)入公開(kāi)化，何時(shí)能夠取得進(jìn)展令市場(chǎng)倍感憂慮；基本金屬整體漲勢(shì)受到壓抑。

周五，歐盟統(tǒng)計(jì)局公布，歐元區(qū)第三季就業(yè)人口較前季減少0.2%，較2011年同期下滑0.7%。而數(shù)據(jù)編撰機(jī)構(gòu)Markit公布的歐元區(qū)12月采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值升至46.3，亦為九個(gè)月高位，但不及預(yù)期的46.6，11月終值為46.2。仍低于榮枯分水嶺50。此前有數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)12月民間經(jīng)濟(jì)活動(dòng)連續(xù)第11個(gè)月呈萎縮。但匯豐公布12月中國(guó)制造業(yè)PMI好于預(yù)期，12月初值PMI預(yù)覽數(shù)據(jù)續(xù)升至50.9，上月終值為50.5；連續(xù)第二個(gè)月位于榮枯線上方；并創(chuàng)14個(gè)月新高；這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖的最新跡象。

行業(yè)信息

周一，德國(guó)蒂森克虜伯鋼公司聲稱，截止到今年9月30日的2011-12財(cái)政年度，公司收入約400億歐元，大幅虧損47億歐元（61億美元），據(jù)悉該虧損是由于近期美國(guó)鋼鐵的巴西板坯廠以及阿拉巴馬卡爾弗特軋材廠的關(guān)閉，此次停產(chǎn)使價(jià)值470萬(wàn)美元交易停擺。這已是該公司連續(xù)第二次發(fā)布虧損報(bào)告。公司尋求出售美國(guó)和巴西鋼廠減記資產(chǎn)帳面價(jià)值，以籌措資金加強(qiáng)公司的工程和技術(shù)業(yè)務(wù)投資。美國(guó)阿拉巴馬州鋼廠是蒂森克虜伯鋼公司尋求出售的幾個(gè)業(yè)務(wù)之一。據(jù)稱，公司還表示將把兩個(gè)美國(guó)項(xiàng)目由70億歐元下調(diào)至39億歐元（50億美元），因?yàn)槟壳百I家報(bào)價(jià)過(guò)低。一旦美國(guó)鋼廠被出售，來(lái)自鋼鐵業(yè)務(wù)的收入僅占總收入的約30%，從而突出其汽車零部件、設(shè)備制造和電梯等業(yè)務(wù)。2011-12年度，其美國(guó)鋼廠營(yíng)業(yè)虧損約10億歐元，不包括減記資產(chǎn)賬面價(jià)值。2012-13財(cái)年調(diào)整的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（不包括美國(guó)鋼廠和最近出售的不銹鋼廠Inoxum）將從2011-12財(cái)年的14億歐元降至約10億歐元。結(jié)束的財(cái)年，收入約400億歐元。

周二，德國(guó)服務(wù)中心Damstahl發(fā)布的2012年12月份不銹鋼報(bào)告顯示，今年第三季度，歐洲不銹鋼產(chǎn)量從第二季度的200萬(wàn)噸降至160萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2%。前三季度，歐洲不銹鋼產(chǎn)量達(dá)570萬(wàn)噸。歐洲不銹鋼市場(chǎng)未出現(xiàn)明顯改善，目前終端需求和存貨商需求也未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。同時(shí)，包括機(jī)械設(shè)備、汽車和建筑部門(mén)的市場(chǎng)需求也比較低迷。Damstahl預(yù)計(jì)，12月份不銹鋼需求也仍舊疲軟，但是2013年預(yù)計(jì)市場(chǎng)將有所好轉(zhuǎn)，明年來(lái)自油氣行業(yè)的市場(chǎng)需求有望出現(xiàn)同比兩位數(shù)增長(zhǎng)；而工程機(jī)械行業(yè)也至少出現(xiàn)同比2%的增長(zhǎng)。

印尼鎳協(xié)常務(wù)董事FaizalEmzita稱，印尼新政對(duì)鎳礦的出口抑制已經(jīng)不再，自10月已經(jīng)反彈，目前已經(jīng)有74家鎳礦公司獲得了出口資質(zhì)，而六月下旬的時(shí)候才只有13個(gè)。10月印尼出口至中國(guó)的鎳礦量約250萬(wàn)噸，同比漲12%，環(huán)比漲18%。2011年印尼共出口鎳礦4100萬(wàn)噸，其中至中國(guó)的鎳礦量為2575萬(wàn)噸，占比62%。

中國(guó)11月份鎳產(chǎn)量為23,016.5噸，同比增加14.6%；上個(gè)月產(chǎn)量為22,389.0噸，環(huán)比增加2.8%，1-11月總產(chǎn)量為191,190.6噸；同比增加5.2%

周三，瑞銀發(fā)布報(bào)告稱，鎳是其最不看好的基本金屬。“供應(yīng)增長(zhǎng)仍是鎳市場(chǎng)的一個(gè)問(wèn)題,因預(yù)計(jì)供應(yīng)持續(xù)增長(zhǎng),......盡管2013年可能是供大于求的一年,但過(guò)剩情況應(yīng)小于2012年”。

臺(tái)灣最大的不銹鋼生產(chǎn)商，燁聯(lián)鋼鐵的總經(jīng)理Mr.I-ShouLin表示，全球不銹鋼市場(chǎng)已經(jīng)沉寂了一短時(shí)間，很可能會(huì)在2013年開(kāi)始穩(wěn)步回升。截止到2012年12月11日，LME鎳價(jià)已經(jīng)上漲至了17752美金/噸的水平。在目前的市場(chǎng)態(tài)勢(shì)下，如果鎳價(jià)持續(xù)維持在該水平或者繼續(xù)上漲，臺(tái)灣的主要不銹鋼生產(chǎn)商（包括燁聯(lián)和唐榮鋼鐵）很可能會(huì)在明年1月份繼續(xù)上調(diào)不銹鋼價(jià)格，屆時(shí)不銹鋼市場(chǎng)價(jià)格將會(huì)出現(xiàn)上漲。

據(jù)商務(wù)部網(wǎng)站消息，12月7日，巴西發(fā)展工業(yè)外貿(mào)部貿(mào)易保護(hù)局致函我駐巴西大使館經(jīng)商參處，告巴方已結(jié)束對(duì)原產(chǎn)中國(guó)的不銹鋼餐具的反傾銷調(diào)查，決定對(duì)涉案產(chǎn)品征收19.70美元/公斤的反傾銷稅。涉案產(chǎn)品南共市稅號(hào)為：8211.1000、8211.9100、8215.2000和8215.9910。

周四，歷時(shí)三年建設(shè)，蒂森克虜伯美國(guó)不銹鋼公司熔煉車間日前正式投入使用，至此，蒂森克虜伯美國(guó)不銹鋼公司終于建成。這是一家全流程鋼廠，可以完成不銹鋼的全套生產(chǎn)：從廢鋼冶煉，板坯生產(chǎn)，熱軋，到退火酸洗，冷軋，表面處理，可以為北美客戶提供個(gè)性化產(chǎn)品需求。蒂森克虜伯投資37億美元的碳鋼和不銹鋼廠2007年11月2日在阿拉巴馬州破土動(dòng)工。蒂森克虜伯美國(guó)不銹鋼公司最后一道產(chǎn)線冶煉廠已經(jīng)投產(chǎn)，標(biāo)志著美國(guó)不銹鋼公司已實(shí)現(xiàn)全面運(yùn)營(yíng)。該冶煉廠年產(chǎn)能將達(dá)90萬(wàn)噸。盡管冶煉廠于12月10日正式投產(chǎn)，但已于11月16日開(kāi)始試產(chǎn)，并且生產(chǎn)了166噸不銹鋼。

周五，巴克萊集團(tuán)(Barclays)下調(diào)了對(duì)2013年銅價(jià)和鎳價(jià)的預(yù)期，理由是供求基本面轉(zhuǎn)弱。該行將2013年平均銅價(jià)預(yù)期下調(diào)6.2%，至每噸7,925美元，12月7日給出的預(yù)期為每噸8,450美元。該行將2013年平均鎳價(jià)預(yù)期下調(diào)4.1%，至每噸17,750美元，12月7日給出的預(yù)期為每噸18,500美元。報(bào)告的編纂者之一的Gayle Berry稱，2013年所有基本金屬的供應(yīng)量都在增加。銅和鎳的基本面都已轉(zhuǎn)弱。礦山銅產(chǎn)量數(shù)年來(lái)首度增加，令銅產(chǎn)量供應(yīng)過(guò)剩量攀升，預(yù)計(jì)銅供應(yīng)將出現(xiàn)少量過(guò)剩，中國(guó)將出口銅。最新的鎳金屬平衡數(shù)據(jù)是精煉鎳市場(chǎng)過(guò)剩3.9萬(wàn)噸鎳金屬。報(bào)告的作者指出，鎳供應(yīng)量將超過(guò)需求近一倍。中國(guó)大量低成本的鎳鐵生產(chǎn)，使得中國(guó)國(guó)內(nèi)的鎳鐵生產(chǎn)供大于求。也導(dǎo)致該行對(duì)鎳金屬價(jià)格的下調(diào)。巴克萊認(rèn)為2013年鎳金屬價(jià)格區(qū)間15,000-19,000美元/噸；銅價(jià)波動(dòng)區(qū)間7,000-8,500美元/噸。

對(duì)于倫敦金屬交易所(LME)的期鎳，在2012.12.10-2012.12.14期間的表現(xiàn)及主要相關(guān)信息簡(jiǎn)述如下：

2012.12.10（周一），LME期鎳內(nèi)盤(pán)在前日17225美元/噸基礎(chǔ)上大幅高開(kāi)175美元/噸，開(kāi)在17400美元/噸最低點(diǎn)，最高17780美元/噸，收盤(pán)17775美元/噸，大漲550美元/噸，漲幅3.19%。期鎳電子盤(pán)小幅高開(kāi)65美元/噸，開(kāi)在17290美元/噸，亞洲時(shí)段盤(pán)初小幅下探至最低17262美元/噸后震蕩上行，態(tài)勢(shì)一直維持至歐洲時(shí)段繼續(xù)震蕩上行；盤(pán)中一再被推高，直至上沖最高17867美元/噸，尾盤(pán)盤(pán)于次高點(diǎn)17820美元/噸，大漲595美元/噸，漲幅3.45%。

進(jìn)入2012年的第239個(gè)交易日，荷蘭鹿特丹庫(kù)出庫(kù)462噸；阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)迪拜庫(kù)出庫(kù)72噸；故LME注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)的庫(kù)存減534噸，減為138024噸；注銷量大減1176噸，減為15816噸；故實(shí)際庫(kù)存增642噸，增為122208噸。外盤(pán)交易量大增12742手，增為60391手，增幅26.74%。前日持倉(cāng)量增261手，增為122399手，增幅0.21%。

美國(guó)三大股指具體情況為: 道指上漲14.75點(diǎn)，收于13,169.88點(diǎn)，漲幅為0.11%；納指上漲8.92點(diǎn)，收于2,986.96點(diǎn)，漲幅為0.30%；標(biāo)普500上漲0.48點(diǎn)，收于1,418.55點(diǎn)，漲幅為0.03%。

周一，美國(guó)沒(méi)有重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，美國(guó)股市收高，道指四連陽(yáng)。至此道指與標(biāo)普500指數(shù)均創(chuàng)近5周以來(lái)收盤(pán)新高。市場(chǎng)忽略了意大利的政局動(dòng)蕩，期待美國(guó)能達(dá)成解決財(cái)政懸崖的協(xié)議。奧巴馬周一再次呼吁提高富人稅。美原油期貨價(jià)格下跌37美分，收于每桶85.56美元。美黃金期貨價(jià)格上漲8.90美元，收于每盎司1714.40美元。收市較早的基本金屬內(nèi)盤(pán)整體上漲，鉛鎳錫漲幅居前；期鎳收于17775美元/噸，漲幅3.19%；期銅收于8140美元/噸，漲幅1.31%；期鋁收于2104美元/噸，漲幅0.72%；期鋅收于2085美元/噸，漲幅2.81%；期錫收于22398.5美元/噸，漲幅2.86美元/噸；期鉛收2298美元/噸，漲幅3.75%。

周末公布的中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體利好，盡管中國(guó)11月進(jìn)出口增速雙雙下降，其中出口增速大幅遜于預(yù)期，表明中國(guó)主要貿(mào)易國(guó)需求未有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，未來(lái)數(shù)月中國(guó)外貿(mào)或延續(xù)當(dāng)前疲弱之勢(shì)，保持個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，但11月中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)及零售銷售同比增速為八個(gè)月來(lái)最快。

周一，歐洲市場(chǎng)走低，此前意大利總理馬里奧-蒙蒂(Mario Monti)表示，如果議會(huì)批準(zhǔn)2013年預(yù)算案，他就會(huì)立即辭職。蒙蒂因致力于改革意大利的勞動(dòng)法、整頓財(cái)政狀況而贏得聲譽(yù)。消息使歐元區(qū)應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)的努力蒙上陰影，并導(dǎo)致政治不確定性加劇。

綜合看，意大利政局動(dòng)蕩影響金融市場(chǎng)，同時(shí)美國(guó)民主黨和共和黨旨在避免財(cái)政懸崖情景出現(xiàn)所進(jìn)行的談判仍是市場(chǎng)焦點(diǎn)。本周二和周三，美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者將集會(huì)商討貨幣政策，這是本年度的最后一次美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議，考慮到“扭曲操作”(Operation Twist)本月底即將到期結(jié)束，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⑼ㄟ^(guò)啟動(dòng)新的每月購(gòu)入450億美元國(guó)債的計(jì)劃，來(lái)繼續(xù)保持目前每月850億美元的整體購(gòu)債規(guī)模，為經(jīng)濟(jì)提供持續(xù)刺激。這是市場(chǎng)和機(jī)構(gòu)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在本周宣布新一輪國(guó)債收購(gòu)、也就是俗稱的QE4的強(qiáng)烈預(yù)期�；�本金屬整體上漲，期鎳盤(pán)中的技術(shù)性交易（空頭回補(bǔ)）導(dǎo)致大漲，中國(guó)剛剛公布的工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)加速，使得人們堅(jiān)信中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2013年將穩(wěn)步增長(zhǎng)，但歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)始終疲軟，將抑制基本金屬的漲勢(shì)。

2012.12.11（周二），LME期鎳內(nèi)盤(pán)在前日17775美元/噸基礎(chǔ)上小幅高開(kāi)55美元/噸，開(kāi)在17830美元/噸，最低17698.5美元/噸，最高17840美元/噸，收盤(pán)17800美元/噸，微漲25美元/噸，漲幅0.14%。期鎳電子盤(pán)小幅低開(kāi)40美元/噸，開(kāi)在17780美元/噸，亞洲時(shí)段盤(pán)初小幅下探，多數(shù)時(shí)間低位盤(pán)整，態(tài)勢(shì)一直維持至歐洲時(shí)段盤(pán)初震蕩上行，最高17840美元/噸，但不能維持，大幅震蕩，至最低17671美元/噸，反復(fù)震蕩收盤(pán)于17771美元/噸，小跌49美元/噸，跌幅0.27%。

進(jìn)入2012年的第240個(gè)交易日，只有荷蘭鹿特丹庫(kù)出庫(kù)552噸；故LME注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)的庫(kù)存減552噸，減為137472噸；注銷量減450噸，減為15366噸；故實(shí)際庫(kù)存減102噸，減為122106噸。外盤(pán)交易量大減15316手，減為45075手，減幅25.36%。前日持倉(cāng)量增932手，增為123331手，增幅0.76%。

美國(guó)三大股指具體情況為: 道指上漲78.56點(diǎn)，收于13,248.44點(diǎn)，漲幅為0.60%；納指上漲35.34點(diǎn)，收于3,022.30點(diǎn)，漲幅為1.18%；標(biāo)普500上漲9.29點(diǎn)，收于1,427.84點(diǎn)，漲幅為0.65%。

周二，美國(guó)股市收高，道指與標(biāo)普500指數(shù)均已5連陽(yáng)并創(chuàng)下總統(tǒng)大選以來(lái)收盤(pán)新高，科技板塊領(lǐng)漲。市場(chǎng)樂(lè)觀的預(yù)期華府預(yù)算談判將能達(dá)成協(xié)議，避免從明年初開(kāi)始自動(dòng)加稅減支。美國(guó)10月的貿(mào)易赤字為422億美元，預(yù)期為428億美元。9月的貿(mào)易赤字為415億美元。美原油期貨價(jià)格上漲23美分，收于每桶85.79美元。美黃金期貨價(jià)格下跌4.80美元，收于每盎司1709.60美元。收市較早的基本金屬內(nèi)盤(pán)漲跌不一，錫鋁鎳處在紅盤(pán)；期鎳收于17800美元/噸，漲幅0.14%；期銅收于8103美元/噸，跌幅0.45%；期鋁收于2116美元/噸，漲幅0.57%；期鋅收于2080美元/噸，跌幅0.24%；期錫收于22970美元/噸，漲幅2.55美元/噸；期鉛收2297美元/噸，跌幅0.04%。

但據(jù)媒體報(bào)道，美國(guó)參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖哈里-里德(Harry Reid)表示，他預(yù)計(jì)在圣誕節(jié)前難以達(dá)成旨在避開(kāi)財(cái)政懸崖的協(xié)議。里德表示美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬已經(jīng)提出了具體的削減開(kāi)支建議，如果能盡快形成協(xié)議，“我們能很迅速的”讓它在在參議院獲得通過(guò)，但形成協(xié)議唯一的障礙就是共和黨人堅(jiān)持延續(xù)布什政府時(shí)代針對(duì)最富裕美國(guó)人的減稅政策。

綜合看，美國(guó)避免財(cái)政懸崖的談判，因民主黨和共和黨的不一致，仍處僵局。共和黨人仍堅(jiān)持延續(xù)對(duì)最富裕美國(guó)人的減稅政策。美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⑼ㄟ^(guò)啟動(dòng)新的每月購(gòu)入450億美元國(guó)債的計(jì)劃，來(lái)繼續(xù)保持目前每月850億美元的整體購(gòu)債規(guī)模，為經(jīng)濟(jì)提供持續(xù)刺激。市場(chǎng)對(duì)仍有強(qiáng)烈預(yù)期，但期鎳金屬的漲勢(shì)暫緩。

2012.12.12（周三），LME期鎳內(nèi)盤(pán)在前日17800美元/噸基礎(chǔ)上小幅高開(kāi)51美元/噸，開(kāi)在17851美元/噸高點(diǎn)，最低17699美元/噸，收盤(pán)17700美元/噸，跌100美元/噸，跌幅0.56%。期鎳電子盤(pán)小幅高開(kāi)24美元/噸，開(kāi)在17795美元/噸，亞洲時(shí)段成交稀疏，態(tài)勢(shì)疲弱，波動(dòng)向下，尾市小幅趨漲，態(tài)勢(shì)一直維持至歐洲時(shí)段盤(pán)初小幅震蕩上行，僅達(dá)最高17910美元/噸后不能維持，高位滑落，向下大幅震蕩，至最低17702美元/噸，尾盤(pán)反復(fù)震蕩收盤(pán)于17770美元/噸，微跌1美元/噸，跌幅0.01%。

進(jìn)入2012年的第241個(gè)交易日，荷蘭鹿特丹庫(kù)出庫(kù)48噸；阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)迪拜庫(kù)出庫(kù)516噸；馬來(lái)西亞柔佛庫(kù)入庫(kù)714噸；故LME注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)的庫(kù)存增150噸，增為137622噸；注銷量大減828噸，減為14538噸；故實(shí)際庫(kù)存大增978噸，增為123084噸。外盤(pán)交易量減2129手，減為42946手，減幅4.72%。前日持倉(cāng)量增1120手，增為124451手，增幅0.91%。

美國(guó)三大股指具體情況為: 道指下跌2.99點(diǎn)，收于13,245.45點(diǎn)，跌幅為0.02%；納指下跌8.49點(diǎn)，收于3,013.81點(diǎn)，跌幅為0.28%；標(biāo)普500上漲0.64點(diǎn)，收于1,428.48點(diǎn)，漲幅為0.04%。

周三，受伯南克講話影響，美國(guó)股市收盤(pán)大體下跌。美聯(lián)儲(chǔ)宣布實(shí)行第四輪量化寬松(QE4)政策措施，但伯南克警告稱央行沒(méi)有應(yīng)對(duì)財(cái)政懸崖潛在危害的手段，令美股承壓。美國(guó)11月進(jìn)口價(jià)格環(huán)比降0.9%，預(yù)期為環(huán)比降0.4%。10月進(jìn)口價(jià)格環(huán)比增0.5%。美國(guó)11月出口價(jià)格環(huán)比降0.7%，預(yù)期為增0.3%，10月出口價(jià)格環(huán)比持平。美原油期貨價(jià)格上漲0.98美元，收于每桶86.77美元。美黃金期貨價(jià)格上漲0.5%，收于每盎司1717.90美元。收市較早的基本金屬內(nèi)盤(pán)多數(shù)漲勢(shì)，唯有期鎳處在綠盤(pán)；期鎳收于17700美元/噸，跌幅0.56%；期銅收于8132美元/噸，漲幅0.36%；期鋁收于2138美元/噸，漲幅1.04%；期鋅收于2095美元/噸，漲幅0.72%；期錫收于23136.5美元/噸，漲幅0.72美元/噸；期鉛收2322美元/噸，漲幅1.09%。

美國(guó)時(shí)間周三下午，美聯(lián)儲(chǔ)宣布，將在每月購(gòu)買400億美元抵押貸款債券的基礎(chǔ)上，每月增加購(gòu)買450億美元國(guó)債，即市場(chǎng)簡(jiǎn)稱的QE4。在失業(yè)率高于6.5%、且通貨膨脹率預(yù)期不高于2.5%的情況下繼續(xù)實(shí)行0-0.25%的超低利率。也就是說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)推出第四輪量化寬松(QE4)，每月采購(gòu)450億美元國(guó)債替代扭曲操作(OT)，加上原有的QE3，美聯(lián)儲(chǔ)每月資產(chǎn)采購(gòu)額為850億。

瑞銀發(fā)布報(bào)告稱，鎳是其最不看好的基本金屬。“供應(yīng)增長(zhǎng)仍是鎳市場(chǎng)的一個(gè)問(wèn)題,因預(yù)計(jì)供應(yīng)持續(xù)增長(zhǎng),......盡管2013年可能是供大于求的一年,但過(guò)剩情況應(yīng)小于2012年”。

綜合看，美國(guó)避免財(cái)政懸崖的談判，因民主黨和共和黨的不一致，仍處僵局。市場(chǎng)仍然高度關(guān)注白宮與國(guó)會(huì)之間的預(yù)算談判。有消息稱，共和黨與總統(tǒng)奧巴馬在解決財(cái)政懸崖問(wèn)題上存在嚴(yán)重分歧。市場(chǎng)預(yù)期的QE4如期而至，而美聯(lián)儲(chǔ)也強(qiáng)調(diào)了只要失業(yè)率高于6.5%，0-0.25%的超低利率政策就不會(huì)改變。但期鎳金屬反復(fù)震蕩疲弱盤(pán)整。

2012.12.13（周四），LME期鎳內(nèi)盤(pán)在前日17700美元/噸基礎(chǔ)上大幅低開(kāi)200美元/噸，開(kāi)在17500美元/噸低點(diǎn)，以最高17700美元/噸收盤(pán)，收平盤(pán)。期鎳電子盤(pán)小幅低開(kāi)70美元/噸，開(kāi)在17700美元/噸，亞洲時(shí)段盤(pán)初下探至次低點(diǎn)后小幅上行，之后疲弱下行，反復(fù)震蕩盤(pán)整，態(tài)勢(shì)一直維持至歐洲時(shí)段；最低17450美元/噸，尾盤(pán)有所沖高，最高17745美元/噸，減少了跌幅，收盤(pán)于17650美元/噸，跌120美元/噸，跌幅0.68%。

進(jìn)入2012年的第242個(gè)交易日，只有荷蘭鹿特丹庫(kù)出庫(kù)24噸；故LME注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)的庫(kù)存減24噸，減為137598噸；注銷量減248噸，減為14514噸；故實(shí)際庫(kù)存未變，仍為123084噸。外盤(pán)交易量減3002手，減為39944手，減幅6.99%。前日持倉(cāng)量增861手，增為125312手，增幅0.69%。

美國(guó)三大股指具體情況為: 道指下跌74.73點(diǎn)，收于13,170.72點(diǎn)，跌幅為0.56%；納指下跌21.65點(diǎn)，收于2,992.16點(diǎn)，跌幅為0.72%；標(biāo)普500下跌9.03點(diǎn)，收于1,419.45點(diǎn)，跌幅為0.63%。

周四，美國(guó)股市收跌。政客們就達(dá)成避開(kāi)財(cái)政懸崖協(xié)議的阻礙進(jìn)行了公開(kāi)爭(zhēng)論，令市場(chǎng)對(duì)財(cái)政懸崖談判前景感到擔(dān)憂。美11月份的零售銷售收入從10月份的下跌0.3%反彈為增長(zhǎng)0.3%，扣除汽油銷售之后的數(shù)據(jù)則更為強(qiáng)勁。美11月份生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)經(jīng)季調(diào)后環(huán)比下跌0.8%，降幅大于預(yù)期的0.5%，主要是由于能源價(jià)格的下跌。美國(guó)上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)減少2.9萬(wàn)，總數(shù)降至34.3萬(wàn)預(yù)期維持在37萬(wàn)左右。收市較早的基本金屬內(nèi)盤(pán)多數(shù)跌勢(shì)，唯有期鎳處在平盤(pán)，因?yàn)槠阪嚽叭障鹊�過(guò)了；期鎳收于17700美元/噸，平盤(pán)；期銅收于8074美元/噸，跌幅0.71%；期鋁收于2126美元/噸，跌幅0.56%；期鋅收于2060.5美元/噸，跌幅1.65%；期錫收于22874美元/噸，跌幅1.13美元/噸；期鉛收2303美元/噸，跌幅0.82%。

市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)為QE4設(shè)定門(mén)檻，令市場(chǎng)參與者感到驚訝。美聯(lián)儲(chǔ)每月資產(chǎn)采購(gòu)額為850億。在失業(yè)率高于6.5%、且通貨膨脹率預(yù)期不高于2.5%的情況下繼續(xù)實(shí)行0-0.25%的超低利率。

周四，歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)批準(zhǔn)了向希臘發(fā)放一筆救援資金，預(yù)計(jì)下周到位。

綜合看，美國(guó)避免財(cái)政懸崖的談判進(jìn)入公開(kāi)化，何時(shí)能夠取得進(jìn)展令市場(chǎng)倍感憂慮；基本金屬整體漲勢(shì)受到壓抑。

2012.12.14（周五），LME期鎳內(nèi)盤(pán)在前日17700美元/噸基礎(chǔ)上大幅高開(kāi)130美元/噸，開(kāi)在17830美元/噸，最低17775美元/噸，以最高17875美元/噸收盤(pán)。期鎳電子盤(pán)小幅低開(kāi)50美元/噸，開(kāi)在17600美元/噸，亞洲時(shí)段盤(pán)初下探最低點(diǎn)17599美元/噸后一路上行，至高位后震蕩盤(pán)整，態(tài)勢(shì)一直維持至整個(gè)歐洲時(shí)段；最高17900美元/噸，收盤(pán)于17832美元/噸，漲182美元/噸，漲幅1.03%。

進(jìn)入2012年的第243個(gè)交易日，荷蘭鹿特丹庫(kù)出庫(kù)30噸；新加坡庫(kù)入庫(kù)252噸；故LME注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)的庫(kù)存增222噸，增為137820噸；注銷量減54噸，減為14460噸；故實(shí)際庫(kù)存增278噸，增為123360噸。外盤(pán)交易量增2468手，增為42412手，增幅6.18%。前日持倉(cāng)量增1033手，增為126345手，增幅0.82%。

美國(guó)三大股指具體情況為: 道指下跌35.71點(diǎn)，收于13,135.01點(diǎn)，跌幅為0.27%；納指下跌20.83點(diǎn)，收于2,971.33點(diǎn)，跌幅為0.70%；標(biāo)普500下跌5.86點(diǎn)，收于1,413.59點(diǎn)，跌幅為0.41%。本周三大股指悉數(shù)下滑。

周五，美國(guó)股市收跌。投資者為美國(guó)財(cái)政預(yù)算協(xié)議還未出臺(tái)感到擔(dān)憂，忽略了中國(guó)與美國(guó)的利好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。美國(guó)11月工業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)1.1%，遠(yuǎn)超預(yù)期的增幅為0.3%，創(chuàng)下2010年12月以來(lái)新高。美國(guó)11月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)經(jīng)季調(diào)后環(huán)比下降0.3%，降幅大于預(yù)期的0.2%，因汽油價(jià)格的下跌。美1月份交割的原油期貨價(jià)格上漲84美分，收于每桶86.73美元。美黃金期貨價(jià)格上漲0.2美元，收于每盎司1697美元。收市較早的基本金屬內(nèi)盤(pán)漲跌各半，期鋅漲幅第一。期鎳收于17875美元/噸，漲幅0.99%；期銅收于8065美元/噸，跌幅0.11%；期鋁收于2120美元/噸，跌幅0.28%；期鋅收于2090美元/噸，漲幅1.43%；期錫收于23150美元/噸，漲幅1.21美元/噸；期鉛收2296美元/噸，跌幅0.30%。

周五，歐盟統(tǒng)計(jì)局公布，歐元區(qū)第三季就業(yè)人口較前季減少0.2%，較2011年同期下滑0.7%。而數(shù)據(jù)編撰機(jī)構(gòu)Markit公布的歐元區(qū)12月采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值升至46.3，亦為九個(gè)月高位，但不及預(yù)期的46.6，11月終值為46.2。仍低于榮枯分水嶺50。此前有數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)12月民間經(jīng)濟(jì)活動(dòng)連續(xù)第11個(gè)月呈萎縮。但匯豐公布12月中國(guó)制造業(yè)PMI好于預(yù)期，12月初值PMI預(yù)覽數(shù)據(jù)續(xù)升至50.9，上月終值為50.5；連續(xù)第二個(gè)月位于榮枯線上方；并創(chuàng)14個(gè)月新高；這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖的最新跡象。利好基本金屬，基本金屬包括期鎳周五收陽(yáng)。

周四，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬與眾議院議長(zhǎng)約翰-博納在白宮發(fā)表了近一個(gè)小時(shí)的講演，雙方在第三次會(huì)晤之后都表示交流線路仍是敞開(kāi)的。但缺乏預(yù)算協(xié)議顯然是令市場(chǎng)擔(dān)心何時(shí)能出臺(tái)。也有悲觀者認(rèn)為，期望在圣誕節(jié)前達(dá)成結(jié)果的預(yù)期似乎開(kāi)始渺茫。

周五，巴克萊集團(tuán)(Barclays)下調(diào)了對(duì)2013年銅價(jià)和鎳價(jià)的預(yù)期，理由是供求基本面轉(zhuǎn)弱。該行將2013年平均銅價(jià)預(yù)期下調(diào)6.2%，至每噸7,925美元，12月7日給出的預(yù)期為每噸8,450美元。該行將2013年平均鎳價(jià)預(yù)期下調(diào)4.1%，至每噸17,750美元，12月7日給出的預(yù)期為每噸18,500美元。報(bào)告的編纂者之一的Gayle Berry稱，2013年所有基本金屬的供應(yīng)量都在增加。銅和鎳的基本面都已轉(zhuǎn)弱。礦山銅產(chǎn)量數(shù)年來(lái)首度增加，令銅產(chǎn)量供應(yīng)過(guò)剩量攀升，預(yù)計(jì)銅供應(yīng)將出現(xiàn)少量過(guò)剩，中國(guó)將出口銅。最新的鎳金屬平衡數(shù)據(jù)是精煉鎳市場(chǎng)過(guò)剩3.9萬(wàn)噸鎳金屬。報(bào)告的作者指出，鎳供應(yīng)量將超過(guò)需求近一倍。中國(guó)大量低成本的鎳鐵生產(chǎn)，使得中國(guó)國(guó)內(nèi)的鎳鐵生產(chǎn)供大于求。也導(dǎo)致該行對(duì)鎳金屬價(jià)格的下調(diào)。巴克萊認(rèn)為2013年鎳金屬價(jià)格區(qū)間15,000-19,000美元/噸；銅價(jià)波動(dòng)區(qū)間7,000-8,500美元/噸。

綜合看，中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對(duì)利好基本金屬。下周市場(chǎng)將繼續(xù)關(guān)注不確定性的因素。在美國(guó)財(cái)政懸崖的談判還沒(méi)有出現(xiàn)最終結(jié)果前；以LME期鎳電子盤(pán)為例，上行有中期技術(shù)指標(biāo)60周均線（17,731美元）的壓制；下行有短期技術(shù)指標(biāo)（5日均線及10均線，分別為17,768美元及17,580美元）走勢(shì)趨好的支撐；故期鎳橫向波動(dòng)概率較大。（良公）

(關(guān)鍵字：期鎳 內(nèi)盤(pán))