在中東沖突持續(xù)膠著的背景下，通脹比預(yù)期更為頑固，高盛因此將美聯(lián)儲未來兩次降息時間點各推遲一個季度，分別是今年的12月份和2027年的3月份。高盛的這一預(yù)期無疑又讓市場對降息的希望“雪上加霜”。

高盛認為，能源成本的傳導(dǎo)效應(yīng)將使核心PCE通脹在年內(nèi)持續(xù)接近3%，遠高于美聯(lián)儲2%的政策目標，令降息條件難以成熟。此前，國際貨幣基金組織（IMF）也預(yù)測，核心PCE通脹率要到2027年初才會回落到2%。

此外，高盛資產(chǎn)及財富管理多元行業(yè)投資主管Lindsay Rosner此前曾表示，美聯(lián)儲“鷹派”可能會在6月份的FOMC會議上取得進展。

“聯(lián)邦公開市場委員會很可能被迫在6月份的下次會議后聲明中消除寬松傾向，這表明鷹派在委員會中占據(jù)了上風(fēng)。”她補充道。

4月份，聯(lián)邦公開市場委員會連續(xù)第三次會議維持政策利率在3.50%-3.75%不變，理由是美國經(jīng)濟和全球宏觀經(jīng)濟前景存在不確定性。會議紀要提到，中東沖突擾亂全球能源市場所帶來的不確定性，正在加劇聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）內(nèi)部對政策前景的分歧。

上述會議的投票結(jié)果確實出現(xiàn)了不尋常的分歧，有四張反對票，這是自1992年以來反對票最多的一次。其中僅米蘭一人支持降息。

高盛經(jīng)濟學(xué)家在最新報告中強調(diào)，美聯(lián)儲要在年內(nèi)啟動降息需同時滿足兩個條件：油價沖擊消退后月度通脹數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯回落，以及勞動力市場進一步走軟。兩者缺一不可。這意味著，單純的通脹數(shù)據(jù)改善已經(jīng)不足以觸發(fā)降息，還需疊加就業(yè)市場的降溫，表明降息門檻抬高。

不過整體而言，高盛仍然維持對美聯(lián)儲終端利率3%至3.25%的預(yù)測不變，理由是FOMC成員對中性利率的判斷總體保持穩(wěn)定。高盛經(jīng)濟學(xué)家指出，大多數(shù)官員仍預(yù)計最終將至少再降息數(shù)次。

近日，隨著美伊和平的希望遲遲無法取得突破性進展，華爾街對于降息的希望“漸冷”。美銀日前也預(yù)測稱，美聯(lián)儲將推遲降息直至2027年下半年，主要原因是通脹水平較高以及就業(yè)增長態(tài)勢良好。

美銀經(jīng)濟學(xué)家在給客戶的一份報告中表示，“我們不再預(yù)期美聯(lián)儲今年會降息。”同時他們還指出，影響經(jīng)濟的多重沖擊因素，包括伊朗戰(zhàn)爭、關(guān)稅、以及人工智能的興起，使得預(yù)測利率變動變得更加困難。

“債券之王”、DoubleLine資本首席投資官杰弗里·岡拉克（Jeffrey Gundlach）也在上周的一次采訪中指出，年初時，市場曾預(yù)期美聯(lián)儲在2026年年底前可能會降息2至3次，而現(xiàn)在，美聯(lián)儲年內(nèi)降息的希望可能已經(jīng)完全熄滅。

(關(guān)鍵字：美聯(lián)儲)