從基本面來看，由于鋼材產(chǎn)量高企，對鐵礦石的需求較為旺盛，同時低位運行的港口庫存也對鐵礦石價格起到一定的支撐作用，四季度鐵礦石價格將相對堅挺。但由于鋼鐵行業(yè)仍將處于盈虧平衡線上，鐵礦石價格的上漲空間也較為有限。整體而言，四季度維持高位窄幅震蕩的可能性較大。

首先，從房地產(chǎn)市場來看，近期，一線城市樓市火熱，個別新盤甚至在推出首日便被一搶而光，總價地王與單價地王也被頻繁刷新。國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，8月份房價整體繼續(xù)攀升。新建商品房與上月相比，70個大中城市中，價格下降的城市有2個，持平的城市有2個，上漲的城市有66個；與去年同月相比，70個大中城市中，價格下降的城市有1個，上漲的城市有69個。

房地產(chǎn)市場的回暖，也促使開發(fā)商加大新項目的建設(shè)力度。統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示：1-8月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積585553萬平方米，同比增長14.4%；房屋新開工面積127840萬平方米，增長4.0%。商品房市場對鋼材的需求較為旺盛。此外，基建投資也保持低速增長，后期增速有望回升，鋼材需求謹慎樂觀。

其次，從需求層面看，粗鋼產(chǎn)能持續(xù)增加，鋼鐵產(chǎn)量維持高位。鋼鐵業(yè)是一個開工率自我調(diào)節(jié)能力非常強的行業(yè)，供給彈性較大。在正常情況下，產(chǎn)品的利潤越高，鋼廠的開工率也越高，供應(yīng)量就會隨之增加。當前，我國的粗鋼產(chǎn)能接近甚至達到10億噸的水平，且鋼鐵產(chǎn)能仍在持續(xù)增加，產(chǎn)能處于嚴重過剩狀態(tài)。

當前鋼鐵產(chǎn)品利潤低下，全行業(yè)經(jīng)營慘淡，但鋼鐵行業(yè)也存在著階段性的、局部性的盈利。中鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：8月份，大中型鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)利潤總額31.16億元，環(huán)比增長35.42%；虧損企業(yè)16戶,環(huán)比減少5戶，虧損面為18.60%；虧損額為10.16億元，環(huán)比減虧27.32%。1月～8月份，大中型鋼鐵企業(yè)累計實現(xiàn)利潤總額80.87億元，同比扭虧為盈；累計虧損30戶，同比減少6戶，虧損面達到34.88%；累計虧損額為121.21億元，同比減虧46.33%；銷售利潤率為0.34%，同比提高0.52個百分點。

在鋼價與鐵礦石價格的波動之中，鋼廠也在動態(tài)調(diào)整產(chǎn)量，導(dǎo)致鋼材產(chǎn)量存在較大的波動性。而7、8月份鋼廠盈利改善，使得鋼鐵產(chǎn)能處于高位運行態(tài)勢。

第三，鐵礦石供應(yīng)格局發(fā)生變化，但短期供需基本平衡。全球鐵礦石粗礦的探明儲量為1500億噸，儲量基礎(chǔ)3400億噸。考慮到鋼鐵的高回收率，鐵元素是人類儲備相對寬裕的元素，供應(yīng)潛力很大。隨著世界經(jīng)濟逐步走出金融危機的陰影，全球鐵礦石的需求剛性變得越來越強，鐵礦石價格走勢相對強勁，刺激礦山積極擴充產(chǎn)能。預(yù)計未來兩三年內(nèi)全球鐵礦石生產(chǎn)和出口將快速增長，全球的鐵礦石供應(yīng)格局將發(fā)生根本性變化，屆時全球鐵礦石供應(yīng)將相對過剩。但在未來幾個季度，鐵礦石供需基本平衡。

(關(guān)鍵字：供需 鐵礦石 震蕩)