上半年挖掘機(jī)市場行情火爆，銷量持續(xù)超預(yù)期，預(yù)計(jì)7月仍將保持高增長。2020年上半年，挖掘機(jī)共計(jì)銷售17.0萬臺，同比增長24.2%；其中6月份銷售2.5萬臺，同比增長62.9%。1月和2月，受春節(jié)假期和新冠肺炎疫情蔓延影響，挖機(jī)銷量呈現(xiàn)負(fù)增長。但自3月份復(fù)工復(fù)產(chǎn)以來，工期壓縮疊加需求后移，挖機(jī)銷量重回增長軌道，4、5、6月銷售更加火爆，挖機(jī)銷量同比增速超過60%。下游需求旺盛，主機(jī)廠一度出現(xiàn)供不應(yīng)求的現(xiàn)象。4月各大主機(jī)廠挖機(jī)價(jià)格均出現(xiàn)上漲的現(xiàn)象，由于去年挖機(jī)產(chǎn)品價(jià)格下跌幅度較大，挖機(jī)代理商利潤率較低，經(jīng)營困難，本次漲價(jià)也將重建起產(chǎn)業(yè)鏈上下游良好生態(tài)，有望推動行業(yè)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段。

根據(jù)三一集團(tuán)官微的數(shù)據(jù)，核心零部件廠商7月排產(chǎn)同比增速超過70%，結(jié)合主機(jī)廠庫存消耗，預(yù)計(jì)7月挖掘機(jī)銷量仍將保持高速增長。一般而言，7、8月是傳統(tǒng)的工程機(jī)械銷售淡季，但今年在各省市大力發(fā)行專項(xiàng)債以基建穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的背景下，預(yù)計(jì)今年挖機(jī)市場將呈現(xiàn)“淡季不淡”的特征。

萬億級專項(xiàng)債和抗疫特別國債加快發(fā)行，基建投資有望持續(xù)助力行業(yè)景氣向上。2020年，我國基建投資的逆周期調(diào)節(jié)力度持續(xù)加大，政府推出基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域公募REITs試點(diǎn)；兩會“提出今年擬安排地方政府專項(xiàng)債券3.75萬億元，比去年增加1.6萬億元，提高專項(xiàng)債券可用作項(xiàng)目資本金的比例，提升專項(xiàng)債投向基建的比例等。5月，地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行1.03萬億元，創(chuàng)單月歷史新高；上半年，地方政府專項(xiàng)債券共計(jì)發(fā)行2.37萬億元，同比增長52.9%。5月，國債發(fā)行6773.2億元，同比大幅提升。按照財(cái)政部的具體計(jì)劃，今年1萬億元抗疫特別國債從6月中旬開始發(fā)行，7月底前發(fā)行完畢，將全部轉(zhuǎn)給地方主要用于公共衛(wèi)生等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和抗疫相關(guān)支出，并預(yù)留部分資金用于地方解決基層特殊困難。

此外，今年二季度，國鐵集團(tuán)調(diào)增了鐵路投資計(jì)劃，加大了在建工程組織實(shí)施力度，完成投資2459億元，同比增長11.4%，其中基建投資完成1797億元，同比增長16.4%；在”交通強(qiáng)國“政策和國家”六穩(wěn)六保的部署下，預(yù)計(jì)今年鐵路投資仍將保持快速增長。

另外，水利部表示我國計(jì)劃2020-2022年重點(diǎn)推進(jìn)150項(xiàng)重大水利工程建設(shè)，總投資約1.29萬億元，帶動直接和間接投資約6.6萬億元。在一系列政策的推動下，預(yù)計(jì)下半年基建投資增速將保持較快長，帶動工程機(jī)械行業(yè)景氣度持續(xù)高漲。

房地產(chǎn)投資依然具備較高韌性，工程機(jī)械后周期產(chǎn)品迎來更新?lián)Q代高峰期。2020年1-5月，房屋新開工面積為7.0億平方米，同比降低12.8%；房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)完成額為4.6萬億元，同比降低0.3%。2020年以來，受疫情影響，房屋新開工面積和房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)完成額均有所下滑，但5月份下滑幅度持續(xù)收窄；房地產(chǎn)投資依然具備較高韌性，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)投資對工程機(jī)械行業(yè)的拉動效應(yīng)仍將持續(xù)。

上一輪工程機(jī)械銷售高峰期位于2008年11月至2011年9月；一般而言，一臺挖掘機(jī)的使用壽命在8年左右，2016年底起挖掘機(jī)進(jìn)入存量設(shè)備更新?lián)Q代高峰期，這也直接加速了工程機(jī)械行業(yè)的復(fù)蘇。

而汽車起重機(jī)、混凝土機(jī)械、塔機(jī)等作為工程機(jī)械后周期產(chǎn)品，復(fù)蘇滯后于挖掘機(jī)，而且其壽命大概在10年左右，預(yù)計(jì)其更新的高峰期未來幾年將會持續(xù)。另一方面，環(huán)保政策的趨嚴(yán)，不符合排放標(biāo)準(zhǔn)的落后機(jī)型有望加速出清，將有力推動替換潮。

(關(guān)鍵字：挖機(jī)銷售)