9月13日，央行發(fā)布公告稱以利率招標的方式開展了700億元逆回購操作。其中7天期300億元、14天期200億元、28天期200億元，中標利率分別為2.45%、2.6%、2.75%，與上期相同，完全對沖當日700億元逆回購到期，資金凈投放為零。這是本周央行首次進行公開市場操作，市場人士表示，9月份為財政支出月，銀行間市場流動性好于預期，央行資金投放力度較小。

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，9月逆回購到期量共計5800億元，到期壓力相對較小。本周以來，央行連續(xù)兩個交易日暫停公開市場操作，回籠流動性幅度不大，疊加財政存款的釋放，市場資金面依舊比較寬松。

當日，銀行間與交易所回購市場資金價格也多數(shù)飄綠。銀行間質(zhì)押式回購利率漲跌不一，1天期品種上漲0.92個基點至2.6312%，7天期品種下降4.63個基點至2.8271%，值得注意的是跨月資金價格依舊在上漲，21天期品種上漲3.93個基點至3.9074%，表明機構間對跨月流動性預期依舊很謹慎。當日，Shibor(上海銀行間拆放利率)短期品種價格走高，隔夜品種漲0.17個基點報2.65%，7天期品種漲0.2個基點報2.8056%。

值得注意的是，自14日起9月逆回購未到期余額為零。雖然短期的資金到期壓力清零，本月超量MLF(中期借貸便利)續(xù)作也為市場投放了長期資金，但本周將面臨6336.50億元的同業(yè)存單到期壓力，這或?qū)�資金面造成一定的壓力。

東北證券固定收益部首席分析師李勇認為，從9月來看，央行9月初在資金面寬松時連續(xù)凈回籠減輕了后續(xù)逆回購續(xù)作和對沖的壓力，這意味著央行不會主動從市場上抽水。同時，月末財政支出集中投放也將利好資金面，這意味著9月中下旬流動性仍將處于較為寬松的狀態(tài)。與此同時，央行雖有意確�？缂举Y金平穩(wěn)，但方向上仍不希望資金面過于寬松，以防資金利率下行過快。

招商證券首席債券分析師徐寒飛認為，目前各種政策基調(diào)都是維穩(wěn)，從貨幣政策到監(jiān)管政策，從信用創(chuàng)造和利率水平來看，前期的金融去杠桿已經(jīng)取得了一定效果，預計近期不大可能會出臺劇烈的金融去杠桿政策，對于債券市場來說，監(jiān)管約束短期將明顯減弱。
 

(關鍵字：央行 逆回購)