人民幣匯率迎來新格局。

上周五晚間，中國外匯交易中心正式發(fā)布了CFETS人民幣匯率指數(shù)，央行[微博]官網(wǎng)同時(shí)也刊登了中國貨幣網(wǎng)特約評(píng)論員文章《觀察人民幣匯率要看一籃子貨幣》。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此舉將改變長(zhǎng)期以來市場(chǎng)觀察人民幣匯率“緊盯美元”的視角，成為市場(chǎng)觀察匯率政策傾向的重要指標(biāo)，人民幣匯率市場(chǎng)化進(jìn)程也將大幅推進(jìn)。

人民幣匯率要盯一籃子貨幣

12月11日晚間，外匯交易中心正式發(fā)布了CFETS人民幣匯率指數(shù)。據(jù)外匯交易中心計(jì)算，2015年11月30日CFETS人民幣匯率指數(shù)為102.93，較2014年底升值2.93%。

“2015年以來，CFETS人民幣匯率指數(shù)總體走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)。”央行刊登的評(píng)論員文章指出，這表明，盡管2015年以來人民幣對(duì)美元匯率有所貶值，但從更全面的角度看人民幣對(duì)一籃子貨幣仍小幅升值，在國際主要貨幣中人民幣仍屬強(qiáng)勢(shì)貨幣。

這是外匯交易中心首度發(fā)布人民幣匯率指數(shù)，對(duì)推動(dòng)社會(huì)觀察人民幣匯率視角的轉(zhuǎn)變具有重要意義。

據(jù)悉，CFETS人民幣匯率指數(shù)參考CFETS貨幣籃子，具體包括中國外匯交易中心掛牌的各人民幣對(duì)外匯交易幣種，樣本貨幣權(quán)重采用考慮轉(zhuǎn)口貿(mào)易因素的貿(mào)易權(quán)重法計(jì)算而得。樣本貨幣取價(jià)是當(dāng)日人民幣外匯匯率中間價(jià)和交易參考價(jià)。

長(zhǎng)期以來，市場(chǎng)在觀察人民幣匯率水平時(shí)，主要是盯對(duì)美元的雙邊匯率。該評(píng)論員文章稱，但由于匯率浮動(dòng)旨在調(diào)節(jié)多個(gè)貿(mào)易伙伴的貿(mào)易和投資，因此，僅觀察人民幣對(duì)美元雙邊匯率并不能全面反映貿(mào)易品的國際比價(jià)。

“也就是說，人民幣匯率不應(yīng)僅以美元為參考，也要參考一籃子貨幣。”文章指出，匯率指數(shù)作為一種加權(quán)平均匯率，主要用來綜合計(jì)算一國貨幣對(duì)一籃子外國貨幣加權(quán)平均匯率的變動(dòng)，能夠更加全面地反映一國貨幣的價(jià)值變化。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委[微博]對(duì)此評(píng)論說，這是一個(gè)與美元“脫鉤”的宣言，意味著未來對(duì)美元會(huì)更富有彈性，人民幣匯率會(huì)更加市場(chǎng)化。同時(shí)也意味著未來會(huì)更關(guān)注有效匯率，而有效匯率的確對(duì)經(jīng)濟(jì)影響將更大。

保持合理均衡水平上的基本穩(wěn)定

近期人民幣匯率波動(dòng)較大，加入SDR后的走勢(shì)引人關(guān)注，在此時(shí)點(diǎn)，市場(chǎng)人士更關(guān)注該人民幣匯率指數(shù)公布后，對(duì)未來的人民幣匯率走勢(shì)有何影響。

“中國外匯交易中心定期公布CFETS人民幣匯率指數(shù)，將有助于引導(dǎo)市場(chǎng)改變過去主要關(guān)注人民幣對(duì)美元雙邊匯率的習(xí)慣，逐漸把參考一籃子貨幣計(jì)算的有效匯率作為人民幣匯率水平的主要參照系，有利于保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。”該評(píng)論員文章稱。

而作為市場(chǎng)觀察人民幣匯率的一個(gè)新量化指標(biāo)，在一些市場(chǎng)人士看來，該指數(shù)是人民幣實(shí)際有效匯率的一種，其推出是市場(chǎng)觀察中國匯率政策傾向的重要窗口，標(biāo)志著人民幣匯率市場(chǎng)化進(jìn)程將大幅推進(jìn)。

招商銀行同業(yè)金融總部高級(jí)分析師劉東亮[微博]說，從企業(yè)的角度來看，未來人民幣兌美元匯率的波動(dòng)性將會(huì)大幅上升，企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)將加速暴露。人民幣年度波幅達(dá)到與其他主流貨幣相當(dāng)?shù)乃�平，�?dāng)然這會(huì)是一個(gè)漸進(jìn)的過程。

“匯率市場(chǎng)化將會(huì)倒逼企業(yè)關(guān)注匯率避險(xiǎn)，并激發(fā)衍生交易市場(chǎng)的活力。”劉東亮說，目前國內(nèi)大型央企、國企在對(duì)待匯率問題上風(fēng)險(xiǎn)偏好過低，已經(jīng)難以適應(yīng)未來的匯率風(fēng)險(xiǎn)，匯率市場(chǎng)化將對(duì)其起到倒逼機(jī)制，迫使大企業(yè)對(duì)匯率衍生品的風(fēng)險(xiǎn)偏好上升；而市場(chǎng)波動(dòng)率的加大與風(fēng)險(xiǎn)的上升，有利于匯率衍生品市場(chǎng)的創(chuàng)新，預(yù)計(jì)外匯期貨等新品種有可能加速推出。

(關(guān)鍵字：人民幣 匯率)