無(wú)論是配網(wǎng)還是特高壓，其主要投資機(jī)會(huì)依賴行業(yè)投資規(guī)模的增長(zhǎng)，2018年特高壓項(xiàng)目的批量推出與通過(guò)加大基建投資穩(wěn)增長(zhǎng)有關(guān)，從這個(gè)角度，未來(lái)加大配網(wǎng)投資有其可能性和合理性。我們認(rèn)為配網(wǎng)投資可能從兩個(gè)維度加強(qiáng)，一是存量配網(wǎng)升級(jí)改造投資的穩(wěn)步增長(zhǎng)，二是增量配網(wǎng)的加快建設(shè)。

（1）存量配網(wǎng)的升級(jí)改造

在《配電網(wǎng)建設(shè)改造行動(dòng)計(jì)劃（2015-2020）》（簡(jiǎn)稱《行動(dòng)計(jì)劃》）中明確了我國(guó)到2020年的配網(wǎng)行動(dòng)路線，“十三五”期間累計(jì)投資不低于1.7萬(wàn)億元。根據(jù)國(guó)網(wǎng)發(fā)布的社會(huì)責(zé)任報(bào)告書，截至2017年，供電可靠率、電壓合格率、智能電表覆蓋率等指標(biāo)已提前達(dá)成目標(biāo)，配網(wǎng)自動(dòng)化率等指標(biāo)也在著力提升。

未來(lái)，預(yù)計(jì)配電網(wǎng)依然面臨巨大挑戰(zhàn)和升級(jí)改造壓力。首先，分布式電源迅猛增長(zhǎng)，2017年分布式光伏新增裝機(jī)規(guī)模19.44GW，同比增長(zhǎng)3.7倍，2018前三季度分布式光伏新增裝機(jī)17.14GW，同比增長(zhǎng)約12%；其次，電動(dòng)汽車快速發(fā)展，未來(lái)用戶側(cè)儲(chǔ)能也有望興起，也對(duì)配網(wǎng)提出了新的需求。整體判斷配網(wǎng)投資將穩(wěn)步增長(zhǎng)，考慮穩(wěn)增長(zhǎng)背景以及分布式電源、電動(dòng)車的巨大發(fā)展?jié)摿Γ�存在大幅加大配網(wǎng)投資力度的可能。

（2）增量配網(wǎng)推進(jìn)速度有望加快

增量配網(wǎng)是電改的重要抓手之一，截至2018年6月，發(fā)改委已推出三批共320個(gè)增量配網(wǎng)試點(diǎn)項(xiàng)目，其中第一批106個(gè)、第二批89個(gè)、第三批125個(gè)。受諸多因素影響，增量配網(wǎng)試點(diǎn)項(xiàng)目的推進(jìn)較為緩慢，但增量配網(wǎng)發(fā)展環(huán)境正在改善，2019年推進(jìn)速度有望加快。

(關(guān)鍵字：配網(wǎng) 特高壓)