供需共同作用導(dǎo)致電源投資下滑

2012年1至10月,我國累計完成電源投資2,676億元,同比下降3.1%,連續(xù)第二年出現(xiàn)同比下降,預(yù)計全年投資預(yù)計會超過3500億元。由于國內(nèi)經(jīng)濟下行,5月份以后電源累計投資額持續(xù)負增長。電力企業(yè)普遍資產(chǎn)負債率高企,電力企業(yè)再投資的能力不足。

水電建設(shè)速度加快,提升業(yè)績預(yù)期

2012年發(fā)改委共核準規(guī)模以上水電項目1,384萬千瓦,核準的步伐與去年一樣保持了前松后緊的節(jié)奏。面對著環(huán)保、移民和過度開發(fā)的爭議,水電建設(shè)在謹慎中穩(wěn)步推進。水電建設(shè)的有序推進對水電設(shè)備的利好來自于累計訂單和新增訂單兩方面,未來兩年業(yè)績成長可期升級改造是電網(wǎng)投資的大方向2012年1至10月,我國累計完成電網(wǎng)投資2,777億元,同比增長7.9%,電網(wǎng)投資在整個電力投資中的占比也重新回到50%以上。2011年出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性電荒暴露出我國電網(wǎng)建設(shè)的不足,同時清潔能源發(fā)展也遇到并網(wǎng)消納的瓶頸。在這種背景下,2012電網(wǎng)建設(shè)的步伐有所加快。

特高壓業(yè)績釋放可期

截至目前,我國共有1條交流和4條直流項目在建設(shè)中,合計投資額為1051億元。從特高壓交流和直流的成本占比來看,高壓一次設(shè)備以及電力電纜的投資額將超過500億元。