今年以來，地方新增專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度偏慢。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月25日，年內(nèi)尚無新增專項(xiàng)債開啟發(fā)行。1月29日，廣東省將發(fā)行七期新增專項(xiàng)債，發(fā)行額合計(jì)567.81億元，預(yù)計(jì)成為今年首個(gè)發(fā)行新增專項(xiàng)債的省份。而在2023年1月份，各地實(shí)際發(fā)行新增專項(xiàng)債93只，發(fā)行額合計(jì)達(dá)到4911.84億元。

今年1月份新增專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度緣何偏慢？中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，主要是考慮到2023年年底中央財(cái)政增發(fā)國債1萬億元轉(zhuǎn)移支付給地方使用，由于債券發(fā)行、資金撥付、項(xiàng)目端申報(bào)等均需要時(shí)間，將在2024年年初形成實(shí)際投資支出，使得今年一季度加快發(fā)行地方債的必要性不高。

中國銀行研究院研究員范若瀅也對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，去年增發(fā)的1萬億元國債分別在2023年四季度和2024年一季度發(fā)行使用，這對(duì)今年一季度的基建項(xiàng)目起到了較大的提振帶動(dòng)作用。隨著1萬億元國債資金發(fā)行逐漸步入尾聲，再開啟新增專項(xiàng)債的發(fā)行工作，有利于確保財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)支持力度的平滑性。預(yù)計(jì)今年一季度新增專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏將呈現(xiàn)“前緩后快”的態(tài)勢(shì)。

此外，明明還分析稱，去年四季度有接近1.4萬億元特殊再融資債發(fā)行，政府債券整體供給規(guī)模較大，較大規(guī)模增加了地方政府的可支配財(cái)力，有效緩解了短期財(cái)政收支壓力。再疊加國債資金的到位，將對(duì)一季度基建投資形成拉動(dòng)，從而起到穩(wěn)定年初經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的作用。年初加快新增地方債發(fā)行的迫切性不強(qiáng)，是1月份新增專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度慢于去年同期的主要原因。

雖然當(dāng)前尚無新增專項(xiàng)債開啟發(fā)行，不過多地也已披露了今年一季度的發(fā)行計(jì)劃。據(jù)國信證券研報(bào)統(tǒng)計(jì)，截至1月24日，各地已披露2024年一季度地方債發(fā)行計(jì)劃1.75萬億元，其中新增債1.04萬億元，再融資債6726億元。具體來看，包括新增一般債1653億元，新增專項(xiàng)債8721億元，再融資一般債2568億元，再融資專項(xiàng)債3139億元，以及部分未披露用途的債券。其中，山東（含青島）、浙江（含寧波）和四川分別計(jì)劃發(fā)行新增專項(xiàng)債1500億元、1489億元和1200億元。

對(duì)于今年的新增專項(xiàng)債發(fā)行情況，范若瀅預(yù)計(jì)，其規(guī)模有望保持較高水平，甚至進(jìn)一步擴(kuò)大。專項(xiàng)債是積極的財(cái)政政策的重要抓手，在帶動(dòng)基建投資、助力穩(wěn)增長等方面發(fā)揮著重要作用。2024年我國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)仍需進(jìn)一步鞏固，需要財(cái)政政策保持較大的支出強(qiáng)度。因此預(yù)計(jì)2024年新增專項(xiàng)債規(guī)模大概率將高于上年，整體上財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際支持力度也將大于上年。

明明認(rèn)為，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)大省將優(yōu)先做好專項(xiàng)債的發(fā)行和資金使用工作，保障在重點(diǎn)省份進(jìn)行地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解的同時(shí)，能夠有效盡快形成實(shí)物工作量，起到穩(wěn)增長作用。

(關(guān)鍵字：專項(xiàng)債)