國(guó)內(nèi)下游需求疲軟，出口階段性承壓，挖機(jī)、裝載機(jī)7月同比銷(xiāo)量雙雙下降，這折射哪些行業(yè)信號(hào)？

工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)鏈公司人士表示，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)處于淡季，疊加周期性下行壓力，新機(jī)需求不旺導(dǎo)致國(guó)內(nèi)市場(chǎng)同比下滑幅度較大。海外出口由于東南亞等部分地區(qū)需求減弱，以及國(guó)際市場(chǎng)存量基數(shù)變大，7月挖機(jī)出口銷(xiāo)量同比下降。

最新中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)公布數(shù)據(jù)顯示，2023年7月挖機(jī)銷(xiāo)量同比下降29.7%，其中國(guó)內(nèi)下降44.7%，出口下降13.8%。7月裝載機(jī)同比下降19.2%；其中國(guó)內(nèi)下降25.8%，出口下降9.74%。

挖掘機(jī)的需求主要在基建和地產(chǎn)兩大行業(yè)。頭豹研究院工業(yè)行業(yè)分析師常江表示，一方面，地產(chǎn)行業(yè)的需求已幾乎釋放完畢，樓市消費(fèi)低迷直接導(dǎo)致地產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工意愿較低。另一方面，隨著上半年各地存量項(xiàng)目相繼動(dòng)工和前置工作的完成，其對(duì)于上游設(shè)備的需求出現(xiàn)短暫的間隙期，需求增速開(kāi)始放緩。此外，由于設(shè)備價(jià)格整體上調(diào)和建筑企業(yè)普遍存在的資金缺口問(wèn)題，需求端付費(fèi)意愿和能力開(kāi)始下降，挖掘機(jī)等設(shè)備的銷(xiāo)售量開(kāi)始逐月下滑。

從地產(chǎn)、基建數(shù)據(jù)看，2023年6月房屋新開(kāi)工面積同比下滑30%，地產(chǎn)投資完成額同比下滑21%，地產(chǎn)施工熱度未回暖。有第三方調(diào)查統(tǒng)計(jì)顯示，7月整機(jī)銷(xiāo)售新訂單量同比減少。大部分終端市場(chǎng)7月繼續(xù)探底，7月中上旬，有40.38%的被調(diào)研客戶(hù)的設(shè)備開(kāi)工率低于40%。

一位從事工程造價(jià)咨詢(xún)的業(yè)內(nèi)人士表示，現(xiàn)在拿到一個(gè)新項(xiàng)目單子有難度，除了重大項(xiàng)目正常開(kāi)工外，很多中小項(xiàng)目都因?yàn)橘Y金問(wèn)題處于“停擺”和半停工狀態(tài)，一個(gè)幾十萬(wàn)的小單都有幾十家公司參與競(jìng)標(biāo)爭(zhēng)搶。

國(guó)內(nèi)需求短期難以提振，“出海”搶份額成為行業(yè)尋求突圍的首選，1-7月挖機(jī)同比增長(zhǎng)7.62%。在上年出口高基數(shù)、海外供應(yīng)鏈恢復(fù)背景下，繼6月首現(xiàn)年內(nèi)同比負(fù)增長(zhǎng)后，7月挖機(jī)出口數(shù)據(jù)降幅擴(kuò)大。

從部分上市公司反饋看，挖機(jī)等出口數(shù)據(jù)的下降對(duì)公司總體銷(xiāo)量影響不大。徐工機(jī)械證券部人士表示，挖機(jī)其實(shí)也只是工程機(jī)械的一種，并不能代表整個(gè)工程機(jī)械板塊，比如混凝土機(jī)械出口增幅上來(lái)了，高空作業(yè)平臺(tái)、礦業(yè)機(jī)械增幅還是處于較高水平，今年工程機(jī)械板塊會(huì)有一個(gè)分化，公司產(chǎn)品出口銷(xiāo)量總體銷(xiāo)量同比還是增加的。

中聯(lián)重科相關(guān)人士表示，從公司的發(fā)貨量看，7月份情況還是不錯(cuò)的，一方面由于公司挖機(jī)基數(shù)相對(duì)較小，二是公司采取直銷(xiāo)模式，具有性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)。

Q3挖機(jī)出口數(shù)據(jù)是否還有下行空間？常江認(rèn)為，盡管部分海外國(guó)家政策同樣以基建作為經(jīng)濟(jì)的支撐點(diǎn)，但由于機(jī)械設(shè)備的出口存在需求韌性較差的特點(diǎn)，在2022年至今年第一季度的出口達(dá)到一定規(guī)模后，市場(chǎng)被國(guó)外本土企業(yè)消化。伴隨著該輪基建前置工作的完成，出現(xiàn)設(shè)備需求的間隙期，致使銷(xiāo)量下降。此外，全球經(jīng)濟(jì)低迷引發(fā)的本土保護(hù)和貿(mào)易摩擦加劇，出口短期修復(fù)難度較大。

上游配件廠(chǎng)恒立液壓證券部人士表示，行業(yè)拐點(diǎn)出現(xiàn)沒(méi)那么快，因?yàn)榉康禺a(chǎn)的拐點(diǎn)還沒(méi)有出現(xiàn)。常江表示，工業(yè)機(jī)械設(shè)備的回暖將重點(diǎn)依賴(lài)于基建行業(yè)的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)銷(xiāo)量將在Q3有一定程度的回升。受挖掘機(jī)存量較大等原因的影響，回升幅度相對(duì)較小，減速可能放緩，但實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)仍需較長(zhǎng)周期。

雖然Q3銷(xiāo)量或難有起色，但工程機(jī)械龍頭對(duì)于今年的產(chǎn)品毛利率提升還是信心十足。上述徐工機(jī)械證券部人士表示，一是海外收入占比提高，出口毛利高于內(nèi)銷(xiāo)；二是今年價(jià)格戰(zhàn)沒(méi)有去年那么激烈；三是原材料價(jià)格的下跌。這些因素都有助于公司產(chǎn)品毛利率好于去年。

(關(guān)鍵字：機(jī)械)