現(xiàn)時俄烏局勢未有明顯好轉(zhuǎn)，國際油價及天然氣價不斷攀升的宏觀環(huán)境下，引發(fā)了投資人對全球經(jīng)濟步入衰退的憂慮。

管理資產(chǎn)超過1920億美元的主動型國際資產(chǎn)管理公司——晉達(NinetyOne)認為，除非此輪大宗商品價格上升所引致的通脹是暫時性的，全球經(jīng)濟才有可能避免步入衰退。

俄烏風險溢價要時間消除

晉達主題股票聯(lián)席主管TomNelson在接受香港經(jīng)濟日報專訪時表示，俄羅斯及烏克蘭的沖突持續(xù)升溫，變相提醒大家環(huán)球商品市場的平衡狀態(tài)比市場想象的還不穩(wěn)定，且更容易受到供應中斷的影響。

他預期，全球能源特別是天然氣市場需要更長時間才能解除俄烏局勢產(chǎn)生的風險溢價。

Nelson認為，全球經(jīng)濟面臨風險是能源成本上漲引發(fā)衰退，歐洲消費者已經(jīng)開始感受到能源價格上漲，引致當?shù)毓�熱成本上升，而美國汽油平均價格已回復至每加侖4美元之上。

由于俄羅斯在石油市場中的關鍵作用，全球經(jīng)濟可能很快面臨有史以來其中一次最大的能源供應沖擊，目前仍未知如何解決俄烏沖突及石油短缺的不確定性;假設戰(zhàn)略石油儲備及油組產(chǎn)量可緩和市場，高盛預計今年油價于每桶115至175美元之間波動。

Nelson稱，目前能源成本占很多國家GDP8%以上，這是自2008年以來，能源成本第一次達到如此高的水平。但不能否認的是，疫情后經(jīng)濟復蘇相當強勁，若現(xiàn)時大宗商品價格上升所引致通脹只是暫時性的，那環(huán)球經(jīng)濟預期就能避免步入衰退。

減碳帶來投資機會

能源價格大漲，不少人憂慮影響能源轉(zhuǎn)型的步伐，減碳速度或因此放慢。

Nelson認為，能源轉(zhuǎn)型過程是相當曲折的，該過程也會對市場供需關系產(chǎn)生重大轉(zhuǎn)變，同時亦為主動型投資者帶來投資機會。

他表示，減碳過程仍需要大量原材料，而隨著社會逐步遠離化石能源，市場對于金屬及其他原材料的需求量也會同步上升。

(關鍵字：國際資管機構(gòu))