全球第二大礦石出口商力拓集團(tuán)（Rio Tinto）認(rèn)為，鐵礦石本輪反彈難以持續(xù)。

鐵礦石自去年12月低點(diǎn)暴力反彈最高66%，主要推動(dòng)邏輯是中國(guó)政策力求加大投資背景下，需求預(yù)期的回暖。但力拓首席執(zhí)行官 Sam Walsh 本周四表示，下半年鐵礦石價(jià)格可能再度回落，基于礦商們的新增產(chǎn)能將抵消中國(guó)需求的增長(zhǎng)。

“鐵礦石價(jià)格下半年可能出現(xiàn)相當(dāng)程度的下跌，”Walsh表示，“我們一直預(yù)期鐵礦石價(jià)格將是波動(dòng)較大的。”

62%含量青島到岸鐵礦石價(jià)格本周四下跌1.8%，至59.38美元/干噸，年初至今漲幅縮窄到36%。

事實(shí)上，在大宗商品周期的低迷之際,大型礦業(yè)公司紛紛加大產(chǎn)量以降低單位成本，試圖擠出成本較高的小型礦企，進(jìn)而加劇了供應(yīng)過(guò)剩的問(wèn)題。

力拓此前就稱(chēng)，預(yù)期該公司2016年的鐵礦石生產(chǎn)和出貨增加7%至3.5億噸。而必和必拓（BHP Billiton Ltd.）則預(yù)計(jì)其在澳大利亞的鐵礦產(chǎn)量將增加6%。

昨日，淡水河谷礦產(chǎn)品（中國(guó)）有限公司鐵礦部銷(xiāo)售總監(jiān)趙臻還表示，目前世界最大鐵礦石生產(chǎn)項(xiàng)目S11D預(yù)計(jì)投產(chǎn)時(shí)間為2016年下半年，年產(chǎn)能為9000萬(wàn)噸。

2011年時(shí)，由于中國(guó)對(duì)鐵礦石需求旺盛，鐵礦石價(jià)格一度接近190美元高位。此后，受中國(guó)需求銳減影響，鐵礦石價(jià)格一路狂跌至最低38.3美元，隨后一路反彈最高至上月的63.6美元。

本周早些時(shí)候，中國(guó)公布了異常靚麗的進(jìn)出口數(shù)據(jù)：按美元計(jì)價(jià)3月進(jìn)口同比下滑7.6%，2月為下滑13.8%。其中鐵礦砂及其精礦今年前三個(gè)月累計(jì)進(jìn)口數(shù)量同比上漲6.4%。市場(chǎng)認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能處于康復(fù)過(guò)程中，地方鋼鐵廠尋求增加利潤(rùn)刺激了需求攀升。

“由于目前利潤(rùn)很高，鋼廠有動(dòng)機(jī)重建庫(kù)存，”彭博社援引中國(guó)招商期貨分析師Zhao Chaoyue觀點(diǎn)稱(chēng)，“他們也更愿意接受更高的鐵礦石價(jià)格。”

前銀河期貨首席宏觀經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)付鵬本周稱(chēng)，盡管3月份鋼廠利潤(rùn)在擴(kuò)大，大家都在預(yù)期鋼廠產(chǎn)能會(huì)隨著利潤(rùn)的出現(xiàn)而恢復(fù)，但這種預(yù)期沒(méi)有快速的轉(zhuǎn)成現(xiàn)實(shí)。不應(yīng)過(guò)早做空鋼廠利潤(rùn)（賣(mài)螺紋鋼買(mǎi)鐵礦石）。當(dāng)然稍微放長(zhǎng)一點(diǎn)看，做空鋼廠利潤(rùn)的邏輯可能會(huì)隨著時(shí)間的推移變得更加的有利一些：

預(yù)期后面復(fù)產(chǎn)也會(huì)逐步提上來(lái)（雖然可能不是大幅度提上來(lái)），那么螺紋會(huì)慢慢隨著復(fù)產(chǎn)預(yù)期上來(lái)現(xiàn)貨平復(fù)下來(lái)（至少和鐵礦相比較可能漲幅會(huì)放緩一些），然后率先陷入高位震蕩，此時(shí)礦可能仍然會(huì)繼續(xù)上漲，壓縮鋼廠利潤(rùn)的事情開(kāi)始出現(xiàn)，但我認(rèn)為并不會(huì)特別的劇烈，隨著鋼廠利潤(rùn)一點(diǎn)點(diǎn)放緩下降，礦需求預(yù)期逐步會(huì)趨于平穩(wěn)，此時(shí)鐵礦的庫(kù)存和境外發(fā)貨到港礦石量成為壓力，鐵礦的價(jià)格才會(huì)跟著下來(lái)。

(關(guān)鍵字：力拓 成本 鐵礦石)