12月3日，歐元對(duì)美元大漲，進(jìn)一步鎖定了12月美聯(lián)儲(chǔ)加息的必然性。

當(dāng)日美元指數(shù)大幅下跌2.21%，歐元對(duì)美元大漲了3.16%。在國(guó)際匯率市場(chǎng)上，這樣的大幅漲跌是很罕見(jiàn)的。引發(fā)歐元對(duì)美元跳漲的導(dǎo)火索是歐央行宣布降低存款利率10個(gè)基點(diǎn)至-0.3%，延長(zhǎng)購(gòu)債時(shí)間到至少2017年3月，擴(kuò)大購(gòu)債范圍，以提振通脹。盡管今年3月實(shí)施QE以來(lái)總購(gòu)債規(guī)模增到至少1.5萬(wàn)億歐元，但歐央行未將單月600億歐元的購(gòu)債量擴(kuò)大，這低于市場(chǎng)預(yù)期。此外，歐央行還上調(diào)了GDP增長(zhǎng)預(yù)期，將2015年GDP預(yù)期從此前的增長(zhǎng)1.4%上調(diào)至1.5%；維持2016年GDP預(yù)期在增長(zhǎng)1.7%不變；將2017年GDP預(yù)期從此前的增長(zhǎng)1.8%上調(diào)至1.9%，這反映了對(duì)未來(lái)偏樂(lè)觀的預(yù)期。

鑒于匯市和股市的動(dòng)蕩，4日，歐央行行長(zhǎng)德拉吉緊急出面安撫市場(chǎng):歐央行貨幣政策可以在未來(lái)任何時(shí)間里進(jìn)行調(diào)整，以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)達(dá)到目標(biāo)。歐央行貨幣政策工具并未受到特別的限制，資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模也不受限。德拉吉鴿派講話推動(dòng)了美股上漲，歐元略走低。

此次因歐央行會(huì)議所引發(fā)的金融震蕩，實(shí)在出乎了很多國(guó)際投行的意料，某國(guó)際著名投行這次栽了大跟頭，歐央行不僅沒(méi)按照其預(yù)期的更寬松，在實(shí)際投資建議上也反了，勢(shì)必造成客戶的損失。到底是什么原因?qū)е麓舜螝W央行會(huì)議如此大的影響力呢？

在筆者看來(lái)，這是歐央行影響力擴(kuò)張的表現(xiàn)，改變了過(guò)去兩三年美聯(lián)儲(chǔ)一家呼風(fēng)喚雨的局面。如果從市場(chǎng)角度看，此次歐元大跳漲，是美元加息的利多出盡，美元指數(shù)上漲乏力；而歐元寬松的利空出盡，歐元有修正跌幅的要求。

同時(shí)，這也是市場(chǎng)試圖測(cè)試美元、歐元和人民幣的國(guó)際貨幣新三角結(jié)構(gòu)。近日IMF宣布人民幣加入SDR籃子，雖然2016年10月1日才生效，但新的國(guó)際貨幣美元、歐元和人民幣的三角結(jié)構(gòu)初步形成，這也意味著美元受到更多的挑戰(zhàn)。市場(chǎng)借題發(fā)揮，想測(cè)試美元、歐元和人民幣的反應(yīng)——歐元強(qiáng)得出乎意料，而人民幣當(dāng)日表現(xiàn)較弱。

更重要的是，在俄羅斯面對(duì)美國(guó)壓力由被動(dòng)轉(zhuǎn)向主動(dòng)，穩(wěn)定了烏克蘭，出擊敘利亞打擊ISIS，獲得全球廣泛贊譽(yù)。法國(guó)在巴黎暴恐后，與俄軍組成盟軍，共同打擊ISIS。德國(guó)軍隊(duì)也獲議會(huì)批準(zhǔn)參與共同打擊ISIS，歐盟聯(lián)手俄羅斯重新贏得了對(duì)東歐和中東局勢(shì)的主導(dǎo)控制權(quán)，這也消除了歐元最大的軟肋——地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。這對(duì)歐元是戰(zhàn)略性利好。

從市場(chǎng)而言，12月3日的歐元大漲也是一種倒逼機(jī)制，這將逼迫美聯(lián)儲(chǔ)必須在12月15日會(huì)議上加息。此前美聯(lián)儲(chǔ)放出了種種風(fēng)聲，且最近兩個(gè)月的非農(nóng)就業(yè)都好于預(yù)期，這在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)層面已滿足了美聯(lián)儲(chǔ)此前設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)，如果此次加息還是虛晃一槍的話，那么美聯(lián)儲(chǔ)將顏面掃地。此次歐元暴漲就是市場(chǎng)先給美聯(lián)儲(chǔ)一點(diǎn)顏色看看。故此，美聯(lián)儲(chǔ)必須在12月加息。

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