多數(shù)銀行大額存單可提前支取，而少有銀行提到贖回條款，浦發(fā)銀行和興業(yè)銀行明確表示不可贖回。此外，目前僅有工商銀行、中國銀行和建設(shè)銀行的公開信息提到可以辦理質(zhì)押業(yè)務(wù)。

“有提前支取，流動(dòng)性就有了保證。提前支取和贖回意義差不多，沒什么太大差別。”金融監(jiān)管政策研究人士孫海波告訴記者。

繼央行于6月2日發(fā)布《大額存單管理暫行辦法》后，6月11日，中國貨幣網(wǎng)發(fā)布公告稱，工商銀行等9家市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制核心成員，將于6月15日起發(fā)行首批大額存單。首批大額存單將通過發(fā)行人的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、電子銀行等渠道發(fā)行，具體的產(chǎn)品期限、產(chǎn)品利率、發(fā)行額度等要素由發(fā)行人自主確定并公布。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者根據(jù)9家銀行大額存單的公開信息，整理了產(chǎn)品期限、利率和功能等信息。多數(shù)銀行大額存單可提前支取，而少有銀行提到贖回條款，浦發(fā)銀行和興業(yè)銀行明確表示不可贖回。此外，目前僅有工商銀行、中國銀行和建設(shè)銀行的公開信息提到可以辦理質(zhì)押業(yè)務(wù)。

另外，大額存單的轉(zhuǎn)讓機(jī)制還未建立，多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)此說法不一，或許只能等待監(jiān)管的最終確定。

大額存單功能對(duì)比

從幾家銀行公布的信息來看，其個(gè)人和企業(yè)大額存單的期限、利率和功能等基本一致。

除興業(yè)銀行只發(fā)行企業(yè)大額存單外，其他銀行都發(fā)行了個(gè)人和企業(yè)大額存單。各銀行大額存單的期限和利率雖有所差別，不過期限均為1年以內(nèi)（含），利率最高為央行存款基準(zhǔn)利率1.4倍。

根據(jù)《大額存單管理暫行辦法》（下稱《辦法》），發(fā)行人應(yīng)當(dāng)于每期大額存單發(fā)行前在發(fā)行條款中明確是否允許轉(zhuǎn)讓、提前支取和贖回，以及相應(yīng)的計(jì)息規(guī)則等。對(duì)于通過發(fā)行人營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、電子銀行等自有渠道發(fā)行的大額存單，可以根據(jù)發(fā)行條款通過自有渠道辦理提前支取和贖回。

記者發(fā)現(xiàn)，多數(shù)銀行都可提前支取，不過在額度和次數(shù)方面有所差別。

“有提前支取，流動(dòng)性就有了保證。提前支取和贖回意義差不多，沒什么太大差別。”金融監(jiān)管政策研究人士孫海波告訴記者。

《辦法》還規(guī)定，大額存單可用于辦理質(zhì)押業(yè)務(wù)，包括但不限于質(zhì)押貸款、質(zhì)押融資等。不過，目前僅有工商銀行、中國銀行和建設(shè)銀行的公開信息提到可以辦理質(zhì)押業(yè)務(wù)。

民生證券固收研究員李奇霖對(duì)記者表示，轉(zhuǎn)讓機(jī)制短期之內(nèi)沒有建立，估計(jì)大額存單主要就靠提前支取和質(zhì)押的特征吸引投資者。

轉(zhuǎn)讓平臺(tái)之辯

央行表示，從國際經(jīng)驗(yàn)看，成熟金融市場(chǎng)國家的大額存單都可以流通轉(zhuǎn)讓，而且活躍的二級(jí)市場(chǎng)是推進(jìn)存單市場(chǎng)發(fā)展的重要前提。但目前國內(nèi)的大額存單轉(zhuǎn)讓機(jī)制尚未建立。

《辦法》規(guī)定，大額存單的轉(zhuǎn)讓可以通過第三方平臺(tái)開展，轉(zhuǎn)讓范圍限于非金融機(jī)構(gòu)投資人。

“央行規(guī)定是第三方平臺(tái)，具體是什么機(jī)構(gòu)目前還未明確，且還沒有可轉(zhuǎn)讓的品種。”一位銀行業(yè)分析師表示。

“第三方平臺(tái)的定義確實(shí)挺模糊的，一般來說，第三方平臺(tái)指的是銀行間同業(yè)拆借中心（即外匯交易中心），但是個(gè)人和企業(yè)根本進(jìn)入不了，現(xiàn)在看來，符合條件的也就只有北京金融資產(chǎn)交易所了。”李奇霖說。

北金所的業(yè)務(wù)范圍涵蓋債務(wù)融資工具產(chǎn)品發(fā)行與交易、金融企業(yè)國有資產(chǎn)交易、債權(quán)資產(chǎn)交易、信托產(chǎn)品交易、保險(xiǎn)資產(chǎn)交易、私募股權(quán)交易、黃金交易等，為各類金融資產(chǎn)提供從登記、交易到結(jié)算的全程式服務(wù)。

但孫海波持不同觀點(diǎn)，他認(rèn)為：“進(jìn)入北金所是債券交易，大額存單交易跟北金所沒有關(guān)系。轉(zhuǎn)讓只能通過第三方平臺(tái)（即外匯交易中心）。大額存單作為一般性存款，不受債券市場(chǎng)相關(guān)規(guī)則約束，這些投資者開展大額存單交易，可不通過北金所，而是直接通過外匯交易中心平臺(tái)交易，且是相互之間作為交易對(duì)手。但截至目前，銀行間債券市場(chǎng)開戶的非金融機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量很少，預(yù)計(jì)其相互之間開展交易的動(dòng)機(jī)也不大。”

在銀行間債券市場(chǎng)，債券交易一般由中國外匯交易中心提供報(bào)價(jià)和交易平臺(tái)，也可由交易雙方自行談判達(dá)成，債券結(jié)算則統(tǒng)一通過中央結(jié)算公司的中央債券綜合業(yè)務(wù)系統(tǒng)完成。

孫海波在點(diǎn)評(píng)大額存單發(fā)行時(shí)表示：“這里的第三方平臺(tái)目前只局限于外匯交易中心平臺(tái)發(fā)行，不包括交易所證券公司柜臺(tái)，交易中心也是發(fā)行和交易同業(yè)大額存單的唯一場(chǎng)所。”

孫海波還告訴記者，外匯交易中心有兩套系統(tǒng)，一套做同業(yè)拆借，另一套做債券交易。

李奇霖則認(rèn)為，大額存單轉(zhuǎn)讓平臺(tái)如果通過外匯交易中心，個(gè)人和非金融企業(yè)是不能參與的，除非后面有了新的文件擴(kuò)寬參與主體；如果通過銀行間市場(chǎng)，非金融企業(yè)參與銀行間市場(chǎng)只能通過丙類戶參與，即北金所。

“銀行間債券市場(chǎng)前臺(tái)有兩部分，一部分是外匯交易中心負(fù)責(zé)的債券交易系統(tǒng)，另一部分是北金所負(fù)責(zé)的債券交易系統(tǒng)。”孫海波透露，以他目前知道的信息，北金所應(yīng)該不大可能。