按照國家統(tǒng)計(jì)局安排，下周二（2月10日）將公布2015年1月份CPI數(shù)據(jù)。目前多個(gè)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，CPI不僅會(huì)延續(xù)去年持續(xù)走低的曲線，而且很可能低于1%。

瑞銀證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤告訴記者，受春節(jié)因素影響,今年1月，食品價(jià)格環(huán)比可能僅會(huì)小幅上漲0.3%、遠(yuǎn)低于去年2.5%的漲幅，從而可能拖累同比增速從上月的2.9%降至0.7%。

瑞銀報(bào)告指出，燃油價(jià)格持續(xù)下跌、消費(fèi)需求乏善可陳，再加上去年同期基數(shù)較高，非食品通脹率可能會(huì)保持低迷。綜合考慮以上因素，估計(jì)1月CPI同比增速會(huì)從12月的1.5%降至0.7%。

交通銀行判斷2015年1月份CPI同比漲幅可能在0.8%～1%左右，取中值為0.9%，相比上月有明顯回落，同時(shí)也可能是自2009年11月份以來再次落入1%以下，將創(chuàng)下近五年來的新低。

工業(yè)品通縮的跌幅可能進(jìn)一步擴(kuò)大。1月中旬50種重要生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格中有42種下降，5種持平，僅3種上漲，其中有色金屬、黑色金屬及橡膠產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比均下跌。

汪濤說，隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)步入淡季、全球大宗商品價(jià)格繼續(xù)下跌，國內(nèi)原材料價(jià)格也進(jìn)一步下跌，PMI購進(jìn)價(jià)格指數(shù)創(chuàng)下一年多來的新低，估計(jì)1月PPI同比跌幅將擴(kuò)大至4%。

中國人民銀行已經(jīng)在本周下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這也直接表明了央行對(duì)物價(jià)短期難有明顯增長的判斷。

在剖析降準(zhǔn)原因時(shí)，央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿表示，最近一段時(shí)間實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨的下行壓力較大，比較有代表性的指標(biāo)包括繼續(xù)走低的PMI指數(shù)和繼續(xù)減速的房地產(chǎn)投資等；通脹率持續(xù)走低，實(shí)際利率面臨上行壓力。

相比之下，PPI持續(xù)負(fù)增長需政策更加關(guān)注。交行觀點(diǎn)認(rèn)為，此輪工業(yè)通縮在一定程度上反應(yīng)出“結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變”正在進(jìn)行，這一調(diào)整和轉(zhuǎn)變的進(jìn)程將是緩慢的和漸進(jìn)的。同時(shí)考慮到近期翹尾因素均為負(fù)值，預(yù)計(jì)PPI負(fù)增長態(tài)勢(shì)仍將延續(xù)，工業(yè)通縮成為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的風(fēng)險(xiǎn)之一。

摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌表示，預(yù)計(jì)進(jìn)一步貨幣寬松將在未來幾個(gè)月實(shí)施。中國人民銀行或?qū)⒃诖汗?jié)前加大逆回購操作額度以滿足季節(jié)性的高流動(dòng)性需求。
 

(關(guān)鍵字：CPI 數(shù)據(jù) 經(jīng)濟(jì))