國際投行瑞銀在最新研究報告中指出，盡管2014年中國政府微刺激舉措更多側重于投資，但其中一些舉措對消費同樣有支撐作用；未來數年在改革推動下，中國消費實際增速估在7-8%，名義增速在10-11%。

瑞銀中國首席經濟學家汪濤在報告中指出，短期而言消費面臨經濟增速放緩、遏制公務消費以及樓市低迷帶來的負面沖擊；盡管政府微刺激舉措應有助于在中期內提振消費，但對短期消費的助益非常有限。

“較容易受到沖擊的領域包括高端及奢侈品、高端服務業(yè)以及地產相關行業(yè)。”她在報告中稱，“而一旦明年經濟增速放緩到足以影響中國尚屬穩(wěn)健的勞動力市場和薪資增長的時候，消費可能在更大范圍內受到影響。”

但中期而言，在改革推動下，消費平均增速有望超過投資和GDP增長，未來數年實際增速估在7-8%，名義增速在10-11%；到2020年底消費在GDP中所占份額有望再提升3-4個百分點。

瑞銀預計未來中國消費將呈現三大趨勢，第一是收入水平增長帶來持續(xù)的消費升級，消費者支出將從耐用品向個人保健產品、高端產品、奢飾品等方向傾斜。

“更為重要的是，消費者可支配收入的更大一部分將流向包括交通、通訊、旅游、娛樂、健康美容等服務領域。”報告稱。

第二個趨勢是，伴隨著老齡人口的增加，對特殊服務項目如保健、老人看護、保險等的需求增速將超過整體消費增速；第三個趨勢是，受低附加值勞動力成本上升，以及中國物流網絡持續(xù)現代化影響，未來電子商務預計將快速發(fā)展。

過去幾年，消費對中國GDP的貢獻越來越大并已經超越投資，這主要是因為信貸增速放緩以及基建和房地產投資趨冷。截至去年，消費對GDP的貢獻已經接近50%，恢復到全球金融危機爆發(fā)前的水準。

中國國家統(tǒng)計局數據顯示，2014年7月社會消費品零售總額20,776億元人民幣，同比名義增長12.2%；扣除價格因素實際增長10.5%。1-7月份，社會消費品零售總額144,974億元，同比增長12.1%。

(關鍵字：經濟 需求)