國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)4月2日主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，確定深化鐵路投融資體制改革、加快鐵路建設(shè)的政策措施。會(huì)議指出，今年全國(guó)鐵路預(yù)計(jì)投產(chǎn)新線6600公里以上，比去年增加1000多公里，其中國(guó)家投資近80%將投向中西部地區(qū)。

會(huì)議確定了深化鐵路投融資體制改革、籌措和落實(shí)建設(shè)資金的政策措施，主要包括：一是設(shè)立鐵路發(fā)展基金，拓寬建設(shè)資金來(lái)源。吸引社會(huì)資本投入，使基金總規(guī)模達(dá)到每年2000億至3000億元。二是創(chuàng)新鐵路建設(shè)債券發(fā)行品種和方式，今年向社會(huì)發(fā)行1500億元，實(shí)施鐵路債券投資的所得稅優(yōu)惠政策。三是引導(dǎo)銀行等金融機(jī)構(gòu)積極支持鐵路建設(shè)，擴(kuò)大社會(huì)資本投資規(guī)模。四是對(duì)鐵路承擔(dān)的公益性、政策性運(yùn)輸任務(wù)，中央財(cái)政在一定期限內(nèi)給予補(bǔ)貼，逐步建立規(guī)范的補(bǔ)貼制度。五是加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，保證在建項(xiàng)目順利實(shí)施，抓緊推動(dòng)已批復(fù)項(xiàng)目全面開工，盡快開展后續(xù)項(xiàng)目前期工作，確保鐵路投資穩(wěn)定增長(zhǎng)和鐵路建設(shè)加快推進(jìn)。

其中，鐵路發(fā)展基金的推出被認(rèn)為是鐵路投融資體制改革邁出了實(shí)質(zhì)性步伐。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者從權(quán)威渠道獨(dú)家獲得的鐵路發(fā)展基金方案顯示，2014年及2015年鐵路發(fā)展基金計(jì)劃共募集4000億至6000億元，每年2000億至3000億元，其中中央財(cái)政性資金(由中央預(yù)算內(nèi)資金200億元、車購(gòu)稅150億元、鐵路建設(shè)基金400億元)與社會(huì)資金比例1：2至1：3。以此測(cè)算，今明兩年鐵路發(fā)展基金將吸引4000億元社會(huì)資金進(jìn)入鐵路領(lǐng)域。

方案顯示，鐵路發(fā)展基金堅(jiān)持四大設(shè)立原則，一是堅(jiān)持完成政府規(guī)劃建設(shè)目標(biāo)，籌集足夠規(guī)模的資金，滿足國(guó)家規(guī)定項(xiàng)目的資本金投入需要。二是堅(jiān)持“橋歸橋、路歸路”的資金使用原則。中央財(cái)政性建設(shè)資金用于建設(shè)，籌措社會(huì)資金所需穩(wěn)定合理回報(bào)從有關(guān)經(jīng)營(yíng)收益中取得。三是，采取政府引導(dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作的方式。四是基金設(shè)立不影響既有融資渠道。

方案還顯示，鐵路發(fā)展基金將優(yōu)先投資于國(guó)家規(guī)定鐵路項(xiàng)目，初期為保證大量中西部項(xiàng)目建設(shè)資金需求，暫要求投資國(guó)家規(guī)定鐵路項(xiàng)目的所占比例不低于募集總額的70%，其余資金投資經(jīng)營(yíng)性較強(qiáng)的鐵路和鐵路綜合土地開發(fā)等，“十三五”起，將根據(jù)鐵路建設(shè)項(xiàng)目規(guī)模、發(fā)展基金市場(chǎng)化程度等情況適時(shí)降低國(guó)家規(guī)定項(xiàng)目的資金比例。

基金管理方面，鐵路發(fā)展基金將采取封閉式公司型基金形式(暫定15年)，由政府委托鐵路總公司為主發(fā)起人，聯(lián)合全國(guó)社�；�金理事會(huì)等高信用等級(jí)機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立。其中，鐵路總公司是基金公司的普通股東，作為中央財(cái)政性資金的出資人代表;其他投資人為基金公司的優(yōu)先股東，不參與基金公司日常經(jīng)營(yíng)管理�；�金運(yùn)作初期以委托鐵路總公司獨(dú)資或控股的基金投資管理公司為主。

基金回報(bào)方面，對(duì)優(yōu)先股東按期優(yōu)先支付穩(wěn)定合理回報(bào)，具體回報(bào)水平根據(jù)市場(chǎng)情況協(xié)商確定;支付優(yōu)先股東回報(bào)后的剩余利潤(rùn)對(duì)普通股東分紅，普通股東將所得回報(bào)以增資方式注入發(fā)展基金�；�金回報(bào)初期以鐵路總公司自身經(jīng)營(yíng)收益、公益性運(yùn)輸補(bǔ)貼為主。

鐵路發(fā)展基金定位為有中央政府背景的政府性投融資平臺(tái)，設(shè)立目的是滿足國(guó)家政策意圖、吸引社會(huì)資本參與、盤活鐵路用地資源、逐步擴(kuò)大建設(shè)資金規(guī)模。方案指出，鐵路發(fā)展基金主要投資國(guó)家規(guī)定的項(xiàng)目，社會(huì)投資人不直接參與鐵路建設(shè)、經(jīng)營(yíng)，但保證其獲得穩(wěn)定合理回報(bào)。

2013年5月22日，江西省設(shè)立鐵路產(chǎn)業(yè)投資基金，總規(guī)模150億元，首期規(guī)模50億元，基金保證投資者年化6%的最低收益。“考慮到國(guó)家鐵路發(fā)展基金信用等級(jí)高，對(duì)比江西鐵路產(chǎn)業(yè)投資基金的收益情況，國(guó)家鐵路發(fā)展基金最低年化收益率或低于6%。”消息人士稱，由于鐵路發(fā)展基金采取15年期封閉式運(yùn)營(yíng)，估計(jì)能吸引對(duì)資金有長(zhǎng)期配置需求的資金，比如社保、保險(xiǎn)等資金。

中國(guó)鐵路總公司負(fù)債已超過(guò)3萬(wàn)億元，每年還要進(jìn)行大量建設(shè)投資，如何解決資金緊缺并建立多元化投融資機(jī)制一直為各方關(guān)注。一方面，社會(huì)資本大量閑置，對(duì)進(jìn)入鐵路領(lǐng)域抱有興趣，另一方面鐵路項(xiàng)目急需資金。二者之間缺乏有效對(duì)接。

專家表示，鐵路發(fā)展基金將是鐵路投融資體制改革的突破口和抓手，成為搭建民間資本可投資鐵路的投資平臺(tái)。投融資體制的改革又將牽動(dòng)鐵路的政企分開改革，倒逼鐵路系統(tǒng)完善法人治理結(jié)構(gòu)，自動(dòng)與市場(chǎng)對(duì)接，它是鐵路政企分開改革的前提，反過(guò)來(lái)它也將倒逼鐵路加快政企分開。

(關(guān)鍵字：鐵路 融資改革)