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10月9日是節(jié)后首個(gè)公開市場(chǎng)操作日，
央行再次進(jìn)行天量
逆回購，包括1650億元7天期逆回購和1000億元28天期逆回購，累計(jì)操作規(guī)模達(dá)2650億元。
這一規(guī)模僅次于節(jié)前一周創(chuàng)下的單日紀(jì)錄新高9月25日央行曾進(jìn)行2900億元逆回購操作，那一周央行共進(jìn)行4700億元逆回購操作，凈投放3650億元，創(chuàng)單周凈投放量紀(jì)錄新高。
本周逆回購到期1700億元，可用來對(duì)沖的到期央票和正回購僅100億元，因此公開市場(chǎng)的資金缺口為1600億元。在9日釋放2650億元流動(dòng)性后，本周已提前實(shí)現(xiàn)凈投放。
“昨天（10月8日）是銀行機(jī)構(gòu)補(bǔ)繳存款準(zhǔn)備金的日子，隔夜、7天、14天SHIBOR品種出現(xiàn)明顯幅度上行，顯示市場(chǎng)資金面仍偏緊，因此央行繼續(xù)通過大規(guī)模逆回購向市場(chǎng)注入資金。”一位國有大行交易員稱。
截至目前，從本月11日起至25日將陸續(xù)有7000多億元逆回購到期。市場(chǎng)人士認(rèn)為，由于前期大量逆回購將于月內(nèi)到期，預(yù)計(jì)央行后續(xù)將繼續(xù)滾動(dòng)投放大規(guī)模逆回購資金。
值得注意的是，8日央行向公開市場(chǎng)一級(jí)交易商進(jìn)行正逆回購詢量，品種包括7天、14天、28天逆回購和28天、91天正回購，覆蓋了下半年以來出現(xiàn)的所有常規(guī)操作工具種類。9日，7天期逆回購在國慶長(zhǎng)假之前暫停一周后再度回歸公開市場(chǎng)。節(jié)前，央行先后加大了14天期和28天期逆回購的操作力度，以應(yīng)對(duì)長(zhǎng)假資金備付以及節(jié)后補(bǔ)繳存準(zhǔn)的壓力。
9日，7天期逆回購中標(biāo)利率維持在3.35%不變，28天期品種中標(biāo)利率亦保持3.60%，表明央行維持資金價(jià)格穩(wěn)定的意圖。不過，這一水平仍低于當(dāng)日二級(jí)市場(chǎng)利率，亦推升了銀行對(duì)逆回購的需求。
當(dāng)日，盡管隔夜和7天SHIBOR分別下行35.57和6.17個(gè)基點(diǎn)，至3.3635 %和3.7508 %，但較長(zhǎng)期限的品種下行有限或略有上漲，如14天期品種僅下行4.5個(gè)基點(diǎn)至3.9542%，1個(gè)月期品種則略漲0.88個(gè)基點(diǎn)至4.0088%。
“10月資金面有三重壓力，一是補(bǔ)繳準(zhǔn)備金，二是財(cái)政存款增加，三是逆回購到期，尤其是集中在中下旬到期，因此大家現(xiàn)在都比較謹(jǐn)慎。”上述交易員稱。
在此背景下，市場(chǎng)再度重燃降準(zhǔn)的預(yù)期，10月中下旬成為下一個(gè)可能降準(zhǔn)的時(shí)間窗口。“若三季度GDP增速進(jìn)一步放緩，同時(shí)9月CPI漲幅回落，則不能排除央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能性。”福盛德經(jīng)濟(jì)咨詢（FOST）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馮建林認(rèn)為。
�。P(guān)鍵詞：央行 逆回購 資金面）
