------------李麗霞    楊倩--------------

一、概述

六月份，我國焊管市場窄幅整理，整體呈現弱勢下行趨勢。月初，受央行持續(xù)加息預期，市場資金鏈再次收緊，銀行信貸政策逐步緊縮，我國CPI數據高位運行。而國際形勢也相當嚴峻，美聯(lián)儲會議決議，維持利率為0%—0.25%不變，將在6月底完成6000億美元的國債購買計劃。2011年美國GDP增長速度為2.7%到2.9%，低于4月份預期的3.1%到3.3%和1月份預期的3.4%到3.9%，以上數據顯示美國經濟增速放緩。加上歐洲債務危機拖累，國內歐美股市大幅下挫。市場的恐慌情緒傳遞到亞太市場，股市全面下跌。國內鋼材市場承壓，原材料價格逐步走低，成本支撐動力不足，下游需求市場進入疲軟淡季，華東及華南市場梅雨季節(jié)影響，貿易商采購驟減，進一步加劇國內焊管市場下挫趨勢。未來幾個月，國家保障房建設將轉為第一亮點，基建項目能否在鋼市起到推動作用，值得期待。

二、國內市場

1-1、產量分析

產量：5月份焊接鋼管產量326.1萬噸，同比增長33.5%。5月份環(huán)比4月份增產24.9萬噸，環(huán)比增長8.27%。1-5月份焊接鋼管累計產量1426.9萬噸，月均產量285.38萬噸，同比增長24%。高于粗鋼同比增幅近12個百分點。

5月份26個焊接鋼管主產區(qū)中有12個地區(qū)環(huán)比上月減產，12個地區(qū)累計環(huán)比上月減產29.9萬噸。其中陜西地區(qū)減產量最大，環(huán)比上月減產8.4萬噸，環(huán)比下降53.16%。河北和天津地區(qū)累計比上月增產20萬噸，環(huán)比增長12.8%。(見圖一、圖二)

1-2、進口分析

進口：2011年5月份進口焊接鋼管2.09萬噸，環(huán)比4月份減少0.13萬噸，環(huán)比下降5.86%。

比去年同期多進口0.32萬噸，同比增長18.08%。1-5月份累計進口焊管11.78萬噸，同比增長15.43%。

1-5月份焊接鋼管進口前兩位的國家依次是韓國和日本，分別占前五個月總進口量的比重為35.82%和19.6%。（見圖三、圖四）

1-3、出口分析

出口：2011年5月份出口焊接鋼管27.34萬噸，環(huán)比4月份少出口0.18萬噸，環(huán)比降低0.65%。比去年同期出口增加0.14萬噸，同比增長0.51%。1-5月份累計出口焊接鋼管143.11萬噸，累計同比增長35.69%。

1-5月份焊接鋼管出口前三位的地區(qū)依次是哥倫比亞、澳大利亞和加拿大，占1-5月份出口的比重分別為10.62%、10.26%和6.25%。（見圖五、圖六）

1-4、表觀消費量分析

新增資源量：2011年5月份新增資源量300.85萬噸，環(huán)比4月份增加27.17萬噸，環(huán)比增長9.93%。比去年同期增加48.88萬噸，同比增長19.4%。1-5月份焊接鋼管新增資源量1243.58萬噸，比去年同期增加34.23萬噸，同比增長2.83%。（見圖七）

2、  市場分析

6月份我國焊管市場總體來看，呈現持續(xù)陰跌局面。月初受限電風波及加息預期支撐，原材料價格試探性拉漲，焊管市場小幅跟漲，但收獲不佳，下游市場看空心態(tài)難以改觀，需求萎靡不振。月中鋼坯價位大幅走低，焊管市場難以企穩(wěn)，成本拖累嚴重。臨近月末，華北帶鋼會議結算價格出臺，成本價位進一步走低，焊管市場利空因素頗多，焊管市場難以獨善其身， 本月下跌趨勢明顯。

其中，貿易商本月采購較往年大幅驟減，一方面為當前焊管成本價位較高，而終端需求市場受梅雨季節(jié)影響，下游采購也進入淡季，華東市場焊管價位倒掛延續(xù)，商家心態(tài)不穩(wěn)，多以出貨為主，持倉低位。（如下圖）

三、后勢分析

就原料走勢來看，6月末國內大部分企業(yè)的礦粉和焦炭采購價格與月初持平，本月并未有成本方面的壓力向成品傳遞。月末時唐山地區(qū)鋼廠的礦粉采購價格承兌到廠1360元/噸左右，二級冶金焦采購價格承兌到廠2085元/噸，粗略估算鋼坯的生產成本在4000元/噸，而這個已經跌價的原料成本要體現在鋼坯的生產成本的降低則要在一個半月之后，也就是說到8月中鋼鐵的生產成本才可能到這個價位。而6月末的鋼坯的生產成本則明顯高于4000元/噸，但6月份鋼坯的價格已經跌破4200元/噸。下跌的空間已經明顯收窄，但受鋼材出貨低迷的影響，鋼坯的下跌態(tài)勢很難改變。只是因為接近生產成本線，所以這種向下的沖力較前期有所減輕，每一次向下探底則顯得比以往糾結了很多。但資金偏緊在需求萎縮的時候，很可能給市場在某個節(jié)點產生爆破力拖累價格快速走低，而這個節(jié)點很可能就發(fā)生在央行貨幣政策出臺前夕。如果7月份無政策面干擾，7月份鋼坯將小幅震蕩探底。

從直接成本的對比來看，6月末150方坯較月初跌240元/噸，145帶鋼跌180元/噸，而1.5寸焊管價格則比月初跌200元/噸。6月前半月焊管價格維持穩(wěn)定，后半月開始受原料走低的拖累開始下跌行情。綜合來看，本月焊管下跌幅度和原料的地府大體一致，7月份補跌空間不大。但如果鋼坯7月份繼續(xù)下探，焊管則很難維穩(wěn)。

從供需面來看，1-5月份焊接鋼管新增資源量1243.58萬噸，比去年同期增加34.23萬噸，同比增長2.83%。5月份新增資源環(huán)比4月份增長近10個百分點，市場供需壓力有所增加，需求低迷的市場將增加市場下跌的可能性。

綜合以上因素來看，隨著鋼材市場進入需求淡季，鋼市價格持續(xù)走低拖累原料價格向下調整，而原料下跌又將使得鋼材價格企穩(wěn)無望。而鋼廠目前尚無明顯的減產計劃，供大于求的現狀使得焊管7月份繼續(xù)探底的可能性明顯增加。我們預計7月份隨著原料價格的調整行情，焊管市場下跌的趨勢仍將繼續(xù)保持。

(關鍵字：焊管 國內焊管市場 7月份國內焊管市場企穩(wěn)無望)