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國(guó)內(nèi)市場(chǎng)回顧：五月份國(guó)內(nèi)鋼市整體延續(xù)上月的下跌態(tài)勢(shì)，并且幅度漸漲。同時(shí)建筑鋼材市場(chǎng)也不例外，從月初開(kāi)始各地主導(dǎo)價(jià)格便逐步回落，截至到月底多數(shù)地區(qū)下跌幅度均超過(guò)百元，而成都地區(qū)螺紋鋼跌幅甚至達(dá)到360-380元/噸不等。市場(chǎng)整體看空氛圍依然很濃，一方面整體需求釋放有限，商家和鋼廠出貨情況均不理想，但鋼廠尤其是一線鋼廠方面，基本保持滿負(fù)荷生產(chǎn)；另一方面當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)疲軟，工業(yè)增加值連續(xù)回落，鐵公基、房地產(chǎn)等基本建設(shè)都有所放緩，對(duì)鋼鐵行業(yè)的整體需求有所降低，從而更加重了國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)的供需矛盾，也使得市場(chǎng)更為悲觀，價(jià)格回落超過(guò)預(yù)期。另外在現(xiàn)貨市場(chǎng)不景氣的同時(shí)，各大鋼廠相對(duì)滯后的調(diào)價(jià)幅度，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于市場(chǎng)，這也從另一方面增加了代理商的壓力，同時(shí)也迫使鐵礦石、煤焦等原料價(jià)格穩(wěn)步回落，反而更增加了成品材繼續(xù)回落的空間。

一、5月份建筑鋼市價(jià)格全面回落

本月國(guó)內(nèi)建筑鋼材市場(chǎng)可謂是從月初跌到了月底，一路下滑幾乎很少有喘息的余地。市場(chǎng)在需求釋放沒(méi)有較大改觀的情況下，商家和鋼廠也都表現(xiàn)出了悲觀情緒。同時(shí)為降低自身庫(kù)存，代理商一方面通過(guò)價(jià)格的明降暗降來(lái)刺激出貨，另一方面也繼續(xù)減少鋼廠訂貨，以便防范后期市場(chǎng)較大的不確定性，尤其是在唐山市場(chǎng)上鋼坯價(jià)格不斷徘徊的同時(shí)，本月下旬突然出現(xiàn)大幅回落，一直跌倒3490元/噸的含稅價(jià)。而這個(gè)價(jià)格對(duì)于鋼廠來(lái)說(shuō)，無(wú)疑再度跌破了成本線。

截止到本月底，全國(guó)幾個(gè)重點(diǎn)城市6.5mm高線、Φ20mm二級(jí)螺紋鋼和Φ20mm三級(jí)螺紋鋼價(jià)格均出現(xiàn)了明顯回落，其中抗跌性較強(qiáng)的三級(jí)螺紋鋼，本月出現(xiàn)了報(bào)復(fù)性下跌，尤其是二三線小廠資源，甚至跌破4000元/噸的低價(jià)。而高線和盤(pán)螺資源受市場(chǎng)倒掛幅度偏大的影響，本月跌幅略小于螺紋鋼，但西南西北地區(qū)受成交不暢的影響，跌幅也都超過(guò)200元/噸，并且遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)華東華北地區(qū)。另外隨著國(guó)內(nèi)主導(dǎo)價(jià)格的全面回落，我們可以看到，各地之間價(jià)差逐步縮小，甚至廣州地區(qū)螺紋鋼主導(dǎo)鋼廠報(bào)價(jià)還低于北京市場(chǎng)。可見(jiàn)在市場(chǎng)整體不景氣的前提下，各地價(jià)格戰(zhàn)也相繼展開(kāi)，并且均以當(dāng)?shù)刂鲗?dǎo)廠家為主。而受價(jià)格方面的影響，北方市場(chǎng)南下資源也愈發(fā)減少。

表1：2012年2月國(guó)內(nèi)主要市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格變化情況（單位：元/噸）

 二、粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)刷新記錄 后期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)再度加劇

自從三月份鋼鐵行業(yè)有所轉(zhuǎn)暖以后，貿(mào)易商、鋼廠利潤(rùn)率均有增加。受此影響，國(guó)內(nèi)一二線鋼廠產(chǎn)能利用率也都有不同程度的上升。但是自四月份中下旬各地市場(chǎng)價(jià)格再度調(diào)頭向下的同時(shí)，鋼廠依然保持著強(qiáng)力的生產(chǎn)勢(shì)頭，即使代理商訂貨比例偏低，即使各廠庫(kù)存都已經(jīng)超過(guò)正常水平。因此在整體經(jīng)濟(jì)放緩，中間商、終端用戶需求量都有所減少的情況下，鋼廠“強(qiáng)勢(shì)”的產(chǎn)量，抑制了市場(chǎng)價(jià)格的回暖，也為后期的鋼市埋下了較大的隱患。

下圖為2009年至2012年全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量及環(huán)比增幅。從圖上看，繼去年11月份全國(guó)粗鋼產(chǎn)量正增長(zhǎng)以外，截至到目前已經(jīng)連續(xù)五個(gè)月呈現(xiàn)環(huán)比上升態(tài)勢(shì)，并且四月份日均粗鋼產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到201.9萬(wàn)噸的峰值，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了往年。從線材、螺紋鋼產(chǎn)量來(lái)看，4月份也繼續(xù)增長(zhǎng)。其中線材、鋼筋產(chǎn)量分別為1143.2萬(wàn)噸和1461.6萬(wàn)噸，日產(chǎn)量分別為38.1萬(wàn)噸和48.72萬(wàn)噸，環(huán)比上月增幅分別為0.38%和0.89%。雖然本月增幅有所減少，但在基數(shù)較大并且連續(xù)三個(gè)月正增長(zhǎng)的前提下，當(dāng)前線螺產(chǎn)量已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了國(guó)內(nèi)需求（國(guó)內(nèi)線材、螺紋鋼出口均很有限）。

同時(shí)在產(chǎn)量繼續(xù)正增長(zhǎng)的背后，我們也不得不看到，我國(guó)在生產(chǎn)和需求方面，雖然都可謂鋼鐵大國(guó)。但實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的回落，工業(yè)增加值的下降，基本建設(shè)的放緩，使得我國(guó)終端需求都有一定的下滑。而此時(shí)粗鋼、鋼鐵產(chǎn)量的繼續(xù)增加，就給本身過(guò)剩的鋼鐵行業(yè)帶來(lái)了更大的生存壓力，包括鋼廠和中間商以及下游加工企業(yè)，甚至國(guó)內(nèi)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都處于盈利狀況非常差的局面。

三、5月全國(guó)建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存壓力仍偏高

盡管春節(jié)后各地建筑鋼材兩次補(bǔ)庫(kù)以后，隨著今年整個(gè)鋼市的不景氣，中間商和下游拿貨都比較謹(jǐn)慎，社會(huì)庫(kù)存也連續(xù)回落，但回落幅度和速度均有限，以至于截至到五月底，全國(guó)建筑鋼材庫(kù)存以876.62萬(wàn)噸而遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于去年同期的711.469萬(wàn)噸，增幅為23.2個(gè)百分點(diǎn)。其中幾個(gè)重點(diǎn)市場(chǎng)方面，除了杭州略低于去年以外，上海、北京、廣州三地線材螺紋鋼庫(kù)存量均以49.31萬(wàn)噸、52.16萬(wàn)噸和85.1萬(wàn)噸而明顯高于去年，尤其是廣州地區(qū)，在一季度北方資源大量南下并消化有限的情況下，廣州社會(huì)庫(kù)存一度達(dá)到117.2萬(wàn)噸的峰值，盡管一路下滑，目前85.1萬(wàn)噸較去年同期仍增長(zhǎng)了25.1萬(wàn)噸，增幅為41.8%。

另外，就在國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存壓力仍然偏高的同時(shí)，由于鋼廠生產(chǎn)飽和，而代理商訂貨比例不同程度的下調(diào)，使得各大一二線鋼廠自身庫(kù)存也超過(guò)了正常水平。尤其是高線和盤(pán)螺資源，由于本月鋼廠調(diào)價(jià)滯后并且幅度明顯小于市場(chǎng)下滑幅度，從而造成貿(mào)易商拿貨大大減少，從而鋼廠積壓了較大的庫(kù)存量。再加上社會(huì)偏高的庫(kù)存，當(dāng)前國(guó)內(nèi)建筑鋼材總庫(kù)存遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于往年，并且當(dāng)前需求卻要小于往期，這也是今年以來(lái)除經(jīng)濟(jì)因素以外的制約價(jià)格上漲的最重要的原因。

四、商品房增速繼續(xù)呈現(xiàn)負(fù)值 市場(chǎng)預(yù)期不樂(lè)觀

下圖為我國(guó)商品房新開(kāi)工面積、施工面積以及銷售面積同比增速走勢(shì)圖，從圖上可以看出，4月份我國(guó)商品房同比增速均繼續(xù)呈現(xiàn)負(fù)值。繼國(guó)內(nèi)一線城市以及省會(huì)城市實(shí)施限購(gòu)政策以來(lái)，商品房投資可謂一路下滑。不僅對(duì)國(guó)內(nèi)消費(fèi)影響較大，同時(shí)也導(dǎo)致開(kāi)發(fā)商對(duì)終端鋼材的需求量出現(xiàn)了明顯的回落。尤其是2012年前四個(gè)月，銷售面積同比增速一直下滑，并且新開(kāi)工面積和施工面積也徘徊在零增速附近。

另外在我國(guó)商品房整體不樂(lè)觀的前提下，今年我國(guó)提成的700萬(wàn)套保障房的目標(biāo)實(shí)施的也并不理想。進(jìn)入到二季度以來(lái)，雖然各地天氣等已經(jīng)完全符合開(kāi)工的條件，但開(kāi)放商的信心、資金的來(lái)源，還是給市場(chǎng)帶來(lái)了較大的利空影響，也使得各地保障房進(jìn)度緩慢，從而對(duì)建筑鋼材的需求偏弱，并不足以支撐市場(chǎng)價(jià)格企穩(wěn)。

五、鋼企利潤(rùn)再度被壓縮 生產(chǎn)依然相對(duì)飽和

自四月份國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格整體下浮之后，本月鐵礦石、煤焦等原料價(jià)格也在緩慢的下跌，盡管跟成品材相比價(jià)格回落幅度很有限，但這依然使得當(dāng)前疲軟的市場(chǎng)再度擴(kuò)大了下滑空間。與此同時(shí)，在多數(shù)鋼廠之前偏高的原料并未消化完的同時(shí)，出廠價(jià)格隨著現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)一步大幅回落，從而導(dǎo)致鋼企利潤(rùn)率再度被壓縮。三四月份初現(xiàn)的盈利狀況，截至到本月再度被削減。不過(guò)盡管如此，我們依然看到，多數(shù)一二線鋼企生產(chǎn)率仍相對(duì)飽和，檢修、減產(chǎn)的情況鮮有出現(xiàn)。反而是個(gè)別小廠或者調(diào)坯廠在鋼坯價(jià)格不穩(wěn)定，出貨量不高的情況下出現(xiàn)減產(chǎn)或停產(chǎn)的現(xiàn)象。但由于其規(guī)模較小，在市場(chǎng)上影響有限，因此不足以大幅減少產(chǎn)量以及支撐價(jià)格企穩(wěn)亦或走高。從文章中講到的第二方面來(lái)看，4月份我國(guó)線材、螺紋鋼產(chǎn)量繼續(xù)增長(zhǎng)。其中線材、鋼筋日產(chǎn)量分別為38.1萬(wàn)噸和48.72萬(wàn)噸，環(huán)比上月增幅分別為0.38%和0.89%。

以下是河鋼和沙鋼兩大鋼廠2011年-2012年建筑鋼材政策調(diào)整走勢(shì)圖。由于本月國(guó)內(nèi)主要市場(chǎng)建筑鋼材現(xiàn)貨價(jià)格下滑幅度較大，一線鋼廠雖略有滯后，但整體上均以降價(jià)為主，并且降幅要小于現(xiàn)貨市場(chǎng)，也就是說(shuō)，在鋼廠價(jià)格調(diào)整之后，主導(dǎo)市場(chǎng)價(jià)格仍然倒掛，貿(mào)易商也仍處于虧損狀態(tài)。尤其是河北鋼鐵集團(tuán)，在北方市場(chǎng)整體出貨情況不樂(lè)觀的情況下，鋼廠甚至出臺(tái)相關(guān)政策，限制代理商降價(jià)幅度，以保證其訂貨價(jià)格。但是這樣一來(lái)，河鋼與其他鋼廠資源價(jià)差逐步增大，不但對(duì)于其自身出貨不利，反而增大了貿(mào)易商的虧損幅度以及市場(chǎng)資源量的消化，因此在這種情況下，中間商也只能以暗降為主。另外由于國(guó)內(nèi)整體資源去庫(kù)存進(jìn)度較慢，以及后期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)猶存，多數(shù)大廠代理商訂貨情況均不好。

綜上所述，5月份的建筑鋼材市場(chǎng)進(jìn)入到全面下滑過(guò)程中�，F(xiàn)貨市場(chǎng)需求疲軟、社會(huì)庫(kù)存消化緩慢；中間商訂貨比例下調(diào)、資金量偏緊；原料價(jià)格窄幅下調(diào)、鋼廠利潤(rùn)值偏低、生產(chǎn)率較高以及鋼廠庫(kù)存超過(guò)正常水平等等因素，都影響了當(dāng)前建筑鋼材市場(chǎng)企穩(wěn)亦或回升的進(jìn)度。反而是鐵礦石、煤焦等原料價(jià)格的逐步下探，為現(xiàn)貨市場(chǎng)提供了更大的回落空間，也使得后期市場(chǎng)的預(yù)期更顯悲觀。另外，除了當(dāng)前鋼市基本面不景氣以外，4月份公布的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都不太樂(lè)觀，工業(yè)增加值、制造業(yè)PMI以及市場(chǎng)信貸等各個(gè)因素都不利于市場(chǎng)走勢(shì)，本月下旬期貨價(jià)格的連續(xù)下探，更是引起了市場(chǎng)的擔(dān)憂。不過(guò)我們也可以看到，臨近月底，中央陸續(xù)加快了基本建設(shè)等大型項(xiàng)目的審批速度，包括寶鋼深圳項(xiàng)目、武鋼防城港項(xiàng)目以及首鋼遷安項(xiàng)目，并且包括當(dāng)?shù)芈浜螽a(chǎn)能的淘汰工作，集中向優(yōu)質(zhì)鋼、高端鋼方面發(fā)展，也為市場(chǎng)贏取了積極的信號(hào)�？傮w來(lái)看，由于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍處于下滑階段，鋼市基本面也較不樂(lè)觀，雖然有部分項(xiàng)目刺激市場(chǎng)，但未來(lái)工程的開(kāi)工和需求仍在幾個(gè)月以后啟動(dòng)，暫時(shí)對(duì)當(dāng)前鋼市實(shí)質(zhì)性的利好并不存在。未來(lái)6月底南方將迎來(lái)梅雨天氣，處于鋼市的淡季，因此下月建筑鋼材市場(chǎng)仍不具備反彈的可能，價(jià)格以震蕩為主，上下空間都不大。（中華商務(wù)網(wǎng) 武曉靜）