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在連續(xù)兩次降息之后，市場預(yù)期央行將在近期再次降低存款準備金率，以向市場進一步釋放流動性。
近日，28天期和91天期央行正回購（回收流動性）再度詢而未發(fā)，央行在公開市場上僅開展了200億7天期逆回購（向市場注入流動性）操作。央行二次詢而不發(fā)的操作，顯示出管理層對市場流動性需求的試探。種種跡象表明，央行近期很有可能再次降低存款準備金率，來扭轉(zhuǎn)長期資金投放不足局面。
中信建投證券發(fā)布研究報告指出，從宏觀方面來看，企業(yè)去庫存延續(xù)，穩(wěn)增長乏力。PPI跌幅擴大，同比擴大0.7%，環(huán)比擴大0.33%。價格的底部仍難看到，去庫存繼續(xù)吞噬上中游企業(yè)利潤。食品價格的大幅下降和翹尾因素的共同作用，推動了CPI的加速回落。在經(jīng)濟下行壓力增大的背景下，市場資金面依然偏緊。
中信建投證券分析師黃文濤表示，年內(nèi)經(jīng)濟下行的種種表征還將出現(xiàn)，行業(yè)利潤與公司業(yè)績難以好轉(zhuǎn)，央行調(diào)控有必要使資金成本維持低位，降準本月仍可期。
人民銀行于7月17日上午以利率招標方式開展了200億元7天期逆回購操作，中標利率持平于3.30%的位置。央行未恢復(fù)正回購操作。這一舉措向市場釋放出央行將采取措施進一步釋放流動性的信號。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月份的下半個月，市場除了超過3500億的大規(guī)模逆回購到期外，銀行機構(gòu)還將面臨著上千億元的分紅派息，這些都將使得市場資金面承壓。此外，6月新增外匯占款為490.85億元，比上月多增256.53億元，雖然出現(xiàn)小幅反彈，但仍舊處于近年來的低位。今年上半年的外匯占款總額僅為3026億元，尚不及去年全年外匯占款27791.87億元的零頭。因此，從補充貨幣供給的角度來看，央行也有進一步下調(diào)存準的必要性。
申銀萬國發(fā)布報告指出，鑒于本周逆回購到期總量大幅攀升，單純通過逆回購發(fā)行維穩(wěn)資金利率的壓力將逐漸顯現(xiàn)，加之外匯占款低增依舊持續(xù)，因此央行通過降準來扭轉(zhuǎn)長期資金投放不足局面的可能性大幅上升。
